Hogyan változtatja a Bill Gates által támogatott Republic Services a szemetet nagy készpénzzé?

A szemét volt a végső árucikk-üzlet, amíg egy fiatal McKinsey tanácsadó meg nem látta, hogy a Republic Services hogyan változtathatja magát profitgéppé, mindenféle szemetet felárral árazva. Most a felülteljesítő ócskavas óriás vezérigazgatója.

Ina Las Vegastól északra fekvő Sheep-hegységben az Apex-lerakó naponta 8,000 tonna szemetet kap, amelyet 280 teherautó szállít ki, amelyek legurulnak az államközi útról, mielőtt egy kanyargós földutat dolgoznának fel az úgynevezett munkafelülethez – egy három hektáros aktív zónához, ahol túlméretezett buldózerek tüskés fém kerekekkel összetörik és tömörítik a szemetet. A kupac helyenként már 500 láb mély, de van elég hely ahhoz, hogy évszázadokon át eltemessék Sin City szemetét. Tulajdonosa, a szemetes óriás Republic Services 15 éves monopóliumszerződést kötött a szemét és az újrahasznosítható hulladék összegyűjtésére az egész Las Vegas régióból.

„Szívesebben hívjuk franchise-nak” – mondja a 47 éves Jon Vander Ark vezérigazgató, aki a szerződéses bevételek 5%-át (ami körülbelül évi 250 millió dollár) rúgja vissza Las Vegas megyébe az exkluzivitás fejében.

A Republic naponta mintegy 28 tonna büfé- és egyéb ételmaradékot szállít a szállodákból és kaszinókból az Apex szemétlerakó melletti farmra, ahol 3,500 disznó által lelocsolt sárgabarna pörköltet főznek belőle. Más szerves anyagok idővel rothadnak, és metánt bocsátanak ki – eufemisztikusan depóniagáznak nevezik –, amelyet a Köztársaság felfog és felár ellenében értékesít az ipari felhasználóknak. Eközben egy bányavállalat jogdíjat fizet a Republicnak a napi 150 teherautónyi porrá őrölt hegyi kőért, amelyet a területről kihord, hogy helyet adjon a bejutó több szemétnek. Az eltávolított kőzet betonba keveredik Vegas járdáihoz. Következő lépés: egy új regionális „polimer központ”, amely profitálhat abból, hogy az élelmiszer- és italgyártók hajlandók többet fizetni a kiváló minőségű újrahasznosított műanyagokért, mint a szűz anyagokért.

A phoenix-i székhelyű Republic 198 hulladéklerakót, 71 újrahasznosító központot és gyűjtőútvonalat üzemeltet 41 államban. A 2020-as pandémiás visszaesést követően a volumen 2021-ben helyreállt, ami 17 milliárd dolláros értékesítés mellett 1.3%-os nettó bevételnövekedést eredményezett, 11.3 milliárd dollárra. Részvénye 131 dollár körül forog, ami mindössze 10%-ot esik vissza a 2021-es csúcshoz képest, szemben az S&P 18 500%-os csökkenésével.

Vander Ark titka? Teljesen magáévá teszi azt a koncepciót, hogy az ő vállalkozásában a szemét érték, és felárat kell fizetni. „A szemét sokkal többet ér, mint azt valaha is gondoltuk” – örvendezik. Nos, több, mint azt a legtöbben gondolták. Még 2009-ben, amikor elkezdett tanácsot adni

A Republic fiatal McKinsey tanácsadójaként Harvard jogi diplomával, Vander Ark látta a szemét árképzési erejét. „A járvány rávilágított, hogy az egyetlen dolog, amit mi irányítunk, az az ár. Nem mi szabályozzuk a hangerőt, és nem teremtünk keresletet.”

„Cinikus vagyok a McKinsey tanácsadóinak felvételével kapcsolatban” – mondja Michael Hoffman, a baltimore-i Stifel Investments ügyvezető igazgatója, aki 2008 óta követi a szemétüzletet. „De Jon hozott valamit, amire nem jöttek volna rá. Az ipari hulladékot soha nem árazták ilyen szűkösre. Soha nem maximalizálták az útvonalakat.”

A fiatal tanácsadó már az elején meggyőzte Don Slager akkori vezérigazgatót, hogy a Republic nem számít fel elég magas borravalót a független szemétszállítóknak, hogy rakományaikat a Köztársaság tulajdonában lévő hulladéklerakókra rakhassák. Megtévesztően alacsonynak tűnt a további néhány tonna szemét hulladéklerakóba helyezésének határköltsége, mert nem tartalmazta az új hulladéklerakók megnyitásának magas költségeit. Lényegében a Republic túl olcsón adta el jövőbeli nyereségét.

Vander Ark azzal érvelt, hogy a Köztársaságnak drasztikusan meg kell emelnie díjait. Azok az üzemeltetők, akik nem engedhették meg maguknak, máshová mennének. Azok, akik tudtak fizetni, elég nyereségesnek bizonyultak ahhoz, hogy a Köztársaság felvásárlásának célpontjává váljanak. Hoffman szerint csak 2019-ben érte el a houstoni székhelyű régi hulladékgazdálkodás (2021-es árbevétel: 18 milliárd dollár) a Republic agresszív hulladéklerakási árait.

HOGYAN KELL JÁTSZANI

Dobosz Jánostól

Biztonságos fogadásnak tűnik a társadalomra, hogy továbbra is kihordják a szemetet – és hacsak nem térünk vissza a hulladék utcára dobásához, a szemeteskocsiknak biztos jövőjük lesz. A Heil Environmental Industries 1901 óta a világ egyik legnagyobb speciális higiéniai járművek gyártója. Az alabamai Fort Payne-i gyár dolgozói több tonna acélt és gépeket hegesztenek a teherautó alvázára, és kigörgetik a nagy teherbírású tömörítés testreszabott darabjait.

és kocsifelszerelés a szemétszállítók számára szerte a világon. Ha akarsz egy darabot Heilből, akkor annak részvényeit kell vásárolnod Dover Corp., az illinoisi székhelyű mini-konglomerátum, amely 1993-ban vásárolta meg a szemeteskocsi-üzletet. A szivattyúk, csörlők, emelők, kereskedelmi hűtőszekrények és autójavító berendezések terén is jelentős szereplő. Az idei bevétel várhatóan 8.3%-kal 8.6 milliárd dollárra nő, a bevétel pedig 11%-kal. A kereset 15-szörösére árazott Dover 22%-os kedvezménnyel kereskedik ötéves átlagos P/E-jéhez képest, osztalékhozama pedig 1.6%.

_{Dobosz János szerkesztője a Forbes osztalék befektető és a A Forbes prémium jövedelemjelentése befektetési hírlevelek.}