A Gazdasági Elemzési Iroda (BEA) arról számolt be, hogy a Fed által kedvelt inflációs mérőszám, a személyes fogyasztási kiadások főbb árindexe (PCE) 0.3%-kal nőtt szeptemberben (ugyanaz, mint augusztusban), éves szinten pedig 6.2%-kal.
Ez még mindig messze meghaladja a Fed 2%-os célját, ami azt jelzi, hogy a monetáris hatóságok továbbra is szigorítani fognak.
Az alapvető PCE (amely nem tartalmazza az ingadozó tételeket, például az élelmiszert és az energiát) havi alapon 0.5%-kal, éves szinten pedig 5.1%-kal emelkedett.
A Fed döntéshozói számára döntő fontosságú egy új jelentés, amelyet a Munkaügyi Statisztikai Hivatal (BLS) is azt mutatta, hogy a munkaerőköltségek határozott ütemben emelkedtek a harmadik negyedévben.
A várva várt Foglalkoztatási költségindex, a bérek és juttatások mérőszáma 1.2%-kal emelkedett a harmadik negyedévben Q/Q alapon, és kis mértékben elmaradt a második negyedévben regisztrált 3%-tól.
Éves alapon 5 százalékkal nőtt a munkavállalói javadalmazás. A bérek 5.1, a juttatások 4.9%-kal emelkedtek.
Az előző havi 5.1%-ról a teljes javadalmazás marginális lassulása a versenyszférában dolgozók kisebb előlegeinek köszönhető.
A versenyszféra bérei a szeptemberben zárult negyedévben a júniusi 1.6%-ról 1.2%-ra mérséklődtek, bár egészségügy és oktatás gyorsabb növekedést mutatott.
Egyes toborzók a munkaerő-felvétel lassulását és a létszám csökkenését is megjegyezték, ami összhangban van a Fed elsődleges céljával, hogy enyhítse az árnyomást.
A megemelkedett PCE-t követően a tartós, bár enyhítő munkaerőhiány és a nagyon alacsony munkanélküliségi ráta (amelyre ebben a cikkben foglalkoztam cikkben), a Fed széles körben várhatóan negyedszer egymás után 75 bázisponttal emeli kamatát.
Ian Borden, a McDonald's pénzügyi igazgatója úgy gondolja,,
A vállalat által működtetett árréseket továbbra is nyomás alatt tartja a jelentős nyersanyag- és bérinfláció, valamint a megemelkedett energiaköltségek… a következő néhány negyedévben továbbra is hatással lesznek az árrésre.
Személyes kiadási adatok
Mint a BEA, a személyes kiadások 0.6%-kal emelkedtek szeptemberben, ami a magas infláció és kamatszint ellenére magasabb volt a piaci becsléseknél.
Christopher Rupkey, az FWDBONDS vezető közgazdásza mondott,
Az amerikaiak azt mondhatják, hogy aggódnak az infláció miatt, de még mindig nem vásárolnak, ami további negyedéven keresztül tartja a gazdaság növekedését.
Az inflációt kiigazítva azonban a kiadások mindössze 0.3%-kal emelkedtek, miközben a rendelkezésre álló személyi jövedelem változatlan maradt (ami nominálisan 0.4%-kal nőtt a hónap során).
A Michigan fogyasztói hangulatindex szintén 59.9, 2.2%-kal nőtt szeptember óta. Bár javulás, ez csak 10 ponttal haladja meg a történelmi mélypontot, és az ünnepi szezonra költözés lassulását tapasztalhatjuk.
Érdekes módon az alacsonyabb jövedelmű fogyasztók hangulata javult, míg a vagyonnal rendelkező háztartások részvényportfóliók és a ház, meredek csökkenésnek volt tanúja. A hét elején írtam a lakhatási válságról is, ami elérhető itt.
Outlook
Tekintettel a magas PCE-re, a Fed valószínűleg nem változtat a kamatpályáján, a piacok pedig 75 bázispontra számíthatnak a jövő heti ülésén.
Mint a CME FedWatch eszköz, a cikk írásakor 82.5%-os valószínűséggel 75 bps-os emelkedés várható a következő találkozón.
A nem védelmi tőke új megrendeléseinek csökkenése, az üzleti beruházások mértéke, valamint a gyengülő munkavállalói javadalmazás arra utal, hogy a Fed az év utolsó ülésén elkezdheti lassítani kamatemelését.
Amerikai gazdasági naptár
- Chicago PMI, hétfő, október 31
- S&P Manufacturing PMI: november 1., kedd
- ISM Manufacturing Index: november 1., kedd
- Megnyílt állások és kilépések adatai: november 1., kedd
- ADP foglalkoztatási jelentés: november 2., szerda
- FOMC közlemény: november 2., szerda