Az amerikai tőzsdei szektor relatív erősségi rangsora szerint továbbra is medve piacról van szó. Ennek az az oka, hogy azok a szektorok, amelyek általában a legjobbat teljesítik a medvepiacok végén, az utóbbi időben lemaradtak. Ezzel szemben azok a szektorok, amelyek általában a legrosszabbul teljesítenek a medvepiacok végén, jobban teljesítettek. Nem ezt látnánk, ha ez a medvepiac megfelelne a történelmi normáknak.
Ez nem garantálja, hogy a medvepiacon maradunk. A mutatók vegyesek, egyesek azt sugallják, hogy a bikapiac az októberi mélyponton kezdődött, mások pedig arra utalnak, hogy a medvepiac él és virul. Ez az oka annak, hogy az elemzők nem hagynak szó nélkül további nyomokat keresve.
A Ned Davis Research adatai szerint az S&P 500
SPX,
-0.73%
Azok az ágazatok, amelyek a legkövetkezetesebben felülteljesítenek az elmúlt három hónapban a medvepiacon, a kommunikációs szolgáltatások, a fogyasztói árucikkek, az egészségügy és a közművek. A cég ezt a megállapítást a 14 medvepiac elemzésére alapozta az 1970-es évek eleje óta. E négy szektor mindegyike felülmúlta a teljes piacot a 13 medvepiac közül 14-ban.
Sajnos azok számára, akik úgy gondolják, hogy a medvepiac az október 14-i mélyponton ért véget, ezek a szektorok nem voltak a rangsor élén az ezt megelőző három hónap teljesítményét tekintve. A FactSet adatai szerint a négyből három lemaradt a piacon. Az egészségügy volt az egyetlen a négy közül, amely felülmúlta a piacot ebben a három hónapos időszakban.
Hasonló történetet mesélnek el azok a szektorok, amelyek a legkövetkezetesebben lemaradtak a teljes piactól a múltbeli medvepiacok végén, amint az a fenti ábrán látható. Tekintsük az ipari szektort, amely 14 óta az elmúlt három hónapban az S&P 1970-tól 500-ben maradt el az S&P 12-tól. Mégis ez a szektor volt az egyik legjobb relatív teljesítmény az október 14-i mélypontot megelőző három hónapban.
A Ned Davis Research adatai szerint a pénzügyi és anyagágazat csaknem olyan következetesen, mint az ipari szektor alulteljesítette az S&P 500-at az elmúlt három hónapban a medvepiacokon – a Ned Davis Research adatai szerint mindegyik az elmúlt 11-ből 14-ben maradt el. Ennek ellenére, az ipari ágazatokhoz hasonlóan, mindkét szektor jobban teljesített a piacon az október 14-i mélypontot megelőző három hónapban.
Fogyasztói diszkrecionális vs. alapvető fogyasztási cikkek
Egy másik szektorral kapcsolatos támpont, amelyre az elemzők figyelnek, a Consumer Discretionary és Consumer Staples szektorok relatív teljesítménye. Az előbbi olyan vállalatokat foglal magában, amelyek általában jól teljesítenek, amikor kedvező a gazdasági idő, míg az utóbbi szektor cégei olyan alapvető termékeket állítanak elő, amelyeket a fogyasztóknak még rossz időkben is meg kell vásárolniuk.
Nem meglepő, hogy a Consumer Staples szektor általában felülmúlja a fogyasztási cikkek szektorát a medvepiacok idején. De ez gyorsan megfordul az új bikapiac kezdeti szakaszában. Ekkor kezdik a befektetők érezni, hogy a legrosszabb mögöttük van, és ekkor kezdik előnyben részesíteni azokat a fogyasztói diszkrecionális részvényeket, amelyeknek a következő hónapokban jól kell teljesíteniük.
Ez segít megmagyarázni, hogy november elmúlt két hetében miért tört ki a bullish izgalom. Ebben az időszakban például a Consumer Discretionary Select Sector SPDR
XLY,
-0.44%
könnyedén legyőzte a Consumer Staples Select Sector SPDR-t
XLP,
-0.77%
5.2%-ról 1.9%-ra.
De ez a túlteljesítés nem maradt el. Decemberben eddig a fogyasztói diszkrecionális szektor elveszítette ezt a túlteljesítést, majd néhányat.
Alsó vonal? A szektor relatív erősségi rangsora azt sugallja, hogy a medvepiac még mindig itt van. Ez nem garantálja, hogy az amerikai piac októberi mélypontja megdől. De ha azt akarod hinni, hogy egy új bikapiacon vagyunk, akkor az ágazati relatív hozamokon kívül más okokat kell találnod hited alátámasztására.
Mark Hulbert rendszeres munkatársa a MarketWatch-nak. Hulbert Ratings-je nyomon követi azokat az befektetési hírleveleket, amelyek átalánydíjat fizetnek az ellenőrzés céljából. A címen érhető el [e-mail védett]
További részletek: A pénzügyi piacok figyelmeztetést küldenek a recesszió közeledtére: ez mit jelent a részvények számára
Lásd még: Ez a kevéssé ismert, de jól látható gazdasági mutató szerint a recesszió és az alacsonyabb részvényárak nem biztosak
Ha valóban a bikák irányítanák, ezek a tőzsdei szektorok jelenleg vezető szerepet töltenének be
Az amerikai tőzsdei szektor relatív erősségi rangsora szerint továbbra is medve piacról van szó. Ennek az az oka, hogy azok a szektorok, amelyek általában a legjobbat teljesítik a medvepiacok végén, az utóbbi időben lemaradtak. Ezzel szemben azok a szektorok, amelyek általában a legrosszabbul teljesítenek a medvepiacok végén, jobban teljesítettek. Nem ezt látnánk, ha ez a medvepiac megfelelne a történelmi normáknak.
Ez nem garantálja, hogy a medvepiacon maradunk. A mutatók vegyesek, egyesek azt sugallják, hogy a bikapiac az októberi mélyponton kezdődött, mások pedig arra utalnak, hogy a medvepiac él és virul. Ez az oka annak, hogy az elemzők nem hagynak szó nélkül további nyomokat keresve.
A Ned Davis Research adatai szerint az S&P 500
-0.73%
SPX,
Azok az ágazatok, amelyek a legkövetkezetesebben felülteljesítenek az elmúlt három hónapban a medvepiacon, a kommunikációs szolgáltatások, a fogyasztói árucikkek, az egészségügy és a közművek. A cég ezt a megállapítást a 14 medvepiac elemzésére alapozta az 1970-es évek eleje óta. E négy szektor mindegyike felülmúlta a teljes piacot a 13 medvepiac közül 14-ban.
Sajnos azok számára, akik úgy gondolják, hogy a medvepiac az október 14-i mélyponton ért véget, ezek a szektorok nem voltak a rangsor élén az ezt megelőző három hónap teljesítményét tekintve. A FactSet adatai szerint a négyből három lemaradt a piacon. Az egészségügy volt az egyetlen a négy közül, amely felülmúlta a piacot ebben a három hónapos időszakban.
Hasonló történetet mesélnek el azok a szektorok, amelyek a legkövetkezetesebben lemaradtak a teljes piactól a múltbeli medvepiacok végén, amint az a fenti ábrán látható. Tekintsük az ipari szektort, amely 14 óta az elmúlt három hónapban az S&P 1970-tól 500-ben maradt el az S&P 12-tól. Mégis ez a szektor volt az egyik legjobb relatív teljesítmény az október 14-i mélypontot megelőző három hónapban.
A Ned Davis Research adatai szerint a pénzügyi és anyagágazat csaknem olyan következetesen, mint az ipari szektor alulteljesítette az S&P 500-at az elmúlt három hónapban a medvepiacokon – a Ned Davis Research adatai szerint mindegyik az elmúlt 11-ből 14-ben maradt el. Ennek ellenére, az ipari ágazatokhoz hasonlóan, mindkét szektor jobban teljesített a piacon az október 14-i mélypontot megelőző három hónapban.
Fogyasztói diszkrecionális vs. alapvető fogyasztási cikkek
Egy másik szektorral kapcsolatos támpont, amelyre az elemzők figyelnek, a Consumer Discretionary és Consumer Staples szektorok relatív teljesítménye. Az előbbi olyan vállalatokat foglal magában, amelyek általában jól teljesítenek, amikor kedvező a gazdasági idő, míg az utóbbi szektor cégei olyan alapvető termékeket állítanak elő, amelyeket a fogyasztóknak még rossz időkben is meg kell vásárolniuk.
Nem meglepő, hogy a Consumer Staples szektor általában felülmúlja a fogyasztási cikkek szektorát a medvepiacok idején. De ez gyorsan megfordul az új bikapiac kezdeti szakaszában. Ekkor kezdik a befektetők érezni, hogy a legrosszabb mögöttük van, és ekkor kezdik előnyben részesíteni azokat a fogyasztói diszkrecionális részvényeket, amelyeknek a következő hónapokban jól kell teljesíteniük.
Ez segít megmagyarázni, hogy november elmúlt két hetében miért tört ki a bullish izgalom. Ebben az időszakban például a Consumer Discretionary Select Sector SPDR
-0.44%
-0.77%
XLY,
könnyedén legyőzte a Consumer Staples Select Sector SPDR-t
XLP,
5.2%-ról 1.9%-ra.
De ez a túlteljesítés nem maradt el. Decemberben eddig a fogyasztói diszkrecionális szektor elveszítette ezt a túlteljesítést, majd néhányat.
Alsó vonal? A szektor relatív erősségi rangsora azt sugallja, hogy a medvepiac még mindig itt van. Ez nem garantálja, hogy az amerikai piac októberi mélypontja megdől. De ha azt akarod hinni, hogy egy új bikapiacon vagyunk, akkor az ágazati relatív hozamokon kívül más okokat kell találnod hited alátámasztására.
Mark Hulbert rendszeres munkatársa a MarketWatch-nak. Hulbert Ratings-je nyomon követi azokat az befektetési hírleveleket, amelyek átalánydíjat fizetnek az ellenőrzés céljából. A címen érhető el [e-mail védett]
További részletek: A pénzügyi piacok figyelmeztetést küldenek a recesszió közeledtére: ez mit jelent a részvények számára
Lásd még: Ez a kevéssé ismert, de jól látható gazdasági mutató szerint a recesszió és az alacsonyabb részvényárak nem biztosak
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/these-stock-market-sectors-should-be-strong-if-the-bulls-really-are-in-control-but-theyre-not-11670580627? siteid=yhoof2&yptr=yahoo