A Fundstrat szerint a történelem azt mutatja, hogy az esélyek 20%-os tőzsdei hozamot támogatnak 2023-ban a brutális 2022-es év után

Negatív S&P 19 index 500 esetben
SPX,
+ 2.28%
Megtérülési év 1950 óta, ezeknek az éveknek a felét a Fundstrat adatai szerint több mint 20%-ot erősödő nagy kapitalizációjú index követte. Ezen évek közül csak kettőt követett egy lapos év 5%-tól negatív 5%-ig terjedő hozam mellett. 

"A részvények 5-ször nagyobb valószínűséggel emelkednek 20%-kal, mint a kiegyenlítéssel, és az esetek több mint fele 20%-ot meghaladó emelkedést mutat" - mondta Lee egy pénteki feljegyzésben. 

Ráadásul ezek a valószínűségek jóval magasabbak, mint a tipikus évekhez képest. Az 73 óta eltelt 1950 év során mindössze 27%-os esély van arra, hogy az S&P 500 20%-ot meghaladó nyereséggel zárjon, szemben a negatív évek utáni 53%-os eséllyel. 

Lásd: Senki sem tudja, mely részvények lendítik majd a következő bikapiacot, de valószínűleg nem ők lesznek a medvepiac nyertesei 

Íme három lehetséges katalizátor, amely lehetővé tenné a részvények számára, hogy 20%-os növekedést produkáljanak 2023-ban:

A globális „dezinfláció” folyamatban van

Lee és csapata úgy gondolja, hogy az Egyesült Államok inflációja 2023-ban nagymértékben alulmúlja a Federal Reserve és a piacok konszenzusát. 

A Dow Jones által megkérdezett közgazdászok arra számítanak, hogy a jövő csütörtök reggel megjelenő decemberi inflációs jelentés azt fogja mutatni, hogy az infláció változatlan maradt. az előző hónapból, azaz 6.5%-kal az előző évhez képest. A változékony élelmiszer- és üzemanyagköltségeket kiküszöbölő alapvető árintézkedés novemberhez képest 0.3%-kal, éves szinten 5.7%-kal emelkedik. 

Lee azonban úgy véli, hogy a készülő fogyasztói árindex-jelentés akár 0.1%-os CPI-emelkedést is mutathat decemberben, ami az infláció ütemének jelentős csökkenését jelentené, és a három hónapos szezonálisan kiigazított évesített rátát (3M SAAR) 2% körülire tenné. . „Véleményünk szerint ez hatalmas pozitív meglepetés lenne” – mondta Lee. 

Következésképpen Lee és csapata úgy gondolja, hogy ez megteremtheti a terepet a Fed számára, hogy csökkentse a kamatemelési pályát, és még azt a nézetet is megváltoztatja, hogy az irányadó kamatnak „hosszabb ideig magasabban kell maradnia”. A Fed Fund határidős kereskedői most 74%-os valószínűséggel 25 bázispontos emelést látnak a következő, február 1-jén záruló politikai ülésükön, és 66%-os esélyt egy újabb márciusra, ami a végkamatot 4.75-5%-ra hozná a közepére. -év szerint a CME FedWatch eszköz.

Lásd: „A régi szokások keményen elhalnak”: A kereskedők másodszor is megnézik az 5%-os plusz amerikai kamatot márciusra

A jegybank azonban jelezte a végdíj 5.25%-on tetőzhet idén a tavaly decemberi ülésén, miközben várt nincs kamatcsökkentés az év végére. 

Lassulni készül a bérnövekedés

„Annak ellenére, hogy az „erős” munkaerőpiacok látszanak, a vezető mutatók már azt sugallják, hogy a bérnövekedés lassul” – mondta Lee. 

A pénteki foglalkoztatási jelentésből kiderült a vártnál kisebb volt a bérnövekedés decemberben annak a jele, hogy az inflációs nyomás enyhülhet. Az átlagos órabérek 0.3%-kal emelkedtek a hónapban, és 4.6%-kal nőttek az egy évvel ezelőttihez képest, ami a vártnál valamivel kevesebb, az egy hónappal korábbi 0.4%-hoz képest.

A bérállomány növekedése azonban, bár decemberben lelassult, még mindig jobb volt a vártnál, ami annak a jele, hogy a munkaerőpiac továbbra is erős marad, még akkor is, ha a gazdaság a Federal Reserve felől érkező növekvő ellenszélekkel néz szembe. A munkanélküliségi ráta eközben 3.5 százalékról 3.6 százalékra csökkent. 

Lásd: Goldilocks forgatókönyv? A munkavállalói bérek lassabb emelése segíthet az amerikai gazdaságnak elkerülni a recessziót.

A részvények (VIX) és a kötvények volatilitása (MOVE) meredeken esnek 

Lee és csapata szerint a részvény- és kötvénypiacok volatilitása 2023-ban valószínűleg meredeken csökkenni fog, válaszul az infláció zuhanására, és ennek következtében a Fed kevésbé hamiskás állapotára. „Elemzésünk azt mutatja, hogy a VIX csökkenése hatalmas befolyással bír a részvények növekedésében, ami tovább támogatná a részvények több mint 20%-os növekedését.” 

A CBOE volatilitási indexe
VIX,
-5.92%
Pénteken 6.4%-os csökkenést mutatott, 21.03-on, míg az ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE Index, amely a kötvénypiaci implikált volatilitás mérőszáma, utoljára 119.53 ponton állt.

Emelkedtek az amerikai tőzsdék pénteken a decemberi foglalkoztatási jelentés után reményeket táplált, hogy a Fed monetáris politikája végre kezd valamilyen hatást gyakorolni a gazdaságra. A Dow Jones ipari átlag
DJIA,
+ 2.13%
mintegy 700 ponttal magasabban, 2.1%-kal 33,629 500 pontra ért véget. Az S&P 2.3 XNUMX%-ot, a Nasdaq Composite pedig XNUMX%-ot erősödött
COMP,
+ 2.56%
szerzett 2.6%. 

Lásd: A 2023-as tőzsdei fellendülés várható a 2022-es eladás után? Amit a történelem mond az egymás után vesztett évekről.