(Bloomberg) — A tőzsdei befektetők, akik egy hónapnyi yo-yo akció után követelnek irányérzést, egy hétre készülnek, amely tele van gazdasági adatokkal és a Federal Reserve előadóival, amelyek segíthetnek tisztázni az amerikai részvények következő lépését.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az idei év viharos rallyval indult, de ez átadta helyét az S&P 500 december óta tartó első kéthetes vesztes sorozatának. A kockázat most az, hogy a meredekebb kamatemelésekre tett fogadások gyengítik a piac ellenálló képességét. Azok a befektetők, akik attól tartanak, hogy visszatérnek 2022 sötét napjaihoz, közeledhetnek a kitörési ponthoz, ahol gyorsabb ütemben kezdik el kaparni a készpénzt.
A figyelmeztető táblák mindenhol ott vannak. A Fed tisztviselői újabb nagy kamatemelésről beszélnek. Az infláció a vártnál makacsabb. A Wall Street leghangosabb medvéi pedig csak fájdalmat látnak a láthatáron. Mindezek miatt a kereskedők mérlegelik a 2023-as nyereségük fenyegetését az újabb gyors fellendülés lehetőségével szemben.
"Ha komolyabb visszaesés következik be, a befektetők gyorsan meghúzhatják a ravaszt" - mondta telefonon Frank Cappelleri, a CappThesis kutatócég alapítója. "Stop-losses tényleg szóba jöhet, mert már mindenki a legrosszabb forgatókönyv jár a fejében – és ez ismét új mélypontokat tesz próbára."
Az előttünk álló gazdasági frissítések hulláma megerősítheti a befektetők véleményét a Fed politikájáról. Az ünnepekkel lerövidített kereskedési hét a gyártásról, a fogyasztók egészségéről és az Egyesült Államok gazdasági teljesítményéről hoz olvasmányokat. Mindez a Fed legutóbbi üléséről készült perceken és számos tisztviselő beszédein felül, köztük a Cleveland Fed elnöke, Loretta Mester, aki a múlt héten azt mondta, hogy „nyomós gazdasági indokot” látott a jegybank legutóbbi félpontos emelésére. összejövetel.
Ez egy szakasz, amely segíthet annak megerősítésében, hogy az idei részvényrally egy bikapiac kezdete, vagy egy újabb medvecsapda. Egyrészt a JPMorgan Chase & Co.-tól, Marko Kolanovic-tól a „dúltság és a kapzsiság uralkodó érzése” látja. Másrészt a Wells Fargo & Co.-tól, Chris Harvey a medvepiac végét nyilvánította.
Az S&P 500 ebben a hónapban lényegében változatlan, a januári 6.2%-os emelkedés után. Elemzők szerint ezt a felfutást valószínűleg részben a bearish fogadásokat fedező short-sellerek és a szisztematikus befektetőktől való vásárlások segítették elő.
Vörös zászló jelenik meg a Corporate America részéről ebben a bevételi szezonban. A profitnövekedés évről évre negatívba fordult, ami mindössze négy alkalommal fordult elő az elmúlt két évtizedben, és soha nem volt biztató jel a részvények számára.
Van egy másik nagy kérdőjel a rövid lejáratú opciók kereskedésének felfutásában. Ez a tevékenység felerősítette a napi kilengéseket, növelve a zajt, és további potenciális kockázati forrást teremtve. A CBOE és a Nomura adatai szerint ezen a héten a kereskedésük napján lejáró szerződések volumene elérte a rekord 50%-os részesedést az S&P 500 összes opciós ügyletéből. A JPMorgan Kolanovic szerint ez egy olyan háttér, amely a piac 2018 eleji volatilitás-zuhanásának mértékéhez hasonló kockázatot jelent.
Egyes befektetők mégis vigaszt találnak abban, hogy előre tekintenek a 2024-es nyereségre vonatkozó előrejelzésekre, valamint optimizmusra, miszerint a lágy landolás és az enyhe recesszió nemcsak elérhető, hanem várható is.
„A végeredmény az, hogy a kihagyástól való félelem (FOMO) visszatért” – mondta Ed Clissold, a Ned Davis Research Inc. vezető amerikai stratégája. „Még néhány befektető is, akik kételkednek abban, hogy a Fed meg tudja-e tervezni a lágy landolást, sajnálatos módon beszállt a fedélzetre. ”
Noha a hangulat és az alapok áramlása a szkepticizmus és az optimizmus vegyes zsákmányát mutatja, további nyereségekre lehet még lehetőség – tette hozzá. „Úgy tűnik, a hangulat messze van attól a túlzottan optimista szinttől, amely gyakran a nagy piaci csúcsokon látható.”
Az egyik csoport, amely könyörtelenül vásárol, a kiskereskedők. A Vanda Research adatai szerint az egyéni befektetők nettó 32 milliárd dollár értékben vásároltak amerikai részvényeket és tőzsdén kereskedett alapokat a csütörtökig tartó 21 alkalom során, ami rekordnak számít ilyen időszakban. Bár ezt a tempót nehéz fenntartani, van elég készpénz a csoport számára ahhoz, hogy kockázatos fogadásokat tegyen, ha az intézményi befektetők beavatkoznak az erősebb fellendülés érdekében – írja a Vanda's Marco Iachini.
A gazdaságról és a Fed-politikáról folyó átfogó vita közepette a diagramfigyelőknek megvan a maguk véleménye. Rámutatnak a piac 2022 végi stabilitására, ami annak a jele, hogy a fellendülés támogatást kapott, és figyelemmel kísérik ezeket a szinteket, ahogy a részvények felpörögnek. Az S&P 500 december 3,764-én 22-es napközbeni mélypontot ért el, ami közel 8%-kal az októberi mélypont felett, ami magasabb mélypont mintázatát eredményezte.
"A piac kitörhet innen, de ha ez kudarcot vallana, akkor az azt fogja mutatni, hogy a legnagyobb minták", amelyek jelenleg bullishnak számítanak, tagadhatók" - mondja Cappelleri.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html