Az Invesco részvényindex tulajdonosa, Robert Wilder évek óta fogadott a környezetbarát távoli lövésekre, többnyire nyert. De bizonytalan menet volt.
Robert Wilder, 62 éves: író, előadó, biokertész, faölelő. Valami hippi? Nem, ez az ökológus egy pénzügyes, éles szemmel nézi, hogyan lehet a környezetvédelemből üzletet csinálni.
Wilder az Invesco WilderHill Clean Energy portfólióját meghatározó részvényindex tulajdonosa. A tőzsdén kereskedett alap 930 millió dollár értékű részvényt tart fenn 82 vállalatban, amelyek a szén-dioxid-kibocsátásról való átállásra fogadnak. Olyan dolgokat gyártanak, mint a töltőállomások, a szélmalmok lapátjai és a megújulóenergia-hálózatok alkatrészei. A „spekulatív” alábecsülés ezeknél a ruháknál, amelyek többsége piros. Az Energy Vault képes lesz valaha is gazdaságosan tárolni az energiát óriási blokkok emelésével? Vannak szkeptikusok.
A befektetők nehezen találnának vadabb utat a befektetési társaságok között. 2020-ban az alap 206%-kal emelkedett. Azóta elpárologtatta ügyfelei pénzének felét. Ezen a ponton a portfólió vállalatai, ha nem is alkuk, de legalább eladók. Feltehetően boldogulni fognak, ha a nemrégiben a szén-dioxid-kibocsátás csökkentésére jóváhagyott 394 milliárd dolláros kongresszusból egy részük lecsordul.
Az 1990-es években Wilder Ph.D. környezettudományról tartott előadásokat a massachusettsi és kaliforniai állami egyetemeken. Ebben nem volt elég izgalom. Azt mondja: „Professzornak lenni a második legjobb dolog. A legjobb dolog vállalkozónak lenni.”
Wilder felhagyott akadémiai pályafutásával, lemerítette nyugdíjszámláját, és felkereste a bostoni és a new yorki alapkezelőket egy zöldenergia-alap létrehozásával. „Röhögtek rajtam” – mondja. Egyszer csak a munkanélküli segélyek beszedésével kereste a végét.
Végül az Invesco egyik ETF-szállítója regisztrált. Wilder a zöldenergia-indexhez választaná a cégeket; az alaptársaság ezt az indexet használja egy alap létrehozására, amely a könyvelést és a Wall Street-i kapcsolatokat kezeli. (A „Hill” egy korai résztvevőre utal, aki meghátrált; Wilder teljesen tulajdonosa a WilderShares LLC-nek.)
A WilderHill Clean Energy jól kezdett, miután 2005-ben megnyitotta kapuit, de katasztrófa volt a 2007-09-es tőzsdekrachban. 2020-ban az éghajlattal kapcsolatos befektetések iránti lelkesedés hozta vissza a dicsőséget.
Azt mondja, Wilder dekarbonizációs alapja volt az első a maga műfajában. Most azonban nagy a verseny, beleértve a First Trust ETF-jét, amely kétszer akkora, és hozama messze meghaladja a WilderHill Clean Energyét. A Wilder alapját az a szokása különbözteti meg, hogy negyedévente újraegyensúlyozza a portfóliót, hogy a kiválasztott vállalatoknak szinte azonos súlyt kapjanak. Az Enovix, egy 5 millió dolláros (bevétel) pipsque, amely akkumulátor anódokon dolgozik, ugyanazt az összeget kapja, mint az Albemarle, az 5.6 milliárd dolláros bevétellel rendelkező lítiumgyártó.
Illusztráció: Patrick Welsh a Forbes számára
HOGYAN KELL JÁTSZANI
Írta: William Baldwin
Ha szeretne exotikus és nehéz alternatív energiaforrásokkal foglalkozni, akkor az Invesco WilderHill alapjai közül bármelyik szolgálhat. De talán a bejáratott társaságok jobban szeretik. Sociedad Química és Minera de Chile jó pénzt keres a lítium sós tavakból való kinyerésével. Kanadai napAz ontariói székhelyű cég Kínából szerzi be a fotovoltaikus berendezéseket, és szerte a világon telepíti azokat. NextEra Energy Partners, a Florida Power & Light testvére, nap- és szélerőműparkok tulajdonosa.
Mindhárom ruházat vállalati értéke (nettó adósság plusz a törzsrészvények értéke) a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény 10-20-szorosa. Ez nem ésszerűtlen, tekintve, hogy hová megy az energia.
William Baldwin az Forbes Befektetési stratégiák rovatvezetője.
A részvénykiválasztás egalitárius megközelítésének megvannak a maga erényei. Esélyt ad az apró induló vállalkozásoknak a tű mozgatására. De van egy árnyoldala is: egy régóta futó nyertest folyamatosan méretre vágnak.
Tesla volt az a hal, amelyik megszökött. Wilder azt mondja, hogy rajong az elektromos járművekért, mióta gyerekként egy Disneylandben utazott. Ez magyarázza az élénk narancssárga Roadstert az Encinitasban, Kaliforniában, az egyik legkorábbi Elon Musk futószalagját. Ez megmagyarázza, hogy ETF-je miért került be a Tesla Motorsba 2010 szeptemberében. A Tesla részvényei azóta 14,200 12.4%-ot emelkedtek, de az egyenlő súly szabálya arra kényszerítette az alapot, hogy minden jó negyedév után eladja részesedésének egy részét. Az alap átlagos éves hozama az elmúlt évtizedben, XNUMX%, jobb lett volna, ha végig a Teslát meglovagolta volna.
Az Invesco WilderHill formátumában egy passzívan kezelt portfólió, mert mechanikusan követ egy indexet – a Clean Energy indexet, amelyet a WilderShares felügyel. „A passzív az esetek 80%-ában felülmúlja az aktívat” – jelenti ki Wilder, úgy hangzik, mint a Vanguard alapítója, John Bogle.
De sok ítélkezési felhívás van ebbe az indexbe beépítve. Egy vállalat kihagyható, ha olyan üzletágban működik, amely már jól képviselt, ha rabszolgamunka alkalmazásával vádolják (valós kockázat Kínában), vagy ha túl közel kerül a fosszilis tüzelőanyag-iparhoz. Az ilyen értékelések a negyedéves újraegyensúlyozással párosulva a Clean Energy portfóliójának éves 60%-os forgalmát eredményezik, ami egy indexalap esetében óriási szám. Rob Wilder fogairól nincs bőr. Ha sikerülne létrehozni a spekulatív energiarészvények teljesen statikus indexét, az Invesco eltekinthetne a WilderSharestől.
Az eredeti alap 0.62%-os és 0.75%-os kiadási aránya és egy újabb ajánlat, a Global Clean Energy együttesen évi 7.5 millió dollárt hoz. A Wilder és az Invesco szűkszavú azzal kapcsolatban, hogy ebből a húzásból mekkora a WilderShares. Az engedélyezési díjak mindenesetre elegendőek arra, hogy fedezzék a Wilder cégével dolgozó szerződéses kutatók kis seregét (ő az egyetlen alkalmazott), ugyanakkor elegendő forrást biztosítanak számára környezetvédő szenvedélyeinek kiélésére. Jóval azelőtt vásárolta meg napelemeit, hogy ezeknek a dolgoknak gazdaságilag értelme lett volna. Szerzett egy sikertelen avokádókertet, épített egy kis házat szalmabálákból, és most úgy próbálja megkötni a szenet, hogy az avokádót baobabbal és kőfenyővel helyettesíti.
Két dolog indíthatja el Wilder üzletét. Az egyik az az elképzelés, hogy a tőke kivonása a szén-dioxidból alternatívákká csak jó üzleti érzék. Ebben a gondolkodásmódban az olaj a Blockbuster, a zöld energia pedig a Netflix.
A másik lendület az engesztelés szükségessége lenne. Wilder bevallja bűnösségét egy olaszországi utazása miatt, amelyen üzemanyagot égetett. Azzal vigasztalja magát, hogy eljön a nap, amikor a repülőgépek nem okoznak annyi kárt. Vásárlásai közé tartozik a Joby Aviation és a Vertical Aerospace, amelyek akkumulátorral működő repülőgépeken dolgoznak.
Ha energiát szeretne kapni, egy alap a megfelelő hely, ahol beszerezheti őket. Az Invesco részvényeket bérbe ad short-eladóknak, beszedve a hitelezési díjakat, amelyek bőven fedezik a kiadási arányokat. Az Invesco Clean Energy birtoklásának nettó éves költsége –1.1%. De be akarsz jönni? Csak akkor, ha utálja a fosszilis tüzelőanyagokat – és szereti a szerencsejátékokat.
TÖBB FELTÉTELEK
Source: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2022/11/21/his-clean-energy-fund-was-up-206-in-2020-then-it-crashed-what-should-we-expect-now/