Hogyan lesznek Amerika leggazdagabb főiskolái gyorsabban gazdagabbak, mint a kis adományokkal rendelkező iskolák

A 2020 végén és 2021 elején fellendülő tőzsde kivételes évet hozott minden méretű főiskolai alapítvány számára, de Amerika többi részéhez hasonlóan a felsőoktatásban is egyre nagyobb a szakadék a gazdagok és a szegények között.

A Főiskolai és Egyetemi Üzleti Tisztviselők Országos Szövetsége (Nacubo) éves felmérése szerint az átlagos főiskolai támogatás 30.6%-ot hozott a 30. június 2021-án végződő pénzügyi évben. A legalább 1 milliárd dolláros támogatással rendelkező intézmények esetében az átlagos hozam 37.3% volt, szemben a legkisebb kategória 23.9 millió dollár alatti iskoláinak 25%-os átlagával. Az S&P 500 38%-ot ugrott ebben az időszakban.

A 720 megkérdezett intézmény átlagosan 1.1 milliárd dolláros támogatással rendelkezik, ami 35%-os növekedés a 2020-as jelentéshez képest, bár ezt a számot torzítja a legelitebb iskolák nyeresége, amelyek értéke eléri a Harvard 53 milliárd dollárját. Míg az iskolák 19%-a büszkélkedhetett legalább 1 milliárd dolláros támogatással, ez a részhalmaz birtokolja a 84 milliárd dolláros adomány összegének 821%-át. A felmérésben szereplő medián keretösszeg 197 millió dollár volt.

„Most a vagyon a csúcson összpontosul – ez tény mind az egyetemek, mind sok más nonprofit szervezet és magánszemélyek esetében” – mondja Ken Redd, a Nacubo kutatási és politikai elemzési igazgatója. „Eredményeink valóban azt tükrözik, hogy mi folyik a társadalomban.

Amerika legismertebb egyetemeiről tavaly ősszel döbbenetes eredmények születtek: a St. Louis-i Washington Egyetem 65%-a, a Vanderbilt 57%, a Duke és az MIT 56%-a Minden Ivy League iskola, de a Harvard és a Columbia több mint 40%-ot adott vissza. .

Ezek a gazdag iskolák nagyrészt magánpiaci portfóliójuknak köszönhetően felülmúlhatták a tőzsdét. A 136 milliárd dolláros iskolák adományaik átlagosan 30%-át magántőke- és kockázatitőke-alapokba fektették, ami csaknem a duplája az e két eszközosztályra jutó allokációnak az 501 millió és 1 milliárd dollár közötti alapok következő legnagyobb kategóriájával. 

A nagy alapítványok a 50-es költségvetésben körülbelül 2021%-os átlagos hozamról számoltak be magántőke- és kockázatitőke-befektetéseikből, ami elősegítette a csoport általános felülteljesítését. A minta többségét képviselő, 250 millió dollárnál kisebb adományokkal rendelkező iskolák portfóliójuk kevesebb mint 9%-át osztották ki ezekbe a kategóriákba. Ez a kis alapítványok csoportja átlagosan portfóliójának legalább felét alapvető amerikai részvényekbe és fix kamatozású alapokba fektette, miközben ezek a kategóriák a nagy alapok kevesebb mint 20%-át tették ki.

„A kisiskoláknak nincs pénzük ahhoz, hogy elegendő munkaerőt vegyenek fel ahhoz, hogy igazán mélyrehatóan foglalkozzanak a magánpiaci lehetőségekkel” – mondja Charles Skorina, az alapítványok befektetési tisztviselők felvételére szakosodott tanácsadója. "Ha Ön 500 millió vagy 750 millió dolláros adomány, akkor valószínűleg csak néhány emberből áll, egy informatikai igazgatóból és egy vagy két elemzőből."

A kisebb iskolák számára a jövedelmező magánpiaci lehetőségek megtalálása nem csak munkaerő kérdése. A likviditás és a hozzáférés akkor is aggodalomra ad okot, amikor működési költségvetésük támogatásához hozzá kell tudniuk férni alapítványi alapjukhoz. A legjobban teljesítő kockázati társaságok, például a Sequoia Capital alapok korlátolt partnereinek gyakran kilenc számjegyű csekket kell írniuk anélkül, hogy évekig jutalmat látnának, ami a legtöbb intézmény számára lehetetlen. 

Ezek a likviditási korlátozások azt is megnehezítik, hogy az elit iskolák elköltsék a váratlan papírjaikat, amelyeket lefelé lehet módosítani, mielőtt megvalósulnának. A 2022-es pénzügyi év eleje jóval visszafogottabb volt mind az állami, mind a magánpiacokon, a részvények mindössze 1%-ot emelkedtek tavaly július óta.

„Az a véleményem, hogy ezek a hozamok megtévesztőek, mert olyan kivételesek, és nem ismétlődőek” – mondja Skorina. „Ez egyszeri hozam az életben, de valószínűleg 10 évente számíthatunk tőzsdekrachra. Szóval ne költsd el a pénzt." 

Az átlagos költési ráta gyakorlatilag változatlan maradt, 4.5% a teljes mintában, kevés korrelációval az adottság nagyságával. A kiadások közel fele diáktámogatás volt. A legnagyobb alapítványok pénzeszközeik 4.7%-át költötték el tavaly, bár a növekvő készpénzállományból származó állandó kamatláb még mindig dollármilliárdokkal többet jelent az említett tekintélyes intézmények hallgatói számára.