A medvék királya?
Ray Dalio a fedezeti alapok világának koronázatlan királya, aki a 2022-es medvepiaci címmel él.
A 72 éves New York-i származású 1975-ben alapította a Bridgewater Associates-t intézményi befektetési tanácsadó szolgálatként, amely gazdasági tanácsokat ad olyan vállalati ügyfeleknek, mint a McDonald's és a Nabisco. Cége az 1980-as évek végén fordult a pénzkezelés felé, és azóta nem nézett vissza.
A Bridgewater jelenleg nagyjából 150 milliárd dolláros vagyont kezel, ezzel a világ legnagyobb fedezeti alapja. A cég zászlóshajója, a Pure Alpha II pedig 32 első felében 2022%-ot tudott visszahozni a befektetőknek. meg nem nevezett bennfentes források.
A meteorikus emelkedés egy folyamatos medvepiac közepette következik be, amely a legtöbb fedezeti alapot rossz helyre tette. A részvényekre összpontosító fedezeti alapok átlagosan közel 5%-os esést szenvedtek el a mai napig. a Hedge Fund Research adatai.
Dalio már nem a Bridgewater vezérigazgatója, de továbbra is társbefektetési igazgató és az igazgatótanács elnöke marad. A fedezeti alapot jelenleg társvezérigazgatók, Nir Bar Dea és Mark Bertolini vezetik.
Szóval hogyan sikerült Daliónak és Bridgewaternek ilyen drámai mértékben felülmúlnia versenytársait 2022-ben? Minden olyan dologra vezethető vissza, amiről a fedezeti alapok híresek lettek a tágabb kultúrában: egy nagy short.
Egy nagy rövidítés és egy nagy felépülés
A Bridgewater lenyűgöző teljesítményét az év első felében nagyrészt az európai társaságokkal szembeni nagyon nyilvános rövid fogadás vezérelte.
Júniusban Dalio és cége felfedte, hogy jelentős 10.5 milliárd dollárra emelték az európai részvényekkel szembeni fogadásukat. Jelentette Bloomberg. A cég jelenleg 28 európai vállalatnál rendelkezik short pozíciókkal, köztük hasonlókkal Adidas valamint a német vegyipari és szoftvercégek BASF és a SAP LÁT.
A stratégia eddig rendkívül jövedelmező volt. Valamennyi rövidre zárt vállalat tagja az Euro Stoxx 50 indexnek, amely nagyjából 21%-os csökkenést mutat az előző évhez képest, és a legerősebben shortolt nevek részvényei zuhantak idén, ami nagy profitot eredményezett a Dalio Pure Alpha számára. II alap.
Ne feledje, amikor egy befektető shortol egy részvényt, akkor nyereséget keres, amikor az esik.
Az Adidas részvényei 41%-ot estek a mai napig, míg a BASF 42%-ot, az SAP SE pedig 36%-ot esett, hogy csak néhányat említsünk.
Dalio először az európai részvények shortolásába kezdett, miután megjelentek gazdasági növekedés miatt lassult az eurózónában növekvő infláció. Ráadásul Európa orosz gázra támaszkodása egy energia válság a kontinensen mint az ukrajnai háború tombol, a német kormány arra figyelmeztet, hogy földgázellátását racionalizálni kell, ha Oroszország teljesen leállítja az ellátását.
Ez egy potenciál Lehman pillanatRobert Habeck, Németország gazdasági és klímavédelmi minisztere júniusban újságíróknak nyilatkozott a Lehman Brothers befektetési bank 2008-as csődjére utalva, amely több fedezeti alapot is híressé tett. saját nagy rövidre jelzáloggal fedezett értékpapírokkal szemben.
„Ha még nem is érezzük, gázválság kellős közepén vagyunk. Mostantól a gáz szűkös vagyon” – mondta Habeck, hozzátéve, hogy ha az oroszországi ellátás megszűnik, „az egész piacot az összeomlás veszélye fenyegeti”.
Dalio kihasználta az európai zűrzavart, és néhány hónap alatt jelentős profitra tett szert, és az elemzők nincsenek megdöbbenve.
„Tekintettel a fundamentumok romlására és a magas inflációra [Európában], nem vagyok meglepve azon, hogy úgy érzik, ez lehet a korrekció kezdete, nem pedig vége” – mondta Patrick Ghali, a Sussex Partners londoni fedezeti alapok tanácsadó cégének társalapítója. , mondta a MarketWatch ezen a héten.
Még az idei év erős első félidei teljesítménye előtt azonban Dalióé Tiszta Alfa II alap volt a Wall Street egyik legjobban teljesítő fedezeti alapja.
A Bridgewater zászlóshajója alapja 11.4%-os átlagos éves hozamot ért el 1991-es indulása óta, de az idei év zökkenőmentes vitorlázása az elmúlt évek zord vizei után következett be.
Csak 2020-ban a Pure Alpha II alap 12.6%-ot süllyedt, tavaly pedig csak 8%-os hozamot ért el, míg az irányadó S&P 500 index közel 27%-ot emelkedett.
Másrészt ebben az évben Dalió short pozíciói segítettek neki leküzdeni a Pure Alpha II alulteljesítő öt legjobb részesedéséből származó jelentős veszteségeket, amelyek közé tartozik a Vanguard Emerging Markets ETF, Proctor and Gamble, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, iShares MSCI. Emerging Markets ETF és az SPDR S&P 500 ETF Trust.
[Ezt a cikket frissítettük, hogy tisztázzuk a Bridgewater jelenlegi C-suite elrendezését: Ray Dalio elnök és társbefektetési igazgató, valamint társ-vezérigazgatók, Nir Bar Dea és Mark Bertolini irányítják a céget.]
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html