A Ford Motor (F) részvényei zuhantak hétfőn, miután a UBS leminősítette a Club holdingot – ez a felhívás megkésettnek és rövidlátónak tűnik, tekintettel a részvények január óta tartó jelentős zuhanására. Az 5%-tól északra eső osztalékhozam mellett a Klub szorosan ül. Az ügyfeleknek szóló kutatási feljegyzésben a bank arra figyelmeztetett, hogy az olyan autógyártók, mint a Ford és a versenytárs General Motors (GM), fennáll annak a veszélye, hogy árréseik és bevételeik zuhannak jövőre, mivel a fellendülő készletek és a gyengébb fogyasztói kereslet túlkínálathoz vezet az iparágban. Ennek eredményeként a UBS elemzői semlegesről eladásra csökkentették a Ford besorolását, miközben részvényenkénti árat 10 dollárról 13 dollárra csökkentették. A piac ezt tudomásul vette, mivel a Ford hétfőn gyorsan az S & P 500 egyik legnagyobb vesztesének találta magát. A Ford részvényei nagyjából 7.7%-ot estek, részvényenként 11.26 dolláron a déli kereskedésben. Ne feledje: az UBS feljegyzésének nem a Ford volt az egyetlen tárgya. Átfogó iparági nézetet tekintve az elemzők frissítették az eredeti berendezésgyártók – köztük a Ford, a GM és a Volkswagen – és az olyan autóipari beszállítók, mint a Continental és a Faurecia árcéljait, értékeléseit és bevételi kilátásait. Részletek a leminősítésről A Covid-19 világjárvány nagy részében a Ford és társai küzdöttek azért, hogy elegendő autót gyártsanak a kereslet kielégítésére – ez az ellátási lánc különböző problémáinak, például a félvezetőhiánynak az eredménye. Míg a chipek elérhetősége általában javul, az UBS úgy véli, hogy a globális autógyártás 2023-ban „nulla növekedést” fog regisztrálni. „A keresletrombolás már nem homályos kockázat, hanem kezdett valósággá válni” – írták az elemzők. „Az összes negatív makromutató mellett olyan részletek, mint az USA növekedése A márkakereskedői készletek, a gyenge használtautó-árak, a használtautó-kereskedők profitfigyelmeztetései (CarMax) és a csatornaellenőrzések a romló rendelésfelvételről és az új autók rövidebb szállítási idejéről óvatosabbá tesznek bennünket” – magyarázták. A cég különösen aggódik a bevételek miatt, amikor a járművek elérhetősége javul, miközben a vásárlók érdeklődése mérséklődik. Következésképpen nem tarthat sokáig a „túlkínálat” kialakulása – figyelmeztettek az elemzők –, „ami hirtelen véget vet a hároméves, példátlan OEM árazási erőnek és árréseknek”. Ez a robusztus árazási erő és a növekvő árrések a korlátozott járműkínálatnak, az egészséges fogyasztói érdeklődésnek és a járvány idején tetőző olcsó hitelnek az eredménye. A UBS szerint 2023-ban az OEM-ek működési árrése összességében 400 bázisponttal, 4%-kal csökken, a részvényenkénti teljes nyereség pedig nagyjából 50%-kal csökken éves szinten. A UBS most konkrétan a Ford esetében úgy becsüli, hogy az autógyártó korrigált kamat- és adózás előtti eredménye (EBIT) 2.9-ban 2023%-ra csökken, ami 460 bázispontos csökkenést jelent. A cég 61%-kal, részvényenként 52 centre csökkentette EPS előrejelzését. Ezek a felülvizsgált adatok az árképzéssel és a készletösszetétellel kapcsolatos jelentős bevételi ellenszelet is figyelembe vesznek. Ez lényegében azt jelenti, hogy az UBS úgy gondolja, hogy a Ford már nem tudja olyan könnyen áthárítani a megnövekedett költségeket, mint az elmúlt években, miközben a fogyasztóknak kevésbé jövedelmező járműmodelleket kell vásárolniuk a gazdasági nyomás miatt. A klub felhívása A hétfői UBS felhívással fontos, hogy ne csak azt vegyük figyelembe, amit az elemzők mondanak, hanem azt is, hogy mikor mondják. Hosszú távú Ford-hívőként mindkettőre odafigyelünk – különösen arra a tényre, hogy a Ford részvényei nagyjából 41%-kal estek vissza a hétfői ülésszakra. A részvények előretekintő eszközök, és a befektetők hónapokig aggódnak amiatt, hogy egy esetleges recesszió milyen károkat okozna a ciklikus iparágaknak, például az autóiparnak. Emiatt úgy gondoljuk, hogy a UBS által követett rossz hírek nagy része már a Ford részvényeinek árfolyamában is tükröződhet. A hétfői meredek csúszás egyértelműen azt mutatja, hogy a részvények tovább eshetnek, de úgy gondoljuk, hogy a UBS túl későn járt az eladási zászló lobogtatásával. Mielőtt hétfőn ideérkeztünk volna, az év elején számos Ford-értékesítést bonyolítottunk le magasabb áron – köztük 1,750 részvényt januárban. 18, darabonként 24.46 dollárért, és 910-ért április 6-án, egyenként 15.39 dollárért. Mindkét eladás jelentős nyereséget termelt a klubnak, az áprilisi pedig azért, mert kifejezetten aggódtunk amiatt, hogy a gazdasági lassulás mit tehet a Ford üzletével. Ez a kontextus segít megérteni, hogy miért nem hallgatunk az UBS felhívására, és miért nem indulunk el a kilépés felé. Mivel a részvények osztalékhozama 5%-tól északra esik, és hónapokkal ezelőtt nyereségesen megnyirbálta pozíciónkat, megengedhetjük magunknak, hogy legyünk türelmesek. Egyelőre nem vagyunk vásárlók, és tétovázunk, hogy a részvényre vonatkozó minősítésünket 1-esre emeljük – a „vásárolj itt” jelölést – mindaddig, amíg jobban meg nem bízunk a menedzsment azon képességében, hogy teljesíteni tudja profitkilátásait. A Ford harmadik negyedéves eredménye, amely októberben jelenik meg. 26, fontos rövid távú esemény. A vállalat már figyelmeztetett az eredményeket befolyásoló inflációs nyomásra és az ellátási lánc zavaraira. Mindazonáltal nagyon várjuk a teljes nyomtatványt és a vezetőség kommentárját az eredménykonferenciahíváshoz, hogy jobban átláthassuk a vállalat 2023-as kilátásait. (Jim Cramer's Charitable Trust hosszú F. A részvények teljes listáját itt találja.) A CNBC Investing Club előfizetőjeként Jim Cramerrel együtt vásárlási figyelmeztetést kap, mielőtt Jim üzletet köt. Jim 45 percet vár a kereskedési figyelmeztetés elküldése után, mielőtt megvásárolná vagy eladná a jótékonysági tröszt portfóliójába tartozó részvényt. Ha Jim egy részvényről beszélt a CNBC TV-n, 72 órát vár a kereskedési figyelmeztetés kiadása után, mielőtt végrehajtaná az ügyletet. A BEFEKTETÉSI KLUB FENTI INFORMÁCIÓJÁRA A SZERZŐDÉSI FELTÉTELEINK ÉS ADATVÉDELMI SZABÁLYZATUNK ÉS A NYILATKOZAT NYILATKOZATÁNK ALKALMAZOTT. A BEFEKTETÉSI KLUBVAL KAPCSOLATBAN NYÚJTOTT INFORMÁCIÓK ÁTVÉTELÉBŐL SEMMILYEN BIZALMI KÖTELEZETTSÉG VAGY KÖTELEZETTSÉG NEM LÉTEZIK, VAGY NEM LÉTEZIK KI.
Ford Motor Co. jelzések a Washingtoni Autószalonon, Washingtonban, 21. január 2022-én.
Al Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor Az (F) részvények zuhantak hétfőn, miután a UBS leminősítette a Club holdingot – ez a felhívás megkésettnek és rövidlátónak tűnik, tekintettel a részvények január óta tartó jelentős csökkenésére. Az 5%-tól északra eső osztalékhozam mellett a Klub szorosan ül.
Forrás: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html