A befektetőket idén minden oldalról megrázzák, a részvények, kötvények és kriptovaluták jelentős veszteséget könyveltek el. Évek óta először azonban az emelkedő kötvényhozamok a nyugdíjasok és más jövedelemre törekvő befektetők számára jelentették a benyomást.
Ezek a hozamok némi tompítást nyújtanak a további árveszteségekkel szemben, mondta Christine Benz, a Morningstar személyes pénzügyi és nyugdíjtervezési igazgatója. Noha a kötvényárak további esése esetén nem biztos, hogy teljes mértékben ellensúlyozzák a veszteségeket, a korábbinál jobban meg fogják őrizni a nyugdíjasok teljes hozamát. (Az egyéni befektetők elsősorban a kötvényalapokban szenvednek veszteséget. Ha egyéni kötvényt vásárol, és lejáratig megtartja, akkor a változó kamatlábak miatti áringadozásokat nem fogja látni.)
Hírlevél Bejelentkezés
Nyugdíjazás
A Barron's a munka utáni életre való felkészülésről szóló cikkeink heti összefoglalójában ismerteti a nyugdíjtervezést és a tanácsokat.
Mi több, a jobb minőségű kötvények jobb hozamot kínálnak, mint az elmúlt években, így a befektetőknek nem kell a piac kockázatosabb zugaiba kalandozniuk bevételt keresve. „A magasabb hozamok biztonságosabb kötvényekkel járnak” – mondta Benz.
Tehát mit tegyenek most a nyugdíjasok? Először is, bármennyire is fájdalmas volt az év első fele, most nincs itt az ideje, hogy lemondjon kötvényállományáról.
„Most, hogy a kamatlábak visszaálltak, megvan a lehetőség” – mondta Brad Rutan, az MFS Investment Management ügyvezető igazgatója és fix kamatozású befektetési termékekre szakosodott. – Ez az, amire mindenki várt.
Az irányadó 10 éves kincstári kötvény hozama 3.23%, szemben az év eleji 1.63%-kal. A BBB besorolású, 7.4 éves futamidejű vállalati kötvények hozama 5.2% körül van, jóval meghaladja az év eleji 2.55%-os szintet, és nagyjából ott, ahol a Covid-19 válság mélypontja alatt voltak - mondta Adam Abbas , az Oakmark Alapokat kezelő Harris Associates fix bevételekért felelős társvezetője. Ez a befektetési besorolású kötvények legalacsonyabb szintje, de a nemteljesítési rátájuk mediánja elenyésző, 0.06% volt az elmúlt két évtizedben – mondta Abbas.
Ezeknek a kötvényeknek a kincstárjegyek közötti felára – amely azt mutatja meg, hogy a befektetők mekkora jutalmat kapnak a kockázatmentes államkötvényekkel szembeni további kockázatvállalásért – a szektortól és a lejárati kategóriától függően a 60-75. percentilisre szélesedtek; Az év elején a felárak nagyjából 40%-kal alacsonyabbak voltak, és a közelmúltban bekövetkezett bővülésük azt jelenti, hogy a befektetők nagyobb jutalmat kapnak, ha vállalják annak kockázatát, hogy egy recesszió növelheti a vállalati fizetésképtelenségeket. (A 100. százalékos szórás nagyon bearcos várakozásokat tükrözne.)
Benz a fix kamatozásnál a vödrös megközelítést ajánlja, a következő két-három évben felmerülő kiadásokra készpénzben, a köztes lejáratú kiadásokra a rövid lejáratú kötvényalapokban és a hosszabb távú kiadásokra (a hatodik évre). 10) egy olyan széles piacú kötvényindex alapban, mint a
Vanguard Total Market Bond ETF (BND).
A kötvénypiacnak két olyan szeglete van, ahol a hozamok vagy az infláció elleni védelem lehetősége csábítónak tűnhet, de óvatosságot érdemelnek a piaci megfigyelők.
Az első, a Treasury Inflation Protected Securities a jövőbeli inflációra vonatkozó várakozásokat tükrözi, és jelenleg nem vonzóak, ha úgy gondolja, hogy a Federal Reserve-nek sikerül megfékeznie az inflációt – mondta Abbas. „A TIPS-ben való tartózkodás ideje valószínűleg a múlté” – mondta. Ha azonban úgy gondolja, hogy az árak továbbra is a vártnál magasabban emelkedhetnek, akkor értelmesebb a TIPS-hez való allokáció.
A makrogazdasági adatokból vagy geopolitikai konfliktusokból eredő sokkokat leszámítva azonban Abbas azt mondta, kevésbé valószínű, hogy a kötvénypiac olyan zörög lesz, mint akkoriban. Az inflációs adatok a vártnál magasabbak lettek májusban. Az inflációs várakozások stabilizálódtak, részben azért, mert a Fed tisztviselői világossá tették, hogy mindent megtesznek az infláció csökkentése érdekében, és a múlt héten 0.75 százalékponttal emelték a rövid lejáratú kamatlábat, és nyitva hagyták a jövőbeli meredek emelések lehetőségét.
A másik terület, amellyel vigyázni kell: a magas hozamú kötvények. Az úgynevezett ócska kötvények durva évet éltek meg, a
SPDR portfólió magas hozamú kötvény
Az ETF (SPHY) 13%-ot esett az év során, mivel a hozamok megugrottak. Ez az árak zuhanása vonzóbbá tette az ócska kötvényeket, mondta Abbas, bár az alacsonyabb besorolású, befektetési besorolású kötvények jelenleg még mindig jobb ajánlatok. Timothy Chubb, a Girard vagyontanácsadó cég befektetési igazgatója, King of Prussia, Pa., azt mondta, hogy a magas hozamkülönbözetek nem nőttek eléggé ahhoz, hogy kompenzálják a befektetőket az enyhe recesszió vagy a központi bank további kamatemelései miatt. .
Bármilyen zsíros is a nem befektetési besorolású adósság hozama, a befektetőknek emlékezniük kell arra, hogy a gazdasági visszaesés idején az ócska kötvények általában jobban teljesítenek, mint a részvények, mint a többi kötvény – mondta Benz. Hozzátette, ha a befektetők bele akarnak merülni ebbe a kategóriába, akkor ezt egy többszektorú kötvényalap részeként tehetik meg, amely rugalmasan birtokol néhány magas hozamú részesedést, mint pl.
Loomis Sayles Core Plus Kötvényalap
(NEFRX).
Míg a kötvények idén a részvények mellett hanyatlottak, és nem biztosították a portfóliókra jellemző ballasztot, az emelkedő hozamok azt jelentik, hogy a fix kamatozású befektetők vigasztalódhatnak, ha a gazdaság recesszióba kerül. „Ha a dolgok csúnyábbak lesznek” – mondta Abbász –, a ballaszt visszatér.
Írjon Elizabeth O'Briennek a következő címen: [e-mail védett]
