Szakértők szerint az újabb Covid-zárlatok Kínában „újabb fejtörést okoznának” a Federal Reserve-nek az infláció elleni harcban, bár a globális ellátási lánc szűk keresztmetszete enyhül.
IHa bármi jel arra utal, hogy ami Kínában ezután fog történni, az nagy baj az amerikai gazdaság számára, az az, hogy a Federal Reserve tisztviselői említett az ország Covid-hoz kapcsolódó lezárásai nyolcszor a legutóbbi, június 15-i politikai ülésükön.
Jerome Powell elnök és mások több „lefelé mutató kockázatra” figyelmeztettek, beleértve a „vártnál nagyobb hatást a gazdasági növekedésre”, amelyeket olyan külső tényezők okoznak, mint például az orosz invázió Ukrajnában, vagy a közelmúltban a Covid-hoz kapcsolódó kínai bezárások.
A kínai „nulla-Covid” politika az év elején szinte teljes karanténba vonult több nagyvárosban, köztük Sanghaj forgalmas kikötőjében, hogy megfékezzék az Omicron-változat terjedését. Kína most jelentette a rendkívül fertőző BA.5 alváltozat első hazai megbetegedését, miközben összességében a Covid-megbetegedések száma az elmúlt közel két hónap leggyorsabb ütemében emelkedik.
Szakértők szerint a kínai gyártóközpontok második – akár teljes, akár részleges – bezárása megállítaná a globális ellátási lánc fellendülését több mint két évnyi járvány után, és további lökést adna az Egyesült Államokban az ipar és a fogyasztók által fizetett áraknak. A megfigyelők megosztottak abban, hogy milyen erősek lennének a fejfájások. Egyesek szerint a zavar csak egy csapást jelentene Amerika gazdasági fellendülésében, míg mások, köztük a Fed, azt mondják, hogy megfordíthatja a közelmúltban elért eredményeket a normálisabb működéshez való visszatérés terén.
„A Kínában jelenleg zajló forgatókönyv nyilvánvalóan kockázatot jelent – nemcsak Kína, hanem a világ többi része számára is” – mondja Tim Uy, a Moody's Analytics közgazdásza.
Sok múlik azon, hogy a kínai kormány hogyan reagál a vírus újjáéledésére, és hogy továbbra is szigorúan elkötelezett-e a Zero-Covid-politika mellett. A hatóságok ez idáig széles körben elutasították az újabb bezárásokra vonatkozó állításokat, de ennek a lehetősége ennek ellenére már elkezdte megrendíteni a kínai tőzsdét. A kínai szerencsejáték-központ, Makaó, ahol június közepe óta több mint 1,500 megerősített Covid-fertőzöttet regisztráltak, a múlt héten azt közölte, hogy átmenetileg bezárja kaszinóit több mint két év után először a vírus terjedésének megállítása érdekében. A kaszinó mekkája az tiltó a lakosok ne hagyják el otthonukat, kivéve a lényeges tevékenységeket. Eközben a sziget kaszinói üzemeltetői, köztük a Las Vegas Sands, az MGM és a Wynn arra számítanak, hogy Nincs jövedelem a közeljövőben.
„A Kínában jelenleg zajló forgatókönyv nyilvánvalóan kockázatot jelent – nem csak Kína, hanem a világ többi része számára is.”
Az áprilisig és májusig tartó leállások hatását több nagy amerikai vállalat is megérezte, köztük az Apple és a Tesla, amelyek Kínában ellátási lánc problémákkal küzdöttek. Elon Musk milliárdos vezérigazgató a Tesla szerdai második negyedéves bevételi felhívásán elismerte, hogy „aggasztónak találta a vállalat általános likviditását”, mivel „bizonytalan volt, hogy mikor enyhülnek a Covid-zárlatok Kínában”.
A szélesebb értelemben vett kínai gazdaság is szenvedett. Ezzel nőtt az ország GDP-je csak 0.4% a második negyedévben meredek csökkenés az első negyedévi 4.8%-os növekedési ütemhez képest a múlt héten közzétett hivatalos adatok szerint. A Bank of America elemzői szerint Sanghajban és Jilinben, ahol teljes zárlat volt érvényben, fiskális bevételei 52%-kal, illetve 79%-kal estek vissza áprilistól májusig, mint egy évvel ezelőtt.
Úgy tűnik, hogy Kína finom határvonalat követ aközött, hogy fenntartja Zero-Covid-stratégiáját, miközben megpróbálja korlátozni azt a gazdasági kárt, amelyet egy újabb széles körű visszaszorítás okozna. Hszi Csin-ping elnök megduplázta ezt a politikát cím a múlt hónapban, mondván, hogy ez a „leggazdaságosabb és leghatékonyabb” előrelépési út, és a Covid-stratégia megváltoztatása „elképzelhetetlenül” rossz lenne. A kínai vezető ragaszkodott ahhoz, hogy a „dinamikus nulla-covid-politika” a legjobb az ország számára, még akkor is, ha átmenetileg „hatással van a gazdasági növekedésre”, amelyet továbbra is „amennyire csak lehetséges” fenn kell tartani.
A kínai kormány azonban továbbra is ragaszkodik a közvéleményhez. Brendan Ahern, a Kínára koncentráló KraneShares ETF-szolgáltató befektetési igazgatója szerint például a sanghaji emberek „hevesen” nem akarnak hasonló zárlaton menni.
„Van az az érv, hogy Sanghaj után némileg megváltozott Kína reakciója” – mondja Ahern. Rámutat arra, hogy a közelmúltban több városban is kitörtek a járványok, ahol a hatóságok több mikroszintű korlátozást vezettek be, amelyek nem egy egész városra, hanem városrészekre vagy lakóparkokra vonatkoztak. „A sanghaji zárlat költségei azt mutatták, hogy az átfogó válaszadásnak nagyon jelentős gazdasági következményei vannak” – mondja.
Eközben a befektetők aggódnak a további bezárások miatt – mondja Adam Crisafulli, a Vital Knowledge piaci intelligencia-szolgáltató alapítója. Bár a „nagykereskedelmi leállások léce magasabban van, mint korábban”, az esetek nullára való visszaszorítása „nehéz” lesz, tekintettel az új változatok rendkívüli fertőzőképességére.
Kína gazdasági képe zavaros, mivel az adatok azt mutatják, hogy az egész városra kiterjedő bezárások késleltetik, mondja Uy. A legtöbb szakértő rózsás kilátásokat adott az év elején, de azóta lényegesen lejjebb módosították őket, mondja.
Mit jelentene ez a Fed infláció csökkentésére irányuló folyamatos erőfeszítései szempontjából? Stephen Juneau, a Bank of America globális kutatócsoportjának vezető amerikai közgazdásza szerint a „bonyolultabb kép” és az „újabb fejfájás” valószínűleg arra kényszeríti a Fed-et, hogy agresszívebbé váljon az irányadó kamatlábak meghatározásakor. „Nem tudják kijavítani a kínálati oldali tényezőket, de továbbra is nyomást gyakorolhatnak a keresletre.”
A befektetők aggódnak a Covid-zárlatok újabb potenciális hulláma miatt Kínában.
JADE GAO/Getty Images
Fed tisztviselők jelzett A múlt hónapban, hogy a kínai bezárások „valószínűleg súlyosbíthatják az ellátási lánc zavarait”, ami viszont „negatív módon befolyásolja az inflációs kilátásokat” jegyzőkönyv a jegybank júniusi ülésétől.
Az elemzők ugyanakkor rámutatnak a legfrissebb kínai kereskedelmi adatokban látható export felfutására, amely enyhítette a lassulástól való félelmet, amely tovább növeli az áruk árát, és jelezte, hogy az ellátási lánc szűk keresztmetszete enyhül. Észak-Amerikában és Ázsiában is enyhén csökkentek a kikötői idők, míg a Federal Reserve Bank of New York adatai arra utalnak, hogy az Egyesült Államokban javult a kereslet-kínálat egyensúlya, ami segíthet mérsékelni az áruinflációt.
„Még ha Kína ismét bezárkózik is – különösen az olyan nagyvárosokban, mint Sanghaj –, az egy kis zökkenőmentes lenne a jelenlegi pályánkon, de nem hiszem, hogy kisikná a kínálati feszültség mérséklődését” – mondja Uy.
A legtöbb szakértő mérsékeltebb kiesést jósol, mint a korábbi lezárások, mondja Uy. Egyetértenek abban, hogy nem úgy tűnik, hogy Kínában a kórházi kezelések és a halálozási arányok jelentősen növekszenek olyan módon, amely indokolná a további városi bezárásokat. Tekintettel a korábbi bezárási intézkedések negatív gazdasági hatásaira, a kínai kormány valószínűleg célzottabb megközelítést fog alkalmazni – mondják.
„Arra számítok, ha Sanghajban újabb bezárás is lesz, a hatás mérsékeltebb lesz, mivel a hatóságok valószínűleg megpróbálnak a lehető legtöbb üzletet nyitva tartani” – mondja Uy.
TÖBB FELTÉTELEK
Forrás: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/07/21/heres-what-another-china-lockdown-could-mean-for-the-us-economy/