Az energiarészvények az elmúlt évek legjobb piaci teljesítményét élvezik. Az S&P 500-on is a legjobb teljesítményt élvezik idén – legalábbis eddig.
Évek óta tartó rossz bevételek, gyenge piaci hozamok, valamint az olaj- és gázkészletekből kivonuló befektetők után a hagyományos energiarészvények nagy lendülettel tértek vissza.
Az olaj hordónkénti 100 dollár fölé emelkedett, miután Oroszország megtámadta Ukrajnát. Ennek ellenére az állami amerikai palacégek tartózkodtak attól, hogy visszatérjenek régi költési módjukhoz, és minden készpénzforgalmukat (plusz sok kölcsönpénzt) annyi olaj fúrására fordítsák, hogy az megterhelné az olajárakat. A szűkös olaj-, gáz- és üzemanyagpiacok szintén támogatták a magasabb olaj- és gázárakat. Az olaj- és gáztermelők is rekord pénzáramlást és bevételt értek el. A globális energiapiacok szűkössége, az elmúlt években tapasztalt krónikus alulbefektetések az ellátásba, valamint az Oroszországgal szembeni egyre szigorodó szankciókat követő jelentős változások a globális nyersolaj kereskedelmi forgalomban, mind összefogtak az olaj- és gázárak és készletek támogatása érdekében.
Recessziótól való félelem
Ám ahogy a Fed agresszíven mozgott, és kidolgozott egy kamatemelési tervet a burjánzó infláció megfékezésére – ez az elmúlt több mint 40 év legmagasabb szintje –, a Wall Street aggódni kezdett a recesszió növekvő esélye miatt, ami visszafogja az olajkeresletet.
Az energetikai befektetők válaszút előtt állnak. A rally túl jó ahhoz, hogy elmulasszuk, de a kereskedők attól tartanak, hogy vége lesz ennek a jó időnek, amelyet a magas benzinárak okoznak, amelyek hamarosan tönkretehetik a keresletet, és a rekordmagas gázolajárak, amelyek súlyosan érinthetik a gazdaságot? Mások megkérdőjelezik, hogy a Fed képes-e kezelni az amerikai gazdaság közmondásos „puha landolását”, miközben emeli az irányadó kamatlábat.
A recesszió esélye megnőtt, de sok elemző és befektetési bank szerint nem egy ilyen kimenetel az alapeset, akik szerint a recesszió nem elkerülhetetlen.
A recesszió és a globális olajkereslet növekedésének jelentős lassulása jelentik az energiakészletek lefelé mutató fő kockázatait. Az ESG trend, amely miatt a befektetők elkerülték a hagyományos energiarészvényeket, szintén befolyásolhatja a befektetői hangulatot.
Az energia a legjobban teljesítő S&P 500 szektorban
Mégis, azok a befektetők, akik ragaszkodtak az energiarészvényekhez, szép hozamot kaptak az elmúlt évben. Ahogy 2021-ben kezdett helyreállni az olajkereslet, az energiakészletek 2020-ban kezdtek emelkedni a mélypontról. Mivel az olaj hordónkénti ára 100 dollár fölé emelkedett, az energiaszektor idén tönkrement. Május 31-ig az energiaszektor az S&P 500-ban szerepelt 55.7%-ot ugrott, szemben az index 13.3%-os csökkenésével. Valójában az energia és a közüzemi szolgáltatások voltak az egyetlen két ágazat, ahol január és május között növekedtek.
A Factset adatok szerint az energiaszektor járult hozzá a legnagyobb mértékben az S&P 500-as mutató bevételeinek növekedéséhez 2022 első negyedévében. kimutatta, májusban. A tizenegy szektor közül az energiaszektorban volt a legnagyobb éves bevételnövekedés, 268.2%-kal, köszönhetően annak az olajárnak, amely 63 első negyedévében átlagosan 1%-kal haladta meg az olaj átlagárát.
Kapcsolódó: Az OPEC az olajtermelés rendkívüli növelését fontolgatja Oroszország kompenzálására
Az S&P 500 eddigi év tíz legjobban teljesítő részvénye közül kilenc energiavállalat, köztük az Occidental, a Marathon Oil, a Coterra Energy, a Valero, a Halliburton, az APA, a Devon Energy, a Hess és a Marathon Petroleum. Az Occidental 139.1%-ot emelkedett, a növekedés nagy részét az elmúlt két hónapban érte el, miután Warren Buffett Berkshire Hathawayje bejelentette, hogy felépített egy 15% feletti nagy részesedés a cégben.
„Úgy döntöttem, hogy ez egy jó hely Berkshire pénzének elhelyezésére” – mondta Buffett mondott a Berkshire Hathaway áprilisi éves találkozóján.
„Az Oxy vezérigazgatója, Vicki Hollub azt mondja, nem tudja az olaj jövő évi árát. Senki nem. De úgy döntöttünk, hogy van értelme” – tette hozzá Buffett.
Van helye az energiakészleteknek feljebb kúszni?
Nagyon jó év volt az energiarészvények szempontjából.
A növekvő makrogazdasági ellenszél mellett azonban a befektetők most azt próbálják megjósolni, meddig fog tartani az energiatőzsdék pártja, mielőtt egy recesszió vagy az olajkereslet növekedésének súlyos visszaesése összeomlana.
A bullish táborban az amerikai pala befektetési fegyelem segíti a részvények támogatását, mivel a befektetők elégedettek a következetes visszafogással, ami segít az energiacégeknek rekord cash flow-kat elérni, és növelni az osztalékot.
„A korábbi ciklusokban… a vállalatok részeg tengerészek módjára költekeztek, hogy új fúrótornyokat helyezzenek a földbe, és olajat találjanak” – mondta Walter Todd, a Greenwood Capital befektetési igazgatója, amely olajkészleteket, köztük a Chevront és az EOG Resources-t is birtokolja. Reuters.
Ez már nem így van az amerikai palafolt esetében.
A fegyelem szerepet játszott a részvények feljutásában, de a 2014 óta tapasztalható legmagasabb olajárak és a növekvő kereslet közepette több éve alacsony üzemanyag-készletek nagyobb szerepet játszottak az olajtőzsdék izzó rallyjában.
„Ez az első alkalom, hogy az energiavállalatoknak 2014 óta van okuk mosolyogni” – mondta Stewart Glickman, a CFRA Research energetikai elemzője. Piactér múlt hét.
A bearish oldalon egy gazdasági lassulás vagy recesszió megállíthatja a rallyt, ha a globális olajkereslet szenved. De a recesszió nem elkerülhetetlen, mondja például a Goldman Sachs.
„Úgy gondoljuk, hogy az idei hanyatló gazdasági aktivitástól való félelmek túlzottnak bizonyulnak, hacsak nem valósulnak meg újabb negatív sokkok” – írták a Goldman Sachs közgazdászai. jelentést május 30.
"Továbbra is lassabb, de nem recessziós növekedést prognosztizálunk, a kereskedelemmel összefüggő +2.8%-os fellendüléssel a második negyedévben, amelyet +2%-os átlagos növekedés követ a következő négy negyedévben" - mondta a Goldman Sachs.
Írta: Tsvetana Paraskova az Oilprice.com számára
További top olvasmányok az Oilprice.com webhelyről:
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html