Hogyan értékeljük a tőzsdei januári hatást és a januári barométert 2023-ra

Történelmileg januárban egyedi tőzsdei trendek figyelhetők meg. Az első az, hogy a kisebb és statisztikailag olcsóbb részvények általában jobban teljesítenek január elején. Másodszor, maga a január gyakran viszonylag jó hónap a részvények számára, legalábbis az 1941-2003-as adatok alapján, bár ez újabban megkérdőjeleződött. Végül, január elején volt némi előrejelző ereje az év általános piaci hozamát illetően. E trendek egyike sem biztos, de történelmileg rendelkeztek bizonyos előrejelző erejükkel.

A januári hatás

Mark Haug és Mark Hirchey a Kansasi Egyetemről egy 2005-ben papír Megállapították, hogy a kis kapitalizációjú részvények átlagosan felülteljesítettek januárban, és a momentum részvények (a közelmúltban erősen drágult részvények) általában alulteljesítenek januárban.

Ez potenciálisan annak köszönhető adóveszteség-betakarítás mivel a befektetők az év végén eladják a vesztes részvényeket, majd januárban visszavásárolják azokat, hogy optimalizálják az adózáshoz igazított teljesítményt. Ahogy a piaci trendek haladnak, ennek viszonylag erős története van, és a kutatók gyakran statisztikailag szignifikánsnak találják a hatást. Ez nem garancia arra, hogy a jövőben is működni fog, de meglepő látni ezt a fajta tendenciát az általában hatékonynak tartott piacokon.

A január a részvények számára jó hónap

Történelmileg áttekintve a 1941-2003 időszak A január kínálta a legjobb kockázattal kiigazított és abszolút hozamot átlagosan az év többi hónapjához képest.

Az elmúlt évtizedben azonban úgy tűnik, hogy a januári felülteljesítés némileg elhalványult. Nem világos, hogy ez azt jelenti-e, hogy a valami alapvetően megváltozott, vagy mivel ezek a hatások akkor is csak enyhe előnyt jelentenek, ha működnek, ha az elmúlt években éppen gyengébb volt a január, ami a jövőben változhat.

A januári barométer

Amikor a január lefelé mutató hónap, az nem tesz jót a naptári év hátralévő részében a részvények számára. Ezt hívják a "Januári barométer". A piacok januári negatív hozama történelmileg viszonylag gyenge hozamokat jelez a piacok számára az év következő 11 hónapjában. A csökkenő január azonban ritka, így ennek az előrejelzési módszernek a statisztikai ereje megkérdőjelezhető. Ennek ellenére érdemes emlékezni arra, hogy 2022-ben a január negatív hozamot hozott, és ez természetesen általában negatív év volt a piacok számára.

Ellenjavallat

Érdemes megjegyezni, hogy a pénzügyi piacok általában hatékonyak, még ha ezek a hatások is betekintést nyújtanak, gyakran csak csekély előnyt jelentenek a piacokon, és ez egyáltalán nem biztos. Történetileg azonban következetesen alkalmazva ezek a hatások javították a megtérülést.

Mit kell figyelni

Ebből az következik, hogy a január gyakran jó hónap a befektetők számára, különösen azok számára, akik kisebb és olcsóbb részvényekbe fektetnek be. Továbbá, ha a január negatív hozamot mutat, az nem biztos, hogy jót ígér az év hátralévő részére, ahogyan azt 2022-ben is láttuk. A negatív január azonban nem jelent veszteséges évet a részvények számára, csak azt, hogy a hozamok gyengébbek az átlagosnál .