Mítosz-e a kínai szétválasztás?

Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelem és befektetések immár második éve nőttek. Ez annak ellenére, hogy Washington egyre fokozódik a kampánya, hogy elfojtsa a stratégiai technológiák áramlását geopolitikai riválisához. A felszínen az ilyen ellentétek cáfolni látszanak azt az állítást, hogy a két gazdaság szétvál.

A számok egyértelműek. 2022 történelmi csúcsot ért el az USA-Kína kétoldalú kereskedelemben$690 milliárd együttes import és export az Egyesült Államok Népszámlálási Hivatala szerint. A Kínából származó import 31 milliárd dollárral nőtt az előző évhez képest, miközben az Egyesült Államok exportja is 2.4 milliárd dollárral nőtt. Ez 2021-ben hasonló emelkedő tendenciát követett.

Ezek a számok megmutatják a vezérigazgatók elnöklő nemzedékének gondolkodásmódját, akik évtizedek óta Kínára támaszkodnak, mint egy oktalan növekedési stratégiára. Vegyük figyelembe, hogy 2021 júliusában az Amerikai Kereskedelmi Kamara Sanghajban egy felmérés 300 amerikai vállalatról, és arról számoltak be, hogy a két ország közötti növekvő ellenségeskedés ellenére 60%-uk növelte befektetéseit Kínában az előző évhez képest. Az amerikai gyártók több mint 70%-a nyilatkozott úgy, hogy nem tervezi termelésének Kínából való kitelepítését. Mindezt úgy, hogy a Biden-kormányzat „Kína-mentes” ellátási lánc kezdeményezéseket mozgósított a szövetségesek körében, és feketelistára tette a kínai vállalatokat.

A Wall Street továbbra is emelkedett Kínában. Egy új befektetési hullám már 2020-ban elkezdődött, miután Peking eltörölte a külföldi tulajdonosi felső határt a helyi alapok tulajdonjogáról, és a Goldman Sachs, a JP Morgan, a Citigroup, a Morgan Stanley és mások több mint XNUMX forintot szántak. 75 milliárd $ Kína pénzügyi piacaira. A Blackrock, az amerikai befektetési cég bejelentette, hogy egy 1 milliárd dolláros befektetési alapot hoz létre, amely az első külföldi cég, amely jóváhagyást kapott egy XNUMX%-os tulajdonú alapot Kínában.

Ezek a számok talán csak a jéghegy csúcsát jelentik. Bloomberg arról számolt be, hogy az offshore holding társaságok az adó menedékházak, mint például a Kajmán-szigetek, további 1.4 milliárd dollárnyi külföldi befektetést takart el Kínába, így a külföldi pénzek beáramlása legalább háromszorosa a könyvekben szereplő hivatalos számoknak.

Kína 2023-as eltérése a zéró Covid-politikától eközben a befektetők lelkesedését váltotta ki.

A nagy kínai paradoxon

Mindez egyetlen óriási, gonosz paradoxonhoz vezet. Hogyan lehet Kína Amerika legfőbb ellenfele, ugyanakkor létfontosságú ellátási lánc partnere, valamint gyártási központja és növekvő piaca?

Létezik azonban a globális ellátási láncok kettéválasztásának nagyon is valós és folyamatos kérdése. A Kínához kapcsolódó „stratégiai” áruk és szolgáltatások szétválnak. A félvezetőket, a szuperszámítógépeket, a biotechnológiát és a kvantumtudományt magában foglaló ökoszisztémák továbbra is szétválnak, ahogy Washington és Peking részt vesz technacionalista verseny és hibrid hadviselés.

Nagy probléma a kereskedelem és a befektetések felhalmozódása, amely egy figurális szürke zónában vergődik, ahol az úgynevezett „kettős felhasználású” technológiák – a látszólag ártalmatlan kereskedelmi cikkek, amelyek katonai felhasználásra is alkalmazhatók – kikerülhetnek a nap élvezetéből. a mai kereskedés, hogy hirtelen feketelistára került. Idővel a szürke zóna elnyeli a meggondolatlan kínai befektetéseket, mivel az exportellenőrzés semmivé teszi a jól megalapozott ellátási láncokat. Az elkerülhetetlen eredmény egy szélesebb körű kínai szétválasztás lesz.

A kérdés tehát az, hogy a technológiai környezetben bekövetkező kettészakadás milyen mértékben lesz katalizátora az általánosabb kínai szétválasztásnak? A válasz az, hogy jobban fel fogja gyorsítani a trendet, mint azt a legtöbben várják.

A technológiai táj kettészakadása

Washingtoné félvezető A blokád már ténylegesen szétválasztotta az ellátási láncokat az amerikai és a legtöbb kínai technológiai vállalat között, aminek következménye. Ide tartozik a Huawei és a ZTE (telekommunikáció); SMIC és YMTC (félvezetők); DJI (drónok); Dahua, Megvii, SenseTime és HikVison – amelyek mindegyike a mesterséges intelligencia, a felügyeleti szoftver és a hardver szektorból származik.

Az amerikai szankciók és exportellenőrzések bevezetése előtt a fenti márkák dollármilliárdokat értek el az amerikai és más külföldi multinacionális vállalatokkal folytatott kereskedelemben. 2018-ban egyedül a Huawei 70 milliárd dollárnyi alkatrészt vásárolt külföldi beszállítóktól, köztük 11 milliárd dollárért az Inteltől, a Microntól és a Qualcommtól. Mindez gyakorlatilag véget ért a félvezetőkre vonatkozó amerikai export-ellenőrzés legutóbbi körével október A 2022.

A kínai multinacionális vállalatok problémája az áruk növekvő listája, amelyek hamarosan a szankciós vödörbe kerülnek. A Huawei esetében Washington most mindent megfontol tilalom átadásáról bármilyen Amerikai technológia. Egy ilyen lépés, ha a Huawein túlmenően más kiválasztott cégekre és iparágakra is alkalmazzák, dominóhatást kelt az általános kínai szétválasztást illetően.

A szürke zóna

A potenciális katonai alkalmazásokkal rendelkező technológiák gyakorlatilag minden kereskedelmi forgalomban kapható termékben megtalálhatók, a laptopoktól, okostelefonoktól és felhőinfrastruktúráktól kezdve az elektromos járművekig és mosógépekig.

Az ilyen kettős felhasználású termékek egész üzleti szektorokat tesznek lehetővé, beleértve az orvosi és gyógyszerészeti területeket, a bányászatot, az energiát, a mezőgazdaságot és a tiszta technológiát. Itt a kényelmetlen igazság az, hogy ahogy az USA-Kína geopolitikai versengés egyre konfrontatívabbá válik – gondoljunk csak a Dél-kínai-tengerre, Tajvanra, az indiai-csendes-óceáni színházra vagy bármilyen váratlan gyújtós eseményre –, az új amerikai exportellenőrzések és szankciók hirtelen egy nagy részt kizárhatnak. az amerikai cégek Kínán belüli műveleteiből.

Ha a legutóbbi kínai „ballon-kapu” bármit elárul, az az, hogy Peking hírszerzési tevékenysége egy jövőbeli háború megvívására irányul Amerikával. Washington azonnali reakciója az incidensre az volt, hogy hozzáadott 6 kínait légtér cégek a kereskedelmi feketelistára. Elsöprő válasznak tűnik, de idővel a szürke zónában sokkal több entitás fog ugyanarra a sorsra jutni, ahogy az Egyesült Államok arra törekszik, hogy megnyirbálja Kína katonai képességeit azáltal, hogy elfojt minden elképzelhető technológiai transzfert. Az elkerülhetetlen eredmény az általánosabb kínai szétválasztás.

Ami a Wall Streetet illeti, a befektetők küzdeni fognak az átláthatóság és ezáltal a kínai befektetések nyomon követhetősége érdekében. Washington jelenleg új kimenő beruházások bevezetésén dolgozik ellenőrzések, amely megköveteli egy pénzintézettől, hogy biztosítsa, hogy az általa befektetett entitások nincsenek kapcsolatban a Népi Felszabadító Hadsereg (PLA) és a Kínai Kommunista Párt apparátusával – ez gyakorlatilag lehetetlen feladat. Ez végül az átláthatatlan befektetések nagy részét diszkvalifikálja, és általánosabb szétváláshoz vezet a pénzügyi piacokon.

Akik pénzt öntenek Kínába, még nem kell megfelelően felfogniuk ezen erők hatalmasságát. Addig is sokan mítosznak tekintik az USA-Kína szétválasztását.