Carvana Co (NYSE: CVNA) ebben az évben nagyjából szabadesésben volt, immár több mint 95%-os csökkenést 2022 elejéhez képest, ami a befektetők számára a legkézenfekvőbb kérdést veti fel – ez példátlan diszkont vásárlási lehetőség vagy értékcsapda?
Carvanának aggályos adósságterhelése van
Múlt héten a Tempe székhelyű cég jelentett nagyjából csalódást keltő harmadik negyedév. Nem csak, hogy jóval az utcai becslések alatt maradt, hanem szinte minden mutatóban jelentősen elmaradt a tavalyitól.
Kétségtelenül ez egyszer a növekedési állomány a makro ellenszél áldozata. Sajnos azonban a cégspecifikus probléma, azaz a nettó adósság sújtja jobban.
A Carvana mérlegében több mint 5.0 milliárd dollár nettó adósság van, szemben valamivel több, mint 1.0 milliárd dollár készpénzzel és azzal egyenértékű eszközökkel. Az év elején az online használtautó-kereskedő 2.20 milliárd dollárt költött megvesz Az ADESA egyesült államokbeli fizikai aukciós üzlete a KAR Globaltól.
Bár ez „stratégiailag” okos lépés lehetett, tekintve, hogy növekedési lehetőségeket nyit meg, az időzítés meglehetősen rossz volt, mivel jelentősen növelte az amúgy is növekvő adósságterhet.
A használtautó-piac enyhül
A Carvana részvények helyzetét a makrokörnyezet rontja. A használt autók piaca nyilvánvalóan lelassul a magasabb árak miatt (forrás) és a gazdasági recessziótól való félelem, amely miatt a fogyasztók kevésbé megfizethetővé teszik a használt autók vásárlását.
A múlt heti bevételi felhívás során a menedzsment maga is egyetértett abban, hogy a következő év nehéz lesz a Carvana Co. számára. Összességében mindez egy valós lehetőségről árulkodik, hogy ennek a világjárvány-kedvesnek végül csődöt kell jelentenie.
A Carvana részvény csak 10 centet érhet
Ezekre az aggodalmakra hivatkozva a Morgan Stanley Adam Jonas figyelmeztetett ma reggel, hogy a Carvana részvény a legrosszabb forgatókönyv szerint csak 10 centet érhet.
Miközben a vállalat folytatja a költségcsökkentő intézkedéseket, úgy gondoljuk, hogy a használt autók piacának romlása és a volatilis kamatláb/finanszírozási környezet (20%-os hozamú kötvénykereskedelem) jelentős kockázatot jelent a kilátásokra nézve.