Az Intelnek még sokat kell bizonyítania a Wall Streetnek egy évvel Pat Gelsinger hazaérkezése után

Olvasás: A zsetonok 2022-re elfogyhatnak a hiány miatt, de a befektetők aggódnak a buli vége miatt

A Bernstein elemzője, Stacy Rasgon, aki alulteljesít az Intelnél, és 40 dolláros célárat tűzött ki, azt mondta, egy évvel ezelőtti előzetese "Ne gondold, hogy már nem lehet rosszabb" "olyan téma, amely úgy tűnik, ahogy beszélünk. .”

Az ütések nélkül Rasgon azt mondta, továbbra is negatívan viszonyult az Intelhez, „mivel felrobbantják a modelljüket, hogy vezessenek 10 év bűnéért, miközben csökkennek az árrések, emelkedik a tőke és a szabad cash flow nem létezik, még akkor is, ha egy agresszív ütemtervet vázolnak fel. kockázattal, kiugró növekedési célokkal hosszú távon és PC-kockázattal rövid távon.”

Szerdán várhatóan a csökkenő haszonkulcsok lesznek az elsők és a középpontban, miután Gelsinger a múlt negyedévben azt mondta az elemzőknek, hogy a nyomás alatti árrések „kényelmesen 50% felett” maradnak, miközben fejleszti kapacitását szilíciumlapkák gyártására. Az Intel eladott memória üzletágát figyelmen kívül hagyva a vállalat a harmadik negyedévben 57.8%-os bruttó árrésről számolt be, a negyedik negyedévre pedig 53.5%-os árrésről számolt be. Összehasonlításképpen, az Intel a második negyedévben 59.4%-os, 58.4 első negyedévében és 2021 negyedik negyedévében pedig 2020%-os haszonkulcsról számolt be.

Mivel a szilíciumlemez-gyártók sietve igyekeznek kiépíteni gyártási kapacitásukat a COVID által kiváltott globális chiphiány miatt, az Intel októberben közölte, hogy 25-ben 28-2022 milliárd dollárt költ kapacitásának kiépítésére, szemben a 20-es 2021 milliárd dollárral. Az Intel a közelmúltban azt is bejelentette, hogy több mint 20 milliárd dollárt költ Ohióban, hogy megkezdhesse az állítása szerint „a világ egyik legnagyobb félvezetőgyártó telephelyét” 100 milliárd dollár összbefektetéssel a következő évtizedben.

Lásd még: Az Intel megerősíti, hogy több mint 20 milliárd dollárt költ egy chip „mega-site” létrehozására Ohióban

Az Intel negyedéves eredményei szintén csak néhány héttel azután jelentek meg, hogy a chipgyártó bejelentette, hogy elpusztította a Micron Technology Inc.-t.
MU,
-3.69%
David Zinsner pénzügyi igazgató, és Michelle Holthaus-t nevezte ki legnagyobb üzleti egysége, az ügyfélszámítástechnika, ismertebb nevén PC-üzletág élére.

Mit kell keresni

Kereset: A FactSet által megkérdezett 37 elemző közül az Intel részvényenként átlagosan 90 centes korrigált nyereséget vár el, szemben az egy évvel ezelőtti részvényenkénti 1.52 dollárral. Az Intel részvényenként 90 centet jósolt. Az Estimize szoftverplatform, amely a fedezeti alapok vezetőitől, brókercégeitől, vételi oldali elemzőitől és másoktól tömeges beszerzést használ, részvényenként 1.05 dolláros korrigált nyereséget ír elő.

Bevételek: A Wall Street 18.33 milliárd dolláros bevételt vár az Inteltől a FactSet által megkérdezett 30 elemző szerint. Ez kevesebb, mint az egy évvel korábbi negyedévben jelentett 19.98 milliárd dollár. Az Intel 18.3 milliárd dolláros bevételt jósolt. Az Estimize 18.45 milliárd dolláros bevételt vár.

A FactSet által megkérdezett elemzők 9.58 milliárd dolláros bevételre számítanak az ügyfélszámítógépekből; adatközponti bevétel 6.73 milliárd dollár; a nem felejtő memória megoldások bevétele 1.06 milliárd dollár; Az „Internet of Things” vagy IoT bevétele 1.04 milliárd dollár; és a Mobileye bevétele 355.1 millió dollár.

Készletmozgás: Ne számítson automatikus visszapattanásra, ha az Intel felülmúlja a várakozásokat – az Intel részvényei csökkentek a vállalat elmúlt hat negyedéves eredményjelentését követően, amelyekben a bevételek meghaladták a Wall Street becsléseit. A vállalat legutóbbi eredményjelentését követően a részvények közel 12%-ot estek, miután a bevétel 10 negyedév óta először nem felelt meg a várakozásoknak, de inkább az aggodalmak miatt, hogy az Intel agresszív tőkekiadási terve hogyan rontja majd a haszonkulcsokat. A részvények még mindig több mint 6%-kal az esés előtti záróár alatt vannak.

Az Intel részvényei összességében 3.3%-kal estek vissza a december végi negyedévben. Ugyanebben az időszakban a Dow Jones Industrial Average 
DJIA,
-1.30%
 - amely az Intel komponensének számít - 7.4% -kal emelkedett, az S&P 500 index 
SPX,
-1.89%
10.7%-kal haladta meg, a technológiailag nehéz Nasdaq Composite Index 
COMP,
-2.72%
 8.3% -ot ért el, és a PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-1.72%
 emelkedett 21%.

Amit az elemzők mondanak

A Citi Research elemzője, Christopher Danley, aki semleges besorolással és 58 dolláros célárral rendelkezik, azt mondta, hogy az Intel február 17-i befektetői találkozóját megelőző közeljövőben felfelé mutató tőzsdére számít. Danley arra számít, hogy az Intel jól fog teljesíteni a „jó PC-kereslet mellett” a várakozásokat felülmúlja az újjáéledő vállalati felfrissítés miatt”, és hogy „a notebookrendelések közelmúltbeli felfutását figyelembe véve az Intelnél is felfelé ívelünk.”

Danley azonban elismeri, hogy az Intelnek „még mindig sok fát kell aprítania”, különösen, ha a PC-kereslet normalizálódik, és hogy „az Intelnek továbbra is jelentős erőfeszítésekre és összpontosításra lesz szüksége, különösen a gyártásban, hogy felzárkózzon versenytársaihoz”.

CES 2022: Az Intel az autonóm vezetésre, a játékra és a laptop chipekre összpontosít

E versenytársak közé tartozik a kisebb rivális Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
amely a tervek szerint február 1-jén jelenti be bevételeit, és az Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
becslések szerint február 17-én számolnak be a bevételekről, amely egyben az Intel elemzői napi bemutatója is.

Matthew Ramsay, a Cowen elemzője, aki jobb besorolással és 60 dolláros célárral rendelkezik, közleményében azt mondta, hogy az Intel továbbra is ellentmondásos.

„A hosszú távú szkepticizmus továbbra is fennáll, és a részvényveszteség mindaddig folytatódni fog, amíg a termékek meg nem jelennek az Intel 4 csomóponton (régi 7 nanométeres), de új pénzügyi igazgatóval, a PC- és szerverpiaci kilátások javulásával, az Egyesült Államok kormányából származó pénzbeáramlással, a Mobileye-val a horizonton, és egy februári elemzői nap most megerősített, óvatosan optimista hangulat folytatódhat
hogy fokozatosan javuljon – mondta Ramsay. "Még SOKAT kell bizonyítani."

Vélemény: A Mobileye IPO segít előteremteni az Intel számára oly nagyon szükséges készpénzt – de vajon elég lesz?

A Susquehanna Financial elemzője, Christopher Rolland, aki semleges minősítéssel és 55 dolláros árcéllal rendelkezik, azt mondta, hogy bár az Intel PC-lapkakibocsátási ütemterve jó úton halad, az új, „Sapphire Rapids” nevű szerverchip kódja és az új grafikus feldolgozó egység várhatóan késni fog.

"Számos forrás, köztük a SemiAccurate, mostanra az SR-nél a 1. 22. negyedév utáni késésekre számít, egytől négynegyedig terjedő kitolásokkal" - mondta Rolland. "Az Intel Arc felmelegítheti a GPU-versenyt."

Rolland az Intel „Alchemist” Arc ray-tracing grafikus chipjére utalt, amelyet a hónap elején a CES-en jelentettek be. Az Intel bejelentette, hogy ebben a negyedévben szállítja a GPU-t az eredeti berendezések gyártóinak, hogy több mint 50 mobil- és asztali termékhez használják fel.

„Az Intel közelgő DG2 sorozata újabb alternatívát ad majd a GPU-piacon” – mondta Rolland. "Míg az Intel hivatalosan a 1. 22. negyedévet tűzte ki célul, egyes pletykák a második negyedévre való késedelemre utalnak."

Lásd még: Az elemző szerint az Intel „egy koherens stratégiát kezd végrehajtani”

Vivek Arya, az A. Securities elemzője, aki alulteljesítő besorolással és 55 dolláros árcéllal rendelkezik, azt mondta, hogy a vállalat „megmaradhatna stabilabb erőként”, és rámutatott az Intel végtelennek tűnő piaci részesedésének elvesztésére az AMD-vel szemben.

„Az AMD továbbra is jelentős versenytárs marad mindkét PC-n/szerveren, és várjuk a jelentős tőkebefektetést igénylő öntödei/IDM stratégiák végrehajtását” – mondta Arya.

„Továbbra is úgy gondoljuk, hogy az INTC magas ~90%-os szerverrészesedése fenntarthatatlan az AMD rendkívül versenyképes ajánlatai miatt, és becsléseink szerint az AMD a következő 300 évben évente 400-3 bp részesedést szerezhet” – jegyezte meg Arya.

Arya hozzátette, hogy az AMD folyamatosan növelte részesedését az Intellel szemben a PC-piacon is, és arra számít, hogy az AMD 2021-es piaci részesedése értékben és egységekben 16%-ról 20%-ról 17%-ra, illetve 23%-ra nő 2023-ra.

Az Intellel foglalkozó 40 elemző közül 10-nek vételi, 21-nek tartási, kilencnek pedig eladási besorolása van, a FactSet adatai szerint az átlagos célárfolyam 54.87 dollár.