Interjú: Mi a DeFi jövője? Az Umee alapítója, Brent Xu

Nehéz év volt ez a kriptográfia számára.

Ez magában foglalja a területet decentralizált finanszírozás, ahol a teljes érték zárolt (TVL) összeomlott a medvepiac közepette. 

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

Míg a botrányok nagy része – Celsius, FTX stb. – a CeFi-n belül keletkeztek, a DeFi továbbra is vizsgálat alá került, és saját kihívásokkal néz szembe. A kritikusok rámutatnak a túlfedezetezés szükségességére, ami csökkenti a tőkehatékonyságot, a magasabb kamatlábakat a tágabb értelemben vett gazdaságban, ami csökkenti a blokklánc hozamának hajszolása iránti vágyat, valamint a kriptográfia hírnevének általános sérelmét, mivel számos tényező károsítja a területet. 

Interjút készítettünk az Umee alapítójával, Brent Xu-val, hogy kitalálja a fejét a DeFi-n és az Umee projekten, amely mindezen ellenszélek ellen küzd. Az Umee egy blokklánc-kölcsönzési algoritmus, ezért Xu érdekes nézőpontként mutatja be. 

Invezz (IZ): A hitelfelvétel és kölcsönadás tekintetében milyen előnyt kínál konkrétan a blokklánc?

Brent Xu (BX): Ahhoz, hogy a legjobban megértsük a blokkláncon alapuló kölcsönfelvétel és kölcsönzés előnyeit és hátrányait, fontos figyelembe venni a hagyományos pénzügyi rendszert. 

Az adósságpiacok átláthatatlanok és nem hatékonyak, ami végül problémákat okoz a befektetőknek és általában a gazdaságnak. A blokklánc eredendően átlátható és hatékony. A felhasználók gyorsan lebonyolíthatják a pénzeszközöket, és a blokklánc állandó, nyílt forráskódú jellege fokozott felügyeletet tesz lehetővé. 

A Blockchain a szerződések automatikus végrehajtását is kínálja. Amint azt az olyan platformok összeomlása során láthattuk, mint a Blockfi, a Celsius és a 3AC, a hitelfelvevők a blokklánc-hiteleket még azelőtt visszafizették, mielőtt a központosított platformoknak tartoztak volna.

IZ: Hogyan építhetsz hitelképességet az adósságpiacokra a blokkláncon? Hogyan befolyásolja az árfolyamot a partner hitelkockázata?

BX: A blokklánc állandó nyilvántartásának köszönhetően a magánszemélyek hitelezési és kölcsönzési előzményei tárolódnak és mindenki számára hozzáférhetők. Ennek eredményeként a hitelképesség e tényezők áttekintéséből származtatható. 

Minél magasabb az ügyfél hitelkockázata, annál magasabbak lennének a rátáik. Az intézmény méretétől és hírnevétől függetlenül az adósságpiaci ágazat eredendően partnerkockázatot jelent. Éppen ezért a kockázatkezelési eszközök és megoldások elengedhetetlenek a DeFi fejlesztéséhez, valamint bármely hitelezési és hitelfelvételi platform sikeréhez. 

A hitelképesség arra is épül, hogy rendelkezzen egy életképes alapkamat-készlettel, amelyet felhasználhat a hitelfelárak árazására. A hitel megszerzése előtt létre kell hoznia egy alapkamatkészletet vagy egy hozamgörbét.

IZ: Nehéz lesz likviditást felépíteni Umee-n olyan helyre, ahol versenyezhet a blokkláncon kívüli székhellyel rendelkező adósságpiacokkal? Hogyan tervezi ezt megtenni?

BX: Az Umee egy blokklánc a Cosmos ökoszisztémában, és az ökoszisztéma gyors bővülésével jelentősen megnőtt a likviditás. 

Valójában az Umee nemrégiben meghaladta az egy hónap alatt bezárt 6 millió dolláros összértéket, ami jól példázza ezt a hatalmas növekedést. Míg a hagyományos adósságpiac 300 billió dolláros iparág, a DeFi hitelezés lejárata és a blokklánc folyamatos elterjedése tovább növeli a likviditást. 

Az Umee olyan hitelezési infrastrukturális eszközöket fog kiépíteni, mint például a natív kriptoprimitíveket használó lejárati kamatstruktúra. Az Umee ezenkívül kripto-natív repo kamatokat, valamint hosszabb lejáratú hitelkamatokat épít majd, hogy felkészüljön a szélesebb fix kamatozású piacok kriptográfiai bevezetésére. 

IZ: Mennyire befolyásolta rosszul a medvepiac a jövőképet, tekintettel a volumen és az érdeklődés összeomlására, amelyet a kriptopiac az elmúlt évben tapasztalt?

BX: Míg a makrogazdasági tényezők kétségtelenül befolyásolták a kriptovaluták általános elterjedését, a DeFi az elmúlt hónapokban növekedést mutatott, mivel a felhasználók felismerték a decentralizált platformok előnyeit a központosított platformokkal szemben. 

Valójában a legutóbbi jelentések azt mutatják, hogy a DeFi-felhasználók összessége 35%-kal nőtt az előző évhez képest, és ez év januárjában meghaladta a 6.7 ​​milliót. 

Prioritásunk a biztonságot javító megoldások kidolgozása, a felhasználók közötti bizalom újraépítése és az iparág előremozdítása. Ennek egyik közelmúltbeli példája a Historacle piacra dobása, az első intelligens jósda a blokklánc-iparban, amely kockázati profilokat hoz létre a hitelfelvétel, a kölcsönnyújtás és a biztosítékok jobb szabályozása érdekében. 

IZ: A DeFi hitelezés kritikusai azzal érvelnek, hogy a túlfedezet szükségessége csökkenti a tőkehatékonyságot. Mi a véleményed erről a kritikáról? Elhiszed, hogy van erre mód? 

BX: A túlfedezetű hitelek bizonyos szempontból csökkentik a tőkehatékonyságot, az alulfedezett hitelek viszont növelik az általános kockázatot. Egészséges közeget kell kialakítani a megfelelő hitelezési ökoszisztéma biztosítása érdekében.

A hitelezési piac problémája nem a kölcsönök természete. Inkább a hitelezők olyanok, akik túlságosan kreatívak akarnak lenni a hitelekkel, mielőtt a szükséges primitívumok kiépültek volna.

Például a hitelalapú kölcsönöket 2020 és 2022 között a megfelelő hitelprofil kialakítása előtt adták ki. A hitelfeltételek homályosak és meghatározatlanok, mivel a hitelezők rugalmas finanszírozást biztosítanak, szabadon gyakorolható záradékkal arra vonatkozóan, hogy mikor kell visszafizetni vagy visszahívni a kölcsönt. 

A probléma nem a tőkehatékony és a nem tőkehatékony. Az igazi probléma a hitelfelvételi és hitelezési gyakorlat érettsége, és mindez az infrastruktúrán múlik.

IZ: Gondolja, hogy a DeFi hitelezés valaha is odáig terjedhet, hogy kihívást jelenthet a tradfi számára? Miért gondolja, hogy lassan elindult a 2020-as „DeFi nyár”?

BX: Igen, abszolút. Míg a blokkláncnak egyértelmű előnyei vannak az átláthatóság, a megváltoztathatatlanság és a hatékonyság tekintetében, addig nem láthatjuk a DeFi tartós növekedését, amíg az adósságpiacok a blokkláncot a valós pénzügyi és közgazdasági követelményekkel kompatibilis rendszernek tekintik. 

Ennek a kompatibilitásnak a kiépítéséhez olyan eszközökre van szükség, mint a kamatlábak lejárati struktúrája, intézményi hitelfelvételi és hitelezési központ, valamint teljes láncokon átívelő interoperabilitás, amelyeket az Umee-nél építünk. 

IZ: Talán egy kicsit off-topic, de a globális adósságpiacról kell kérdeznem! Aggasztja Önt az adósság szintje, mint egyesek a kriptopiacon belül, az Egyesült Államok államadóssága jelenleg 31.5 billió dollár?

BX: A globális adósságpiacok folyamatosan fejlődnek és változnak a különböző globális makrogazdasági profilok alapján. Ahogy az adósságpiac növekszik és fejlődik, egyre inkább a monetáris politikára kell hagyatkozni ennek a trendnek az ellenőrzése érdekében.

Mivel a szövetségi tartalékbankok szerte a világon emelik a kamatlábakat, az elkövetkező évtizedben valószínűleg lassulni fog az általános adósságkibocsátás.

Úgy gondolom, hogy erre a kérdésre a technológiai szempontból adható válasz. Ma az adósságpiacokat a makrogazdasági politika és az örökölt infrastruktúrára való támaszkodás vezérli a tőkeszükséglet meghatározásában.

A technológia fejlődésével valószínűleg jobb elemzéseket fogunk látni a tőkeszükségletekkel kapcsolatban az ágazatok között, és hatékonyabb lesz az adósságkibocsátási folyamat.