Hogyan törte össze ez a 10.4%-os osztalékstratégia a 60/40-es portfóliót?

Utálok hallani arról, hogy a befektetők olyan „szabályokat” alkalmaznak, mint a 60/40-es portfólió (ahol a részesedésének 60%-át részvényekre, a többit pedig kötvényekre fordítja), hogy befektessék nehezen megkeresett pénzüket.

Az ehhez hasonló „szabályokkal” az a probléma, hogy nem tudnak alkalmazkodni a változó piacokhoz, például ahhoz a zűrzavarhoz, amelyet idén átéltünk, és amely egyformán tönkretette a részvényeket és a kötvényeket.

A tanácsadók látják a túlzottan leegyszerűsített „szabályokat”, mint például a 60/40-es portfóliót

Úgy tűnik, a tanácsadók és az üzleti média azok végül elfogadva ezt a kemény igazságot. A közelmúltban a bankok szeretik Goldman Sachs (GS) és a JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) Arra ösztönözték az ügyfeleket, hogy térjenek el a 60/40-es beállítástól, miközben a kiadványok, mint pl Barron és a Kiplinger cikkeket írnak a szó szoros értelmében „A 60/40-es portfólió halott”.

Nagyon jó látni, de ha valóban az ügyfeleiket (és olvasóikat) szolgálnák, akkor továbbmennének, és ajánlanák a bevételi színdarabjainkat, zártvégű alapok (CEF).

Sokkal jobb alternatíva, egyszerű okból: elég magas osztalékot fizetnek ahhoz, hogy sokan meg tudjanak élni, anélkül, hogy nyugdíjasként egy részvényt is el kellene adniuk. A visszahúzásnak köszönhetően manapság könnyen megtalálhatja azokat a CEF-eket, amelyek 10%-tól északra hoznak hozamot, miközben nagy diszkonttal kereskednek a nettó eszközértékhez (NAV, vagy a mögöttes portfóliótartalékuk értékéhez).

Kifizetett számláival hátradőlhet, beszedheti az osztalékot, és alapvetően kiigazíthatja a részvényárfolyamok mozgását, vagy ami még jobb, használhat olyan stratégiákat, mint például a dollárköltség átlagolása a kifizetések újrabefektetésére, és „automatikusan” kihasználhatja az ezzel kapcsolatos kedvezményeket. visszahúzás bevált.

CEF-ek: a piaci viharokból való kilábalás érdekében készült

Hogy elmagyarázzuk, hogyan segítik a magas hozamú CEF-ek a befektetőket a medvepiacokon, vegyük John és Jack példáját.

Johnnak 60/40-es portfóliója van, ahogy a pénzügyi tanácsadója ajánlotta: 60% részvények, 40% kincstárjegyek. Jack viszont CEF-ekbe tette a pénzét – konkrétan a Liberty All-Star Equity Fund (USA), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) és a Cohen & Steers Minőségi Jövedelem Ingatlan Alap (RQI).

Ez a 10.4%-os hozamú portfólió szép, 8.9%-os átlagos éves hozamot produkált az elmúlt évtizedben (még a 2022-es piaci visszaesés után is).

A 60/40-es portfóliót is jócskán felülmúlta (lent lilával), 129%-os átlagos teljes hozammal Jack három alapja között, szemben a 87%-kal. BlackRock 60/40 Target Allocation Fund (BAGPX), jó proxy a 60/40 arányú részvénykötvény-felosztásunkhoz.

De ami igazán fontos, az az, hogy ezek az alapok magas bevételi forrást biztosítanak: havi 86.67 USD (vagy évi 1,040 USD) minden befektetett 10,000 19 USD után, az aktuális hozamok és kifizetéseik alapján. Vegye figyelembe azt is, hogy osztalékuk a közelmúlt két legnehezebb medvepiacán folytatódott: a COVID-2022 eladási hulláma és a XNUMX-es volatilitás során.

60/40 befektetőknek viszont nem lenne ilyen készpénzpárnája.

Míg a CEF befektetőjének ugyanannyi részvénye van (és így ugyanannyi potenciális emelkedés) az időszak elején és végén, a 60/40-es portfólió jelentős értékvesztést szenvedett el a 20%-os értékcsökkenés miatt. és a befektető visszavonása. Ez azt jelenti, hogy míg a CEF-portfóliónak 25%-ot kell erősödnie ahhoz, hogy visszatérjen oda, ahol a medvepiac előtt indult, addig a 60/40-es portfóliónak 34%-kal kell emelkednie.

Minél tovább tart a medvepiac, annál rosszabb lesz ez a hatás. Mivel a részvények száma változatlan marad, a CEF-portfólió 20%-os csökkenése azt jelenti, hogy 25%-os fellendülésre van szükség ahhoz, hogy visszatérjünk oda, ahol elkezdték, akár hat hónapról, egy évről vagy még továbbról beszélünk.

A 60/40-es portfólióval azonban aktívan kiveszi a pénzt a portfóliójából a medvepiacon, így minél tovább marad a piac alul, annál többet kell nyernie ahhoz, hogy a kezdeti befektetést ismét teljessé tegye. Tehát a szükséges 34%-os fellendülés hat hónap alatt 44%-ra változik egy év alatt – és ez annál rosszabb, minél tovább tart a csökkenés.

Természetesen senki sem szereti, ha nem realizált veszteségeket lát a számláján. De az a jó a CEF-ekben, hogy túlméretezett bevételi forrásaik azt jelentik, hogy nem kell részvényeket eladni, és a rövid távú papírveszteségeket valóra váltani. Lehetőséget kap osztalékának újrabefektetésére, ha úgy dönt, és közben akciós árú CEF-egységeket vásárolhat.

Michael Foster a Vezető Kutatóelemző Ellenkező kilátások. További nagyszerű jövedelem ötletekhez kattintson ide a legújabb jelentés “Elpusztíthatatlan jövedelem: 5 alku alap, biztonságos 8.4% -os osztalékkal."

Közzététel: nincs