Zavaró idők járnak ezek a chipipar számára. A fogyasztóközpontú technológiai termékek iránti kereslet csökkenőben van, a PC-k és perifériák, az Android okostelefonok és a videojátékok eladásai gyengülnek. A jelek pedig arra mutatnak, hogy a lassulás más helyekre is átterjed, beleértve az autóipari, ipari és adatközponti piacokat, ahol a kereslet tartósabbnak számított.
Az elmúlt hét során két kulcsfontosságú chipgyártó cég komor frissítésekkel szolgált. Hétfőn a grafikus chip cég
Az Nvidia most 6.7 milliárd dolláros júliusi negyedéves bevételre számít, ami mindössze 3%-kal haladja meg az egy évvel korábbit; a korábbi iránymutatások 8.1 milliárd dolláros bevételt írnak elő. Az Nvidia szerint a játékbevételek 33%-kal csökkennek éves szinten; adatközponti bevétele is gyengébb a vártnál.
Egy nappal később a memóriachip-óriás
micron Technology
(MU) csökkentette az általa mindössze hat héttel korábban adott útmutatást. A Micron a május 31-én zárult negyedévre vonatkozó jelentésében már a Wall Street becslései alatti kilátásokat kínált, ami a puha PC-k és okostelefonok értékesítésére utal.
A múlt heti befektetői konferencián a Micron pénzügyi igazgatója, Mark Murphy elmondta, hogy a gyengeség tovább romlott, és a lassabb eladások átterjedtek az autóipari és ipari ügyfelekre. Murphy a problémát inkább „készletkiigazításként” jellemezte, nem pedig a végkereslet csökkentéseként, de ez a hideg kényelem volt.
Válaszul a Micron csökkenti a chipgyártó felszerelésekre fordított kiadásait, és a 2023-as költségvetési kiadások várhatóan „jelentősen csökkennek” 2022-höz képest. Erre a hírre a chipek és a berendezések készletei is megcsúsztak.
De még nincs veszve minden, és a befektetők továbbra is találhatnak lehetőséget a chip szektorban, amely lényegesen olcsóbb, mint hat hónappal ezelőtt.
Ironikus módon a Micron figyelmeztetése ugyanazon a napon érkezett, amikor Joe Biden elnök aláírta a Chips and Science Act-et, amely intézkedés célja az Egyesült Államok versenypozíciójának javítása a chipgyártás területén. A Chips Act többek között 52.7 milliárd dollárt biztosít új chipgyárak finanszírozására.
Paul Wick, a
Columbia Seligman Technológiai és Információs Alap
(SLMCX), régóta híve a chip részvények lehetőségének. A chipiparban „sok minden ugyanabba az irányba fejlődött az elmúlt néhány évben” – mondja Wick, ideértve az adatközponti hardverek iránti hatalmas keresletet, az erős PC-piacot, a chipek fokozott használatát az autókban, az 5G vezeték nélküli hálózat megjelenését, és számos egyéb tényező.
Mindazonáltal Wick azt mondja, hogy 2021 végén és az év elején sok zsetonpozíciót megnyirbált, miután egy hatalmas futás után a végpiaci kereslethez közel tökéletes feltételek közepette. És még mindig vannak dolgok, amelyeket elkerülne. Nem rendelkezik Nvidia ill
Advanced Micro Devices
(AMD), mindkettőt túl drágának tartja, és azt mondja
Intel
Az (INTC) befektetőknek rendkívül türelmesnek kell lenniük, mivel a szerződéses gyártásba való áttérésből származó megtérülés még néhány év múlva várható.
Wick azonban rengeteg alkukeresési lehetőséget lát. Továbbra is bátor
Rambus
(RMBS), ahol azt mondja, hogy a vállalat memóriachip-jogdíj üzletága továbbra is „kiszámítható és egészséges”. Wick is szereti
Qorvo
(QRVO), a mobiltelefon-rádióchipeket gyártó cég, amely a közelmúltban csökkentette kilátásait az Android okostelefonok gyengesége miatt. Azt mondja, hogy a részvények olcsónak tűnnek, a 12-as pénzügyi évben a „mélypont” nyereség 2023-szeresével kereskednek.
Wick is bullish
Microchip
Az autóipari és ipari ügyfelek számára alkatrészeket gyártó MCHP-nek nem volt negyedéves kihagyása a közelmúltban, és a Qorvóhoz hasonlóan szerény, 12-szeres előretekintő nyereséggel kereskedik. Ő is lelkesedik
NXP félvezető
Az autóipari chipszállító (NXPI), amely szintén 12-szeres határidős nyereséggel kereskedik, erős eredményeket produkált, ennek ellenére idén több mint 20%-os csökkenést mutat. És mind a kettőben dühös
Analóg eszközök
(ADI) és
Broadcom
(AVGO), ahol azt mondja, hogy az alapok sziklaszilárdnak tűnnek.
„Sok részvényt kimostak” – mondja Wick. „Az emberek a második félévben és a következő évben bekövetkező potenciális recesszióra összpontosítanak, amely tönkreteheti a chipipart. De nem néznek tovább, két-három év múlva, nagy valószínűséggel, hogy a cégek jól fognak menni.”
Wick kollégája, Shekhar Pramanick, az alap elemzője úgy véli, hogy a piac túlságosan beárnyékos a félig berendezések részvényeit illetően. Pramanick nagyon erős
Lam Research
(LRCX),
Az Applied Materials
(AMAT), és
KLA
(KLAC), amelyeknek szerinte jövőre még lassabb kereslet mellett is növekednie kell, mivel ledolgozzák lemaradásaikat.
Miközben a világ aggódik – és jogosan – azon kockázatok miatt, amelyeket a Tajvannal szembeni kínai agresszió jelent a globális chipellátásra, Wick azzal érvel, hogy a kínai és tajvani chipgyártás megbénulna, ha elveszítenék hozzáférésüket a berendezésekhez, alkatrészekhez és szervizhez. az amerikai berendezések szállítói.
„Kínának nem lenne semmije” – mondja Wick. „A Lam, az Applied és a KLA a világ legstratégiaibb vállalatai közé tartoznak. Kína pénzt fordított saját litográfiai eszközeinek fejlesztésére, de még messze vannak attól, hogy elérjék ezt.”
Kiderült, hogy az Egyesült Államok hatalmas arzenáljának legértékesebb fegyvere nem a repülőgépek, tankok és hajók, hanem inkább a mi fojtogató fogásunk a félvezető tőkegyártó eszközök piacán.
Írj neki Eric J. Savitz itt [e-mail védett]