A befektetők azt kérdezik: „Hol van a marha?” As Short Sellers Press Bets

Főbb hírek

Az ázsiai részvények rossz hónapot zártak a nagyon magas volumen dübörgésével, ami az MSCI index mai kiegyensúlyozásának köszönhető.

Kína májusi PMI-je elmaradt a várakozásoktól, mivel a feldolgozóipar 48.8 volt a várt 49.5 és áprilisi 49.2, a nem gyártási index pedig 54.5, szemben a várt 55.2 és április 56.4. A PMI-k olyan diffúziós indexek, amelyek 50 feletti értékei növekedést, 50 alatti értékek pedig csökkenést jeleznek hónapról hónapra. A feldolgozóipar gyenge olvasottsága nem jó jel a globális gazdaság számára, mivel a kínai gyártás nagy része exportvezérelt. A nem feldolgozóipar növekedési üteme lelassult, de még mindig növekszik. Érdekes, hogy mindkét PMI-ben magasak az üzleti elvárások a gyártás 54.1-es és a nem gyártás 60.4-es értékével. A közlemény megerősítette a befektetők azon aggodalmát, hogy Kína gazdasági fellendülése növekszik a politikai döntéshozók határozott ösztönzőinek hiánya miatt. "Hol van a marhahús?" az 1980-as évek Wendy reklámjának kulcssora volt. Persze a politikai döntéshozók jó játékról beszélnek, bár nem hoztak ösztönzést.

A CNY gyenge volt az USA-dollárral szemben, mivel egyes feltételezések szerint az amerikai adósságrendezés a Fed júniusi kamatemeléséhez vezethet, mivel az ázsiai dollárindex csökken. Igen, a befektetők türelmetlenek, mivel a COVID a negyedik negyedévben elburjánzott Kínában. Annak ellenére, hogy Kína nettó beáramlást jelent a mai MSCI-index újraegyensúlyozása során, a likviditási események lehetővé teszik a befektetők számára a tőke mozgatását. Gyakori a menedzserek hónap végi „ablak öltöztetése”, mivel azt látjuk, hogy a kitettség enyhül, illetve a nevek lekerülnek a hónap végi nyilatkozatokról/adatlapokról. Rövid távon a befektetők valószínűleg nagyon túlsúlyosak az amerikai részvényeken, amelyek jelenleg az MSCI All Country World Index közel kétharmadát teszik ki. Ázsián belül azt feltételezném, hogy Kínából pénz jött ki a japán és indiai kamat finanszírozására.

Több bróker kapitulációs napnak nevezte a mai napot, mivel a befektetők bármilyen áron felhánytorgatták a részvényeket. Az értékesítés az offshore Kínában összpontosult, vagyis a külföldi befektetők Kínára vonatkozó meghatározása szerint, sokkal inkább, mint az onshore Kínában, amelyet túlnyomórészt kínai befektetők birtokolnak. A rövid hangerő a teljes mennyiség 20%-ára ugrott, ami magas szint az MSCI által vezérelt nagy mennyiségek nagymértékű megugrása miatt Hongkongban. Azt tapasztaltuk, hogy az egyes részvények nagyon magas, magas rövid forgalmi szintet értek el a teljes forgalom százalékában, mint például az Alibaba, amely 32%-os volt, a Kuaishou, amely 38%-os volt, a JD.com, amely 21%-os volt, és a Trip. .com, amely 44%-ban rövid volt. Azt javaslom (ismét), hogy ezek a cégek fizessenek osztalékot, hogy kárt okozzanak ezeknek a short eladóknak. Érdekes, hogy ezeken a szinteken a shortok megnyomnák a téteiket, bár a geopolitikai háttér félrehúzta a befektetőket. Igen, valószínűleg voltak hosszú távú intézményi befektetőink, azaz a kínai „nemzeti csapat”, amely biztosítótársaságokból és állami befektetési alapokból/nyugdíjpénztárakból áll, és stratégiai kilátásaik részeként megvásárolták a mai zuhanást.

Az anyaországi technológiai részvények a közelmúltban a mesterséges intelligencia iránti lelkesedés nyomán olyan alágazatok vezettek, mint a félvezetők és a számítógépes hardver. Érdekesség, hogy Elon Musk és Jamie Dimon sem hátrál meg a kínai lehetőség elől, amit jelenlegi és közelgő utazásaik is bizonyítanak. Remélhetőleg a mai nap volt a mélypont, mert véleményem szerint a dolgok valószínűleg jobbak lesznek.

A Hang Seng és a Hang Seng Tech indexei -1.94%-ot, illetve -2.04%-ot estek, a tegnapihoz képest +80.82%-kal nőtt volumenhez képest, ami az 144 éves átlag 1%-a. 82 részvény emelkedett, míg 420 csökkent. Az alaplapi short forgalom +123%-kal nőtt, ami az 174 éves átlag 1%-a, mivel a forgalom 20%-a volt short forgalom. A növekedési faktorok „felülteljesítettek”, azaz kevésbé estek, mint az értéktényezők, mivel a kis kapitalizációjú vállalatok kismértékben „meghaladták” a nagy kapitalizációjú vállalatokat. Valamennyi szektor negatív volt, mivel az energia -4.63%-ot, az ingatlanpiac -2.65%-ot, a kommunikációs szolgáltatások pedig -2.28%-ot estek. Valamennyi alágazat negatív volt, mivel az energia, a háztartási termékek és az ingatlanügyek a legrosszabbul teljesítettek. A Southbound Stock Connect volumene csekély volt, mivel az anyaországi befektetők nettó -49 millió dollár értékű hongkongi részvényt adtak el, a Meituan mérsékelt nettó vételt, a Tencent mérsékelt nettó eladást, a Li Auto és a Kuiashou pedig kis nettó eladást jelentett.

Sanghaj, Sencsen és a STAR Board -0.61%, -0.44% és +0.91% zárásra tért el a tegnapihoz képest +0.34%-kal nőtt volumentől, ami az 101 éves átlag 1%-a. 1,727 részvény emelkedett, míg 2,946 részvény csökkent. A növekedési és értéktényezők alacsonyabbak voltak, míg a kis kapitalizációjúak kevésbé estek, mint a nagy kapitalizációjúak. A kommunikációs szolgáltatások és a technológia +0.51%-kal, illetve +0.05%-kal nőtt, míg az energia -3.05%-kal, a fogyasztási cikkek -2.35%-kal, az egészségügy pedig -1.64%-kal esett vissza. A legjobban teljesítő alágazatok a számítógépes hardver, a szoftver és a szárazföldi szállítás volt, míg a szén-, likőr- és vízipar volt a legrosszabb. A Northbound Stock Connect volumene magas volt, mivel a külföldi befektetők nettó - 534 millió dollár értékű anyaországi részvényt adtak el a Kweichow Moutai-val, ez nagy nettó eladás volt, a Peking-Sanghaj High-Speed ​​Railway, amely csak nemrég került be a Stock Connect-be, kis nettó vétel volt. , és a China Tourism Duty Free mérsékelt nettó eladás volt. A CNY USD-nként -0.4%-kal 7.10 CNY-ra esett, míg az ázsiai dollárindex -0.25%-ot esett az amerikai dollárhoz képest. A kincstári kötvények emelkedtek, miközben a réz és az acél kiesett.

Közelgő esemény

Csatlakozzon hozzánk június 7-én, szerdán 8:30-kor EDT virtuális konferenciánkra:

A KraneShares globális klíma és szén-dioxid virtuális befektetési csúcstalálkozója

Kattintson ide a regisztrációhoz

Felhívjuk figyelmét, hogy a fenti link a virtuális regisztrációs oldalra vonatkozik. Azok számára, akik június 7-én, szerdán szeretnének részt venni a New York-i tőzsdén rendezett eseményen, még korlátozott számban állnak rendelkezésre helyek a személyes konferenciára. Kattintson itt regisztrálni. A személyes eseményre csak pénzügyi szakemberek jelentkezhetnek.

4.5 CFP és CIMA CE kreditek állnak rendelkezésre

Tegnap esti előadás

A tegnap esti árfolyamok, árak és hozamok

• CNY per USD 7.10 a tegnapi 7.07-vel szemben
• CNY per EUR 7.59 szemben a tegnapi 7.59-tel
• Ázsia dollár index -0.25% egyik napról a másikra
• A 10 éves Kínai Fejlesztési Bank kötvényének hozama 2.68%, szemben a tegnapi 2.70% -kal
• A 10 éves Kínai Fejlesztési Bank kötvényének hozama 2.85%, szemben a tegnapi 2.88% -kal
• Rézár -0.18% egyik napról a másikra
• Acélár -1.00% éjszaka