Lehet, hogy a növekedési részvények vezették a 2023 eleji rallyt, de a makacsul magas infláció azt jelenti, hogy ez nem lesz tartós.
Ez a BlackRock Investment Institute fő üzenete hétfőn, as Az amerikai részvények megpróbáltak felpattanni miután a múlt héten bebetonozták az év legrosszabb heti veszteségeit, és a robusztus gazdasági adatok rámutattak a Federal Reserve előtt álló kihívásokra, amikor a megélhetési költségeket csökkenteni kívánja.
"A magas infláció megélhetési költségek válságát váltotta ki, nyomást gyakorolva a központi bankokra, hogy bármivel megszelídítsék az inflációt" - mondta a BlackRock Investment csapata, amelyet Wei Li globális befektetési stratéga vezet.
Fontos, hogy a csapat azt is gondolja, hogy „együtt fogunk élni az inflációval”, mivel a Fed közelmúltbeli „túlméretezett kamatemelési ciklusa leáll anélkül, hogy az infláció visszatérne a 2%-os célhoz való visszatéréshez, véleményünk szerint. ”
BlackRock Inc.
BLK,
is a világ legnagyobb vagyonkezelője, amely globálisan mintegy 9 billió dollárt felügyel. A BlackRock Investment Institute a kutatócsoportja.
Míg a kutatócsoport arra számít, hogy a költekezési szokások normalizálódnak és az energiaárak „enyhülnek”, ami segít lehűteni az inflációt, azt is látják, hogy az infláció „a következő években a politikai célok felett marad”.
Olvasás: Tanácstalan, hogy mi okozza az inflációt? Ez a mutató megmutatja, hogy mi okozza az áremelkedést.
Pénteken a Fed által preferált inflációs mérőszám, a személyes fogyasztási kiadások januárban 5.4%-os éves összevetésben drágultak, szemben az előző havi 5.3%-kal.
A Federal Reserve már 4.25-4.75%-ra emelte irányadó kamatlábát az egy évvel ezelőtti közel nullához képest, március végén pedig újabb emelés várható, mivel a jegybank azon dolgozik, hogy a hitelfelvételi költségeket korlátozó tartományra terelje.
Ebben a háttérben a BlackRock csapata arra számít, hogy magasabb árfolyamok nehezednek majd a növekedési részvényekre
RLG,
a jövőbeni pénzáramlások értékének csökkentése, hanem az értékkészletek megerősítése
RUI,
amelyek „újrakezdhetik felfutásukat” tavaly elkezdődtek (lásd az ábrát) – a kamatlábak növekedése ellenére az infláció továbbra is magas marad, és az Egyesült Államok gazdasága recesszióba kerül.
Az értékpapírok a BlackRock legjobb választása a magas kamatlábak, megemelkedett infláció és az Egyesült Államok recessziója mellett.
BlackRock Befektetési Intézet
A Russell 1000 Growth Index a FactSet szerint 7.1%-kal, míg a Russell 1000 Value Index 1.4%-kal nőtt ugyanebben a szakaszban. A technológiás Nasdaq
COMP,
9.6%-kal emelkedett, az S&P 500 pedig
SPX,
3.7 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit.
"Miközben az érték történelmileg alulteljesít a recesszió felé haladva, mert a tőkeintenzív vállalatok nem tudnak gyorsan reagálni a változó ciklusokra, úgy gondoljuk, hogy ebben az atipikus gazdasági ciklusban ez másképp alakulhat" - írta a BlackRock csapata. "Az érték még mindig vonzó, miután oly sokáig verték."
Szeretik a rövid lejáratú államadósságot is, beleértve a Treasurys-t is, ahol a hozamok magasabbra emelkedtek, de a hosszabb futamidejű kötvények esetében nem, különösen a tavalyi fájdalmas piacokon tapasztalható eladások miatt, amelyek azt mutatják, hogy a részvények és a kötvények értéke párhuzamosan csökkenhet.
A 10 éves kincstári hozam
TMUBMUSD10Y,
hétfőn 3.9%-on állt, az októberi 4.2%-os csúcs közelében, de a 2 éves
TMUBMUSD02Y,
Az árfolyam nagyjából a 2007-es 4.8%-os szintre esett vissza.
"Nem valószínű, hogy a központi bankok megmentenék a recesszió idején a gyors kamatcsökkentést, amelyet azért terveztek, hogy az inflációt a politikai célokra csökkentsék" - mondta a BlackRock csapata a rövidebb Treasury-t részesítendő előnyben. "Ha valami, akkor az irányadó kamatok hosszabb ideig magasabbak maradhatnak, mint a piac várta."
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/we-are-going-to-be-living-with-inflation-warns-blackrock-offering-this-advice-to-investors-5601504a?siteid=yhoof2&yptr= jehu