Hogyan mentették meg az amerikai ügyfeleket az FTX zűrzavartól

Egy örökkévalóságnak tűnő csend időszaka után – elvégre egy nap a kriptoval máshol egy év – csütörtök délután került elő az iparág leghírhedtebb embere, az FTX folyamatban lévő összeomlása közepette (a mélyrepülés tegnap jelent meg itt).

Sam Bankman-Fried (SBF) közzétett egy 21 tweetből álló szálat, amely a rendkívül fontos (de annyira értelmetlen) kifejezéssel kezdődik: „Sajnálom”. Hé, ez több, mint amennyit a Celsius-befektetők kaptak Alex Mashinsky-tól, miután cége nullára süllyedt (az a mélyrepülés itt), az ügyfelek mindent elveszítenek (vagy majdnem mindent, attól függően, hogy a többéves bírósági eljárás hogyan fog lezajlani).

Egy dolog, amit figyelmen kívül hagytak ebben az egészben? Az SBF feltehetően a Bahamákról adta ki a fonalat – nem a szülőföldjéről Egyesült Államok. Az FTX központja a karibi szigeten található, az FTX US pedig külön entitás. És az FTX US jól halad a teherautókkal.

Az amerikai szabályozás megmentette az amerikai fogyasztókat?

A szabályozók nehéz időszakot élnek át a kriptográfia terén. Végül is a kriptográfia egyik pillére a decentralizáció. Bitcoin libertárius eszmékből nőtt ki, amelyeket a cypherpunkok szültek, az internet-lakók egy csoportja, akik titkosítást alkalmaznak a magánélet és az önszuverenitás fokozására.

A szabályozás itt is rengeteg pénzt spórolt meg az amerikai vásárlóknak. SBF egy kaliforniai gyerek, aki Stanfordba ment. De kriptovaluta tőzsdáját Hongkongban építette fel, mielőtt a Bahamákra költözött. Miért?

Nyilvánvalóan kihasználni a laza szabályozást. Az Alameda kereskedőcég és az FTX tőzsde közötti szövevényes kapcsolat állandóan vizsgálat tárgyát képezte. De Sam mindig ragaszkodott hozzá, hogy minden rendben legyen.

Látod, ez a legfontosabb rész. A kriptovaluta tőzsde éppen ez – tőzsde. Az ügyfelek pénzt fizetnek be, hogy kriptot vásárolhassanak, és a kriptokártyának ott kell maradnia, amíg az ügyfél vissza nem vonja. A tőzsdék nem töredéktartalékbankok, amelyek megtérülés céljából kölcsönadják az ügyfelek eszközeit.

Ennélfogva a bankon való futás nem válthat ki „likviditási válságot”, ahogy azt az SBF leírta. Minden eszköznek ott kell lennie. És – talán a legkirívóbb bűnében – az SBF egy hétfői tweetben kitartott amellett, hogy ez a helyzet. Ide linkelném a tweetet, de az SBF valójában másnap törölte, így az alábbi képernyőképet kell tennie. UH Oh.

Mi történt a pénzzel?

Szóval, hogyan ment alá az FTX egy 8 milliárd dolláros lyukkal? Nos, ez visszatér az Alameda kereskedési karhoz. Nagy veszteségeket szenvedett a Terra utáni fertőzés közepette (és AZ a halálspirál mélyrepülése itt). Úgy tűnik, hogy az SBF a támogatás érdekében kölcsönöket küldött a cégnek az FTX-től. Ezekért a kölcsönökért cserébe FTT fedezetként fogadták el.

Tudod, ugyanaz az FTT, amelyet az SBF hozott létre, és minimális segédprogramot kínál az FTX-en kívül. Nem csak ez, de a token hihetetlenül illikvid. És bár jelenleg nem világos, úgy tűnik, hogy az Alamedának küldött pénzeszközök egy része – amelyet ezzel az FTT tokennel fedeztek – az ügyfelek vagyona volt.

Aztán a CoinDesk jelentése felfedte, hogy az Alameda mérlege tele volt FTT-vel – többel, mint az érme piaci felső határa (ne feledjük, az FTT-t az SBF hozta létre, és az FTX-n kívül minimális hasznosságot kínált). A macska kibújt a zsákból. A Binance vezérigazgatója, Zhao (CZ) meglátta ezt a macskát, és úgy döntött, hogy kiadja a Binance legalább 580 milliárd dollár értékű tulajdonát.

Az Alameda és az FTX számára ez végzetes volt, mivel az egész ökoszisztémát ez az FTT token támasztotta alá. Így jött az Alameda vezérigazgatójának, Caroline Ellisonnak az ajánlata, hogy megvásárolja a teljes táskát tokenenként 22 dollárért.

CZ nem fogadta el ezt az ajánlatot. Arra a kérdésre, hogy miért aggódik annyira, hogy felajánlja, hogy megvásárolja az allokációt tokenenként 22 dollárért OTC-tranzakció keretében, az SBF a következőket mondta.

Nem sokkal később kinyíltak a zsilipek. Az eladások növekedtek, és ilyen illikvid token lévén, az FTT ára összeomlott. Ez értéktelenné csökkentette az FTX által birtokolt FTT-biztosítékot, és az FTX eszközeiben és kötelezettségeiben eltérést okozott. Más szóval, az ügyfelek pénzeszközei nem egyeztethetők össze. Játék, készlet, meccs.

Így a kivonások megszűntek, és megkezdődtek a mentőcsomagok sürgősségi tárgyalásai, amelyek végül kudarcot vallottak.

A szabályozás megmenti az amerikaiakat

És igen, ez mind a Bahamákról származik. Az Egyesült Államok szigorú szabályozási álláspontja a Karib-térségbe sodorta az SBF-et, és arra kényszerítette, hogy konzervatívabb leányvállalatot, az FTX US-t hozzon létre az Államokban. Ugyanaz az FTX US, amely teljesen folyékony, feldolgozza az összes kivonást, és nincs benne semmiben.

A Binance-nek, aki a válságtárgyalások közepette majdnem átvette az FTX-et, szabályozási okokból külön leányvállalata is van az Egyesült Államokban. A cég ellen 2021-ben még pénzmosás miatt is nyomozás indult. Magát az SBF-et a SEC jelenleg is vizsgálja, hogy az FTX US ajánlatai értékpapírnak számítanak-e, bár ez feleslegesnek tűnik az elmúlt napok eseményei alapján.

Mint valaki, aki a múltban meglehetősen kritikus volt a szabályozók mozgási sebességével kapcsolatban, ezt tudomásul kell venni.

A futballmérkőzés játékvezetőihez hasonlóan az emberek ritkán állnak meg köszönetet mondani a szabályozóknak. De manapság nagyon sok amerikai vásárló tartozik nekik eggyel.