Az International Business Machines Corp. részvényei zuhantak csütörtökön, miután az elemzők az elbocsátások közepette különválasztották a Big Blue szabad cash flow eredményeit és kilátásait, és „vegyes áldást” találtak a vállalat azon törekvésében, hogy elterelje a hangsúlyt a bevételekről.
IBM az elmúlt évtized legnagyobb eladási növekedéséről számolt be szerdán, 5.5%-os növekedés 60.53 milliárd dollárra, de a Wall Street sokkal inkább foglalkozott a szabad cash flow-val, vagyis az FCF-vel, amely jóval elmaradt a 9.3 milliárd dolláros várakozásoktól a 10.5-as FCF-re 2023 milliárd dolláros előrejelzés mellett. Az IBM megerősítette a MarketWatch több ezer elbocsátását a bevételektől függetlenül, bár a szerdai jelentésben és a konferenciahívásban a vezetők nem tárgyalták ezeket a megszorításokat, sem a cash flow-hoz való viszonyukat.
A FactSet által megkérdezett elemzők 11.03 milliárd dolláros FCF-et jósoltak a bevételek előtt. Egy évvel ezelőtt, Arvind Krishna, az IBM vezérigazgatója 10-re 10.5–2022 milliárd dolláros FCF-et jósolt, és megtagadta az EPS előrejelzés kiadását.
Olvasás: Az IBM több mint egy évtizede a legnagyobb éves értékesítési növekedést könyveli el, 3,900 elbocsátást jelent be
A MoffettNathanson elemzője, Lisa Ellis szerint az IBM jelentése az FCF „vegyes áldását” mutatja a munkában. Ellis elmondta, hogy amikor Krishna három évvel ezelőtt vezérigazgató lett, megszüntette az egy részvényre jutó eredményre való összpontosítást, és inkább a bevételnövekedésre és az FCF-re összpontosított.
„Az FCF-központú célkitűzés vegyes áldása az, hogy nincs hová elrejtőzni – átlátható, és ez az, ami jóban vagy rosszban” – mondta Ellis.
Az egyik példa, amelyet Ellis említett, és az egyik ok, amiért az IBM-et a múlt héten piaci teljesítményre fejlesztette, az volt, hogy a vállalat eladta menedzselt infrastruktúra-szolgáltatási üzletágát, amelyből a Kyndryl Holdings Inc. lett.
KD,
+ 1.24%.
Ellis elmondta, hogy míg a kiválás előtt a Kyndryl közel 20 milliárd dollárral, azaz 25%-kal járult hozzá a bevételekhez, a szegmens kevesebb mint 1 milliárd dollárt, azaz 10%-ot tett ki az FCF-nek, és ez a hozzájárulás folyamatosan csökken.
Olvasás: A Morgan Stanley 9 hónap után visszavonja az IBM frissítését, mivel a részvények jobban teljesítenek, mint a szélesebb piac
A Morgan Stanley elemzője, Eric Woodring, aki azonos súlyú besorolással és 143 dolláros árcéllal rendelkezik, azt mondta, hogy az FCF 30%-kal elmulasztotta a becslését, ami „meredek rámpát jelent az IBM CY22-24 céljának eléréséhez”.
Ennek ellenére Woodring azt mondta, hogy 2023 „továbbra is egy show-me történet marad”. Bár az IBM fejlesztéseket hajt végre partner ökoszisztémáján, „a lassuló növekedés összefüggésében továbbra is gazdagnak tekintjük az értékelést”.
Az IBM részvényei a csütörtöki esés ellenére is 0.5%-kal emelkedtek az elmúlt 12 hónapban, szemben az S&P 7 500%-os esésével.
David Grossman, a Stifel elemzője, aki vételi besorolással és 150 dolláros árcéllal rendelkezik, azt mondta, hogy az IBM stabil bevételi trendjeit „beárnyékolja” a „lomha FCF-útmutató”.
"A folyamatos bevétel és a folyamatos árrés-növekedés ellenére az FCF továbbra is a 10 milliárd dolláros tartományban marad, miután normalizálódott a forgótőke hátszéléhez képest, ami egy korlátos tétel", és valószínűleg megmagyarázza a részvényekre nehezedő nyomást, mondta Grossman.
„A védekező és/vagy osztalék (4.7%) tulajdonosok elégedettek lehetnek; A negyedik negyedéves eredmény és kilátások azonban valószínűleg nem vonzzák majd az érdeklődést, ami növeli annak kockázatát, hogy az IBM finanszírozási forrássá váljon, ha a kincstári kamatlábak továbbra is magasak maradnak, vagy a hangulat javul” – mondta Grossman.
Olvasás: Az IBM csaknem három évtizedig tartó győzelmi sorozatát szakította meg
Wamsi Mohan, az A Securities elemzője, aki vételi besorolással és 152 dolláros célárral rendelkezik, azt mondta, hogy „a befektetők aggódhatnak az üzlet 2023-as pályája miatt, mivel a vezetői kommentárok azt sugallják, hogy a jövedelmezőség jobban torzul 2H-ra (67%), mint tipikus év (61%).”
"Bár az 1Q fordulatszáma a célmodellben lesz állandó árfolyamon, a 2Q-nak kemény megkötésekkel kell szembenéznie a tavalyi erőteljes mainframe bevezetés miatt" - mondta Mohan.
A FactSet által megkérdezett, az IBM-et lefedő 18 elemző közül ötnek van vételi minősítése, 12-nek tartási besorolása, egynek pedig eladási besorolása, valamint 144.82 dolláros átlagár, szemben a 140.29 végi 2022 dollárral.
Az IBM elbocsátásai nem tesznek jót a részvényeknek, az elemzők ugyanis továbbra is aggódnak a pénzforgalom miatt
Az International Business Machines Corp. részvényei zuhantak csütörtökön, miután az elemzők az elbocsátások közepette különválasztották a Big Blue szabad cash flow eredményeit és kilátásait, és „vegyes áldást” találtak a vállalat azon törekvésében, hogy elterelje a hangsúlyt a bevételekről.
IBM
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
a részvények 5.5%-ot estek 132.98 dolláros napközbeni mélypontra, miközben a Dow Jones Industrial Index
DJIA,
- amely az IBM-et komponensként számítja - 0.2%-kal emelkedett, az S&P 500 index
SPX,
0.5% -kal emelkedett, és a technikai nehéz Nasdaq Composite Index
COMP,
szerzett 1%.
IBM az elmúlt évtized legnagyobb eladási növekedéséről számolt be szerdán, 5.5%-os növekedés 60.53 milliárd dollárra, de a Wall Street sokkal inkább foglalkozott a szabad cash flow-val, vagyis az FCF-vel, amely jóval elmaradt a 9.3 milliárd dolláros várakozásoktól a 10.5-as FCF-re 2023 milliárd dolláros előrejelzés mellett. Az IBM megerősítette a MarketWatch több ezer elbocsátását a bevételektől függetlenül, bár a szerdai jelentésben és a konferenciahívásban a vezetők nem tárgyalták ezeket a megszorításokat, sem a cash flow-hoz való viszonyukat.
A FactSet által megkérdezett elemzők 11.03 milliárd dolláros FCF-et jósoltak a bevételek előtt. Egy évvel ezelőtt, Arvind Krishna, az IBM vezérigazgatója 10-re 10.5–2022 milliárd dolláros FCF-et jósolt, és megtagadta az EPS előrejelzés kiadását.
Olvasás: Az IBM több mint egy évtizede a legnagyobb éves értékesítési növekedést könyveli el, 3,900 elbocsátást jelent be
A MoffettNathanson elemzője, Lisa Ellis szerint az IBM jelentése az FCF „vegyes áldását” mutatja a munkában. Ellis elmondta, hogy amikor Krishna három évvel ezelőtt vezérigazgató lett, megszüntette az egy részvényre jutó eredményre való összpontosítást, és inkább a bevételnövekedésre és az FCF-re összpontosított.
„Az FCF-központú célkitűzés vegyes áldása az, hogy nincs hová elrejtőzni – átlátható, és ez az, ami jóban vagy rosszban” – mondta Ellis.
Az egyik példa, amelyet Ellis említett, és az egyik ok, amiért az IBM-et a múlt héten piaci teljesítményre fejlesztette, az volt, hogy a vállalat eladta menedzselt infrastruktúra-szolgáltatási üzletágát, amelyből a Kyndryl Holdings Inc. lett.
+ 1.24% .
KD,
Ellis elmondta, hogy míg a kiválás előtt a Kyndryl közel 20 milliárd dollárral, azaz 25%-kal járult hozzá a bevételekhez, a szegmens kevesebb mint 1 milliárd dollárt, azaz 10%-ot tett ki az FCF-nek, és ez a hozzájárulás folyamatosan csökken.
Olvasás: A Morgan Stanley 9 hónap után visszavonja az IBM frissítését, mivel a részvények jobban teljesítenek, mint a szélesebb piac
A Morgan Stanley elemzője, Eric Woodring, aki azonos súlyú besorolással és 143 dolláros árcéllal rendelkezik, azt mondta, hogy az FCF 30%-kal elmulasztotta a becslését, ami „meredek rámpát jelent az IBM CY22-24 céljának eléréséhez”.
Ennek ellenére Woodring azt mondta, hogy 2023 „továbbra is egy show-me történet marad”. Bár az IBM fejlesztéseket hajt végre partner ökoszisztémáján, „a lassuló növekedés összefüggésében továbbra is gazdagnak tekintjük az értékelést”.
Az IBM részvényei a csütörtöki esés ellenére is 0.5%-kal emelkedtek az elmúlt 12 hónapban, szemben az S&P 7 500%-os esésével.
David Grossman, a Stifel elemzője, aki vételi besorolással és 150 dolláros árcéllal rendelkezik, azt mondta, hogy az IBM stabil bevételi trendjeit „beárnyékolja” a „lomha FCF-útmutató”.
"A folyamatos bevétel és a folyamatos árrés-növekedés ellenére az FCF továbbra is a 10 milliárd dolláros tartományban marad, miután normalizálódott a forgótőke hátszéléhez képest, ami egy korlátos tétel", és valószínűleg megmagyarázza a részvényekre nehezedő nyomást, mondta Grossman.
„A védekező és/vagy osztalék (4.7%) tulajdonosok elégedettek lehetnek; A negyedik negyedéves eredmény és kilátások azonban valószínűleg nem vonzzák majd az érdeklődést, ami növeli annak kockázatát, hogy az IBM finanszírozási forrássá váljon, ha a kincstári kamatlábak továbbra is magasak maradnak, vagy a hangulat javul” – mondta Grossman.
Olvasás: Az IBM csaknem három évtizedig tartó győzelmi sorozatát szakította meg
Wamsi Mohan, az A Securities elemzője, aki vételi besorolással és 152 dolláros célárral rendelkezik, azt mondta, hogy „a befektetők aggódhatnak az üzlet 2023-as pályája miatt, mivel a vezetői kommentárok azt sugallják, hogy a jövedelmezőség jobban torzul 2H-ra (67%), mint tipikus év (61%).”
"Bár az 1Q fordulatszáma a célmodellben lesz állandó árfolyamon, a 2Q-nak kemény megkötésekkel kell szembenéznie a tavalyi erőteljes mainframe bevezetés miatt" - mondta Mohan.
A FactSet által megkérdezett, az IBM-et lefedő 18 elemző közül ötnek van vételi minősítése, 12-nek tartási besorolása, egynek pedig eladási besorolása, valamint 144.82 dolláros átlagár, szemben a 140.29 végi 2022 dollárral.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo