Hogyan érheti el az olaj a 150 dollárt? Nem csak Oroszországról van szó.

Szövegméret

Egy intézkedés szerint az olaj ára hordónként 150 dollárra emelkedhet idén, ami a valaha mért legmagasabb ár lenne. És bár az orosz-ukrán ellentét részben az oka annak, hogy az olaj mostanában megugrott, többről van szó.

Hétfőn a Brent nyersolaj határidős jegyzése, a nemzetközi viszonyítási alap, hordónkénti árfolyama 94.46 dollár volt. A West Texas Intermediate kőolaj hordónkénti ára 0.4 százalékkal 93.48 dollárra emelkedett. Az olajkészletek a szélesebb piaccal együtt csökkentek.

Exxon Mobil

(ticker: XOM) 3.7%-ot esett.

Az RBC Capital Markets elmagyarázott egy forgatókönyvet, amikor az olajárak rekordszintre ugorhatnak. Több köze van a kereslethez, mint a kínálathoz. Michael Tran elemző egyelőre nagyon csekély nyomást lát a kínálati oldalon az árak visszafogására. Az olajkészletek viszonylag lassú ütemben növekszenek, részben azért, mert az OPEC nem volt hajlandó – és valószínűleg nem is tudta – növelni a kitermelést. Számos OPEC-tag nem bővíti annyi kínálattal, mint amennyit a jelenlegi korlátok mellett vártak volna.

Ha Oroszország megtámadja Ukrajnát, a kínálat ismét csökkenhet, mert az országok szankciókat vethetnek ki az orosz olajjal szemben, és csökkenthetik a globális kínálat mennyiségét.

A kereslet sokkal gyorsabban növekszik, és alig mutatkozik a lassulás jele, pedig az olajárak emelkednek. A Tran előrejelzése szerint a keresleti oldalon egy „kioldószelepnek” kell lennie az árakhoz. Egy bizonyos ponton az emberek vagy cégek az árak alapján megváltoztatják viselkedésüket, esetleg úgy döntenek, hogy nem utaznak, vagy csökkentik az autós utazások számát.

"Lehetnénk, hogy koraiak vagyunk, de a következő évre, vagy hosszabb időre, feltételezve, hogy a makrogazdaság érvényesül, a tézisünk fő sarokköve az, hogy az olajciklus ára magasabb lesz, amíg nem találja a kereslet romlását" - írta Tran.

Nem hiszi, hogy ez egy darabig megtörténik. A történelem útmutatást ad arra vonatkozóan, hogy az emberek mikor kezdhetik vissza a fogyasztást. 2008-ban az amerikai olajárak hordónkénti 147 dolláros hordónkénti ára elérte a valaha volt legmagasabb szintet. A benzin gallononként 4.09 dollárra emelkedett. Az inflációval kiigazított értelemben ez ma 5.21 dollárnak felelne meg. Ahhoz, hogy a benzin gallononként 5 dollárt érjen el, az olaj árának hordónkénti 150 dollárra kell emelkednie.

"Ha ez a logika érvényesül, ez azt sugallja, hogy van értelmes felfelé ívelő mozgástér, mielőtt a kereslet pusztulása potenciálisan érvényesülne" - mondta Tran.

Az biztos, hogy az RBC nem 150 dolláros olajat vetít előre, és nem is próbálja pontosan megjósolni az olajcsúcs pillanatát. Ha a jelenlegi trendek tartanak, a Tran úgy gondolja, hogy az olaj „hordónkénti 115 dollárt vagy magasabbat érhet el vagy flörtölhet” ezen a nyáron. 

Neal Dingmann igaz elemző is magasabb olajárakat jósol, és hétfőn azt írta, hogy „hamarosan” 125 dollár feletti árak is lehetségesek, mivel a geopolitikai feszültség tovább fokozódik.

Manav Gupta, a Credit Suisse-től úgy véli, hogy még ha az európai patthelyzet lehűl is, az árak tovább emelkedhetnek.

"Miközben jelenleg nagy hangsúlyt fektetnek az olajárakat felhajtó geopolitikai feszültségekre, az alapvető tény az, hogy [a] piac 2022-ben jócskán alul ellátott" - írta. "Még ha a geopolitikai feszültségek enyhülnek is a következő hetekben, a közel távon magas olajárak maradnak."

Írjon Avi Salzmannak a címen [e-mail védett]