Az IBM részvény csúszik. Az UBS csökkentette az eladási minősítést.

Szövegméret

Nemzetközi Üzleti Gépek

A részvények eladási nyomás alá kerülnek kedden, miután David Vogt, a UBS elemzője Sell from Neutral értékre csökkentette a részvény besorolását, azt állítva, hogy a Street túlságosan bullish lett a cég fordulatáról.

Vogt 124 dollárról 136 dollárra csökkentette az IBM-en megcélzott árát (ticker: IBM).

Arvind Krishna, az IBM vezérigazgatója azon dolgozik, hogy az IBM-et visszaállítsa a növekedéshez, többek között a Kyndryl (KD) menedzselt szolgáltatásokkal foglalkozó üzletágának a részvényesekhez történő leválasztásán. Az IBM arra számít, hogy 2022-től közepes egyszámjegyű növekedésről számol be. 

Vogt azonban úgy gondolja, hogy a piac már beárazta a fordulatot. Egy kutatási feljegyzésében azt írja, hogy a részvényekkel jelenleg több mint 14-szerese a részvényenkénti 12 dolláros pro forma profitra vonatkozó következő 9.47 havi előrejelzésének, ami meghaladja az elmúlt három és ötéves időszak átlagértékét. Vogt azt állítja, hogy a jelenlegi értékelés azt sugallja, hogy a piac 2022-ben és 2023-ban 10%-kal magasabb nyereséget áraz a jelenlegi becsléseinél. Azt is elmondja, hogy az IBM többszöröse profitált abból, hogy a növekedésből az értékké vált, „kockázatot teremtve”. És kockázatot lát a negyedik negyedéves eredményekben.

Vogt szerint a Kyndryl pörgetése után némi értékelési bővülés várható, de úgy látja, hogy jelentős visszaesés lehet, ha a részvények 10-szeres bevétel mellett kereskednek. Idén 3.4%-os, jövőre 3.1%-os növekedést lát, ami az IBM középső egyszámjegyű tartománya alatt van. Vogt szerint az IBM bevételének körülbelül 50%-a – a Red Haten és az infrastruktúrán kívül a szoftvereken kívül – „világi ellenszélekkel” szembesül, és nem valószínű, hogy hosszú távon növekedni fog.

---

Hírlevél Bejelentkezés

A Barron napilapja

Reggeli tájékoztató arról, hogy mit kell tudni az elkövetkező napon, beleértve exkluzív kommentárokat Barron és MarketWatch íróktól.

---

„Tekintettel az egész iparágra kiterjedő, kemény digitális transzformációra, a Red Hat és a tanácsadás 2022-es lassulása is egyre valószínűbbnek tűnik” – írja. Vogt szerint pedig a vállalat újrabefektetési lehetőségeit gátolja a 6 milliárd dolláros éves osztalékfizetés, ami a következő három évben várható szabad cash flow körülbelül fele. Az IBM éves osztalékhozama 4.9%.

Vogt azt mondja, hogy az új árcélja 11-szerese a 2023-as 11.25 dolláros részvényenkénti pro forma profitra vonatkozó becslésének, ami körülbelül 10%-kal marad el a Kyndryl pörgetése előtti 12.55 dolláros becslésétől. A negyedik negyedévre 16.3 milliárd dollárra és részvényenként 3.22 dollárra becsüli a pro forma profitot, ami alacsonyabb, mint a pörgetés előtti 20.9 milliárd dollárra és 3.90 dollárra. Megjegyzi, hogy a részvényenkénti 68 centes csökkentése több, mint a Kyndryl-pörgésből származó 45-50 centes részvényenkénti csökkentés, mivel mind a hardver, mind a tanácsadási árrések becsléseit levágja.

Bár tegnap az IBM részvényei körülbelül 17%-ot erősödtek azóta Barron november végén egy címlapsztoriban pozitívan értékelte a céget. A kedd délelőtti kereskedésben a részvény 4%-kal 129.46 dollárra esik.

Írjon Eric J. Savitznak a címen [e-mail védett]