A hongkongi tőzsdén jegyzett internetes részvények ugrálnak, ahogy az ázsiai befektetők pozitívan jegyzik meg a hét végét

Hét áttekintésben

• Az ázsiai részvények hetet zártak le, mivel Hongkongnak rövid volt a hét húsvét hétfője miatt.
• A hétfői közlemény szerint Kína GDP-je 4.8%-kal nőtt éves szinten az első negyedévben, ami magasabb, mint a várt 1%.
• Ez a hét fontos volt a jegybanki jelzések szempontjából. A kötelező tartalékráta (RRR) 25 bázispontos múlt pénteki csökkentése után a Kínai Népi Bank (PBOC), Kína központi bankja változatlanul hagyta a jelzáloghitel-kamatlábak meghatározását segítő 1 és 5 éves lejáratú hitelek alapkamatát (LPR). szerdán 3.7%-on, illetve 4.6%-on.
• Ezen a héten a tőzsdei törlési aggodalmak az Egyesült Államokban jegyzett kínai részvények és a Hongkongban és az Egyesült Államokban jegyzett internetes részvények ingadozásához vezettek, mivel a SEC további cégeket vett fel a lehetséges kivezetési célpontok listájára. Eközben a Bloomberg egy csütörtöki cikke felhívta a figyelmet a hongkongi részvények állományának növekedésére a kettős jegyzett társaságok esetében, mivel az amerikai ADR-eket hongkongi részvényekre váltják át. Fang Xinghai, a Kínai Értékpapír-szabályozási Bizottság (CSRC), Kína elsődleges értékpapír-szabályozó hatóságának alelnöke azonban bizalmát fejezte ki ügynöksége és egyesült államokbeli megfelelője azon képességében, hogy megoldást találjanak és elkerüljék a tőzsdéről való kivezetést.

Főbb hírek

Az ázsiai részvények egy csúnya hét mínuszban zártak, mivel a szárazföldi Kína volt az egyik egyedüli zöld piac.

Az ázsiai befektetők egyik napról a másikra sokkal jobban vették a tegnapi pozitív híreket, mint az amerikai befektetők. Megkaptuk a CSRC pozitív észrevételeit a Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) megoldásával kapcsolatban, amely szerint a két fél hetente tárgyal, és azt javasolta, hogy a kínai intézményi befektetők emeljék tőkeallokációjukat. A piac problémája az utóbbi időben a bizalmi válság és a vevők sztrájkja volt, mivel a befektetők szkeptikusak lettek a kínai részről a megoldásra vonatkozó többszöri kijelentésekkel szemben, de az Egyesült Államok részéről semmi sem. Vezess be egy sanghaji bezárást, a növekedésből és az értékbe való globális rotációt, a PCAOB-nak a fokozatos monetáris lazítás irányába tett irányvonalát, az emelkedő amerikai kamatlábakat és a jelenlegi politikai légkört, és csúnya keveréke lesz a növekedésnek és az internetes részvényeknek.

A vásárlók hiánya problémát jelent, mivel a rövidnadrágok megnyomhatják a fogadásokat, mivel senki sem lép fel az űrbe. Ma a teljes hongkongi forgalom 20%-a volt shortolás, szemben az egyéves 1% körüli átlaggal.

Az amerikai tőzsdén jegyzett kínai részvények tegnapi eladása felkavaró volt, mivel nem volt "hír". Igen, a SEC további neveket vett fel a HFCAA-nak nem megfelelő listára, de a nevek a megjelenés előtt kikerültek. A SEC teljesíti a HFCAA végrehajtó hivatalaként vállalt kötelezettségét, ami talán nem érthető. A probléma a vevők hiánya, amit az is bizonyít, hogy az Alibaba és a Tencent súlya az aktív EM-alapokban a fele a vállalatok súlyának az MSCI Emerging Markets Indexben. Sötét nap volt a tegnapi napom, mert semmi hír nélkül kiárusítást láttam. Hiányzott a figyelem a pozitívumokra is.

Olvasott valaki arról, hogy az Egyesült Államok védelmi minisztere két év után először találkozott kínai kollégájával? Olvasott valaki arról, hogy a nemzetbiztonsági tanácsadó-helyettes a vámok visszaállításáról beszél? Észrevette valaki Kína amerikai nagykövetének Oroszországgal kapcsolatos megjegyzéseit? Ha az érzelmi állapotomat barométernek tekinti, a térünkre való odafigyelés hiányával párosulva, nagyon bullishnak kell lennie. Tegnap kis/növekményes vásárló voltam, mivel oda szoktam tenni a pénzem, ahol a szám. Az alábbiakban erről írok egy kis anekdotát.

A befektetők egyik típusa, amely profitált a tegnapi árfolyamakcióból, a fedezeti alapok voltak, amelyek a záráskor vettek amerikai ADR-eket, konvertálták részvényeiket, majd eladták azokat Hongkongban. Példaként az Alibabát fogom használni, mivel ők alkotják a legjobb befektetői kapcsolatokkal foglalkozó csapatot a mi területünkön, és megérdemelnek egy kiáltást. Tegnap az Alibaba amerikai tőzsdei jegyzése -3.83%-kal csökkent, az Alibaba hongkongi tőzsde csak -1.42%-kal zárt. Könnyű pénz! Nos, mintegy, mivel ez nem egy „kockázatmentes” választottbíróság. Az Alibaba hongkongi tőzsdén jegyzett részvényei -5.01%-os mínuszban nyitottak, így veszteséget kellett meglovagolnia.

A CNY veszteséges sorozatban van: kedden -0.41%-ot, szerdán -0.4%-ot, csütörtökön -0.49%-ot, ma pedig -0.79%-ot veszített a dollárral szemben. Hétfőn a CNY 6.36 volt, ma viszont 6.50. Kicsit meglepődöm, hogy nem láttunk olyan címeket, amelyek azt kiabálták, hogy Kína leértékeli valutáját. Mi történik? Az amerikai kincstári hozamok emelkednek, míg a kínai kincstári hozamok csökkennek, ami vonzóbbá teszi az amerikai kincstári kötvényeket. Ezen a szinten az Állami Deviza Adminisztráció (SAFE) valószínűleg nem lép közbe, mivel nem akarják, hogy valutamanipulátornak titulálják őket.

Az 1990-es évek végén a Salomon Brothers Asset Managementnél dolgoztam. Volt egy nagyszerű portfóliómenedzserünk, George Williamson, aki korábban az amerikai Fed-nél dolgozott. George, a büszke princetoni diplomás és egy jó fickó, gyakran beszélt az 1973-as és 1974-es medvepiacról. Arról beszélt, hogy az amerikai részvénypiac mentális zűrzavara két éven keresztül minden nap lefelé halad. George azért mondta ezt nekünk, mert nagyon szkeptikus volt a 1990-es évek végi internetes részvényekkel kapcsolatban. Időnként nem akart felkelni az ágyból, mert tudta, hogy a részvények csak tovább esnek, ezt éreztem tegnap. A lelki gyötrelem a mélység jele? Drukkolás! Élvezd a hétvégét.

A Hang Seng Index és a Hang Seng TECH Index -0.21% és +0.28% zárt, miután a kereskedési nap során emelkedett. A forgalom -9.52%-kal csökkent tegnaphoz képest, ami az 75 éves átlag 1%-a, míg Hongkong rövid forgalma -6.43%-a, ami az 98.8 éves átlag 1%-a. A szélesség egyensúlyban volt 254 előrejutóval és 225 visszaesővel. Az értéktényezők felülmúlták a növekedési tényezőket, pedig a tech 1.16%-kal erősödött az egyik legjobban teljesítő ágazat. Eközben a Tencent -2.13%-ot esett, ami a kommunikációra is nehezedett, ami összességében -1.84%-ot esett. A pénzügyi szektor volt az egyetlen további lefelé mutató szektor, -0.15%-kal. A Southbound Stock Connect nettó vásárlást látott Tencentben és Meituanban, és széles körben.

Sanghaj, Sencsen és a STAR Board +0.23%, -0.5% és -1.63% zárásra tért el, a volumen -12.09%-kal alacsonyabb a tegnapinál, ami csak 69%-a az egyéves átlagnak. 1 emelkedő és 1,874 csökkenő részvény volt. Az értéktényezők egyik napról a másikra felülmúlták a növekedési tényezőket, mivel az ingatlanok +2,481%-kal, az energia +1.95%-kal, a közművek pedig +1.31%-kal erősödtek. A technológia és az anyagok -1.14%-os, illetve -2.44%-os csökkenést mutattak. A tiszta energiajátékoknak jó napja volt. A mai napon külföldi befektetők 1.13 milliárd dollár értékben vásároltak anyaországi részvényeket a Northbound Stock Connecten keresztül. A kínai kincstári kötvények eladtak, miközben a kínai jüan -1.04%-kal 0.79%-ra esett, a réz árfolyama pedig +6.50%-kal erősödött.

A tegnap esti árfolyamok, árak és hozamok

• CNY / USD 6.50, szemben a tegnapi 6.45-tal
• CNY / 7.03 EUR, szemben a tegnap 7.00-tal
• Az 1 napos államkötvény hozama 1.28%, szemben a tegnapi 1.33% -kal
• A 10 éves államkötvény hozama 2.84%, szemben a tegnapi 2.83% -kal
• A 10 éves Kínai Fejlesztési Bank kötvényének hozama 3.08%, szemben a tegnapi 3.06% -kal