Interjú: A DeFi platform TrueFi bemutatja a 750 millió dolláros SBP-t az Alamedának

Jellemzően a kriptovaluták világában a hitelfelvevők túlfedezetre kényszerülnek, hogy hitelt vegyenek fel. Tekintettel a kripto ingadozására, ez intuitív – a túlfedezet csökkenti annak esélyét, hogy a fedezet a kölcsönnél alacsonyabb értékű legyen a piac esése esetén. Például, ha 10,000 15,000 USD értékű kölcsönt akarok felvenni, akkor általában 150 XNUMX USD kriptoval kell fedeznem – ez XNUMX%-os fedezeti arány.

Míg ez a biztonsági puffer a hitelező szemszögéből logikus, a hitelfelvevő számára csökkenti a tőke hatékonyságát, mivel a fedezet – a fenti példában 15,000 XNUMX dollár – feláldozásra kerül; Nem tudok hozamot keresni vagy máshol felhasználni.

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

Tehát lehetséges-e a fedezet nélküli hitelezés kripto-ban? Látjuk ezt a gyakorlatot a trad-fi térben, de eddig a kriptográfia még nem törte fel. Itt jön be a TrueFi, a TrustToken által a fedezet nélküli hitelezéshez létrehozott protokoll, amely szerintük az első láncon belüli hitelpontszámokon alapul. Az irányítást a TRU token birtokosai végzik, akik azt is eldöntik, hogy a hitelfelvevők hitelesek-e. Az engedély nélküli hitelezési rendszerrel az a remény, hogy a hitelezési folyamat egyszerűsíthető és pusztán ösztönzőkkel működtethető.

A múlt hónapban a TrustToken bemutatta első egyedi hitelfelvevői portfólióját a TrueFi platformon. Kifejezetten az Alameda Research, a digitális eszközök kereskedő cége számára készült, és a tervek szerint az első évben akár 750 millió dollár forgótőkét is biztosít. Megkerestük Michael Gasioreket, a TrustToken marketingvezetőjét, hogy mélyebben ássunk bele a DeFi protokollba és az egyetlen hitelfelvevő portfóliójába. Beszéltünk az Alameda Research társ-vezérigazgatójával, Sam Trabuccóval is.

TrueFi – Michael Gasiorek, marketingvezető

Invezz: Ön szerint a túlfedezetű hitelek piaca a kriptopiacon veszít piaci részesedéséből a fedezetlen szektorral szemben, és/vagy előre látja a demográfiai megoszlását a kettő között (azaz a túlfedezetű kölcsönt használó lakossági/magánszemélyek és a fedezetlen hiteleket igénybe vevő intézmények)? Ön szerint a fedezetlen hitelek piaca valaha is megelőzi a túlfedezeteseket?

Michael Gasiorek: Úgy gondoljuk, hogy a fedezetlen hitelezés teljesen felemészti a túlfedezetes hitelezést. Üzletünket két okból építjük erre a fogadásra: egyrészt azért, mert a fedezetlen hitelek egyszerűen jobb, tőkehatékonyabb módja a tőkefelhasználásnak – és ez ugyanúgy igaz az intézményekre, mint a lakossági szektorra. Másodszor azért, mert ugyanez a jelenség régóta érvényesül a hagyományos pénzügyi szektorban az adósságinstrumentumok egész sorában, a személyi hiteltől a diákhitelig és azon túl. Az elsődleges ok, amiért a fedezetlen hitelezés mégsem népszerűbb a kriptográfia területén, az az, hogy a hitelbírálat és -gyűjtés kifinomultsága még nem érte el a blokklánc-hitelezés kifinomultságát. Arra számítunk, hogy ez gyorsan változni fog, és arra számítunk, hogy azon kulcsfontosságú vállalatok közé tartozunk, amelyek hozzájárulnak a megoldáshoz.

IZ: Mennyire látja decentralizálttá a TrueFi-t, vagy mindig lesz a központosítás eleme? Pontosabban, lehetséges lesz-e valaha a folyamatok, például a KYC és a hitelfelvevő átvilágítás automatikus befejezése a láncon? Ha igen, van-e szem előtt egy időkeret?

MG: Úgy gondoljuk, hogy a TrueFi idővel teljesen decentralizált lesz. Számos projekttel dolgozunk az olyan funkciók decentralizálásán, mint a KYC és a hitelfelvevő átvilágítása, és mélyen foglalkozunk saját, a protokoll-decentralizációval kapcsolatos operatív és jogi folyamatunkban. Mint minden új fejlesztés és szabályozási megfelelés esetében, az időkereteket nehéz megjósolni.

IZ: Megfontolná-e az együttműködést más protokollokkal a pontosabb kreditpontszámok felépítése érdekében (vagy úgy gondolja, hogy a közeljövőben nem lesz lehetséges más blokkláncokkal való interakció)? Mi a helyzet a többi Ethereum platformmal, például az AAVE-vel?

MG: Többet teszünk, mint gondolkodunk: Jól beszélgetünk néhány kiválasztott protokollal, amelyek ezeknek a pontszámoknak az összeállítására összpontosítanak, és néhány projekttel, amelyek célja, hogy szélesebb körben elérhetővé tegyük őket a DeFi-n. Bár még korai lenne megvalósítani a több láncon keresztüli kreditpontszámítást, arra számítunk, hogy hamarosan szilárdabb kreditpontszámítási partnerségekkel és szélesebb körben elérhető eszközökkel is megoszthatjuk ezeket a pontszámokat más protokollokkal. Reméljük, hogy ezek a pontszámok végső soron közvetlenül befolyásolják a legkiválóbb hitelfelvevők kamatait és fedezeti arányát nemcsak az olyan jól ismert protokollokon, mint az AAVE, hanem a még készülő számos DeFi protokollon is, mivel a fedezetlen vagy alulfedezetű hitelezés irányába történő iparági elmozdulás felgyorsul. . Ezt a fejlődést nem csak csapatunknak köszönhetjük, hanem nagyrészt a nagyszerű partnerségek értékének is. Túl korai még neveket mondani, de a következő egy-két negyedévben alapos sejtéseket tehet majd munkatársainkról. Addig is, ha Ön építő, látni fogja, hogy különféle hackathonokon és konferenciákon fejlesztői jutalmakat adunk, hogy kreditpontjainkat mélyebb forgalomba hozzuk – erről is hamarosan!

IZ: Megjegyzem, tervbe vették, hogy a hitelszavazási rendszeren keresztül történő jóváhagyástól eltérjenek az automatikus láncon belüli modelltől. Ez rendkívül érdekes – úgy gondolja, hogy ez még nagyon távoli a jövőben (például az intelligens szerződések kidolgozásának valószínű időtartama és a hitelpiac összetettsége miatt)?

MG: A hitelekre szavazás jó módja volt a hitelmodell beindításának, a tömeg bölcsességével. A több millió dolláros kölcsönök ellenőrzésekor azonban soha nem volt tervben nyilvános szerepvállalásra támaszkodni – különösen mivel ezeket a döntéseket gyakran információs aszimmetriával kellett meghozni, a kérdéses hitelfelvevőkkel aláírt NDA-k alapján. Röviden, a nyilvános szavazást le kellett cserélni: A szavazás gázköltsége, az ezekben a szavazásokban jelenlévő információs hiányosságok és az új kölcsön vizsgálatának átfutási ideje nem volt optimális a hitelezők, a hitelfelvevők és a protokoll számára egyaránt. Ennek ellenére e rendszer nélkül a TrueFi soha nem építette volna fel azt a hitelkönyvet vagy törlesztési előzményt, amely lehetővé tette volna modern hitelmodellünk létezését.

 Ami a hitelmodell napi hitelezésben való átvételét illeti, úgy gondolom, hogy majdnem készen állunk a hivatalos átállásra a modellalapú hitelezésre, néhány további front- és backend módosításra várva – mindezt nagyrészt nyilvánosan, a DAO jóváhagyásával. Arra számítunk, hogy a hitelmodellre épülő hitelezés bevezetése lehetővé teszi számunkra, hogy kiküszöböljük a hitel jóváhagyásával járó költségeket, percekre lerövidítjük a hitelfelvevő kezébe jutásához szükséges időt a napokhoz képest, könnyítjük TRU-tulajdonosaink terheit, és összességében növekedni fog. kölcsönkönyvünk drámaian. Természetesen keményen dolgozunk azon, hogy a modell minél hamarabb forgalomba kerüljön.

IZ: A központosítás másik fő forrása, hogy a hitelekre vonatkozó jogi megállapodások központosítottak és nem láncoltak – ez áthelyezhető (megjegyzem a DAO-terveket – ez még folyamatban van)?

MG: Anélkül, hogy túllépnénk jogi osztályunk terveit, megjegyezhetem, hogy azt vizsgáljuk, hogyan mozgassuk át a vagyonkezelőinkkel és hitelfelvevőinkkel kötött szerződéseket a láncon, bizonyos, jogilag erős DAO-k hihetetlen munkája inspirálta, akiket régóta figyelünk. Arra számítunk, hogy igen, lehetséges a dokumentáció nagy része a láncon belül mozgatni, és átláthatóbbá tenni – ha nem is teljesen –.

IZ: A platformon lévő TVL jelenleg 416 millió dollár – hol látod magad? Ezenkívül a TVL 21%-os csökkenést mutatott az elmúlt hónapban, ami a második legnagyobb esés az Ethereum top 50-ben (Defi Llama szerint). Ön szerint mi az oka ennek, és az ehhez hasonló volatilitás aggasztja Önt a jövőben?

MG: Korábban is mondtuk már: azt várjuk, hogy a TrueFi idővel trillió dolláros protokolllá válik. Merész, de nem irreális: A blokklánc-technológia által biztosított költségmegtakarításnak, sebességnek és globális hozzáférésnek köszönhetően őszintén hiszünk abban, hogy a TrueFi a globális ~8 billió dolláros hitelpiac legalább néhány százalékát képes megszerezni. Végül is elértük az első milliárdos hitelezést, fizetésképtelenség nélkül, az első éven belül, csak kriptoalapoknak adtunk hitelt – arányosan a globális hiteligénynek egy kis töredékét. 

Ennek ellenére nézzük a múltbeli és a jelen TVL-t. Először is, a piacok zűrzavarával a tőke iránti kereslet a közelmúltban mélypontra süllyedt, mind méretét, mind kamatát tekintve. Az alacsonyabb tőkekereslet alacsonyabb tőkekínálatot jelent a hitelezők részéről, akik – meglehetősen ésszerűen – nem hajszolnak máshol hozamot. Másodszor, a TrueFi átalakuló változáson megy keresztül a kialakításában az általa kiszolgált ügyfelek tekintetében – jelenleg az eszközkezelők testre szabott portfóliókat építenek, nem csak a kriptohitel-felvevők, akik készpénzt keresnek –, ami hasonló az iPhone készülékekhez az alkalmazásbolt előtt és után. Így változik a TrueFi alkotórészeinek jellege is: az új alapok felállításához szükséges üzleti egységek, a KYC-követelmények, amelyek bizonyos pénzügyi lehetőségekkel járnak, egy olyan hitelmodell megvalósítása, amely teljesen megváltoztatja a TRU-tulajdonosok kapcsolatát a platform – hogy csak néhány fontos változást említsünk. Ez természetesen növekvő fájdalmakat jelent, ahogy ez az új üzlet feláll. 

Mindazonáltal azt látjuk, hogy az új modell működik: A TrueFi hitelezési piac elindítása óta a TrueFi összesen 7 pénzügyi lehetőségnek ad otthont – legalább 3-5 további bevezetését tervezik a negyedév lejárta előtt. Ezek a portfóliók a lehetőségek sokféleségét szolgálják, a Perpetual Protocol protokollal történő protokollról protokollra történő kölcsönzéstől a LatAm-en keresztül a delt.ai-t használó B2B-hitelezésig, valamint a világ legkívánatosabb hitelfelvevőinek kripto-ban történő kölcsönzése. 

Azt várjuk, hogy ezek a portfóliók két olyan előnnyel járnak, amelyekhez más fedezetlen hitelezési protokoll nem fér hozzá. A hitelezők számára a pénzügyi lehetőségek sokféleségét jelentik, amelyek messze túlmutatnak a DeFi-ben általában rendelkezésre állókon. A protokoll egésze számára lehetővé teszik a piaci szektorok diverzifikációját, ami a TVL-nket és a teljes értékünket is kiemelkedővé teszi (vagyis a „munkakészpénzt”) robusztusabban elosztva a kriptobolt fellendülési és visszaesési ciklusaitól elzárt szektorok között.

Ahogy a piac kiegyenlítődik, a TrueFi továbbra is diverzifikálja kiszolgált pénzügyi lehetőségeit, és mivel a tőke iránti kereslet ismét megemeli a kamatokat, arra számítunk, hogy a TrueFi a lehető legjobb helyzetben lesz ahhoz, hogy elérje ezt az esetleges trillió dolláros célt. Addig lefelé tartunk, építkezünk.

Alameda kutatás – Sam Trabucco, társ-vezérigazgató

Az Alameda Research egy több stratégiával foglalkozó kriptovaluta kereskedési cég, amely várhatóan 750 millió dollár forgótőkét von le a TrueFi platform első egyetlen hitelfelvevői portfóliójából. A TrueFi-vel készített interjún kívül megkerestük az Alameda társ-vezérigazgatóját, Sam Trabuccót, hogy feltegyünk neki néhány kérdést a TrueFi-ről és a fedezetlen kriptokölcsönzésről.

Invezz: Hogyan viszonyul az SBP kamata (valamint a TrueFi-vel végrehajtott egyéb tranzakcióihoz) ahhoz, amit a piacon máshol kaphatna?

Sam Trabucco: A kamatláb versenyképes ahhoz képest, amit máshol kaphatunk. 

IZ: Mekkora előnyt jelent a fedezet nélküli hitel felvétele a hagyományosabb túlfedezetes kriptokölcsönökhöz képest?

UTCA: A fedezetlen hitelek sokkal tőkehatékonyabbak, ezért mindenképpen előnyben részesítik.

IZ: Van véleménye a TrueFi protokoll jövőjéről, valamint általában a fedezetlen hitelezésről?

UTCA: Hiszünk abban, hogy a láncon belüli fedezet nélküli hitelezés tovább fog növekedni, és a TrueFi-t tekintjük ennek a növekedésnek az egyik kedvezményezettjeként. 

IZ: Eltér-e az SBP befektetési tézise a cég többi tevékenységétől, vagy nagyrészt ugyanazon kereskedési és arbitrázsstratégiák működtetésére irányul (és tudna-e bővebb képet adni a konkrétumokról)?

UTCA: Az SBP forrásai a társaság kereskedési, piacteremtési és befektetési tevékenységét támogatják.