A befektetői hangulat rejtvényének egy újabb darabja a helyére kerül, hogy támogassa az Egyesült Államok tőzsdei raliját. Olyan indexre gondolok, amely a befektetők azon bizalmát méri, hogy minden piaci zuhanást hamarosan fellendülés követ. Az index, az úgynevezett „Amerikai vásárlási esések bizalmi indexe” két évtizeddel ezelőtt hozta létre a Yale Egyetem munkatársa, Robert Shiller. Ez egy havi felmérésen alapul, amelyben a befektetőket arra kérik, hogy tippeljék meg a piac irányát a 3%-os piaci visszaesést követő napon.
Az adatok elemzése azt mutatja, hogy az indexnek ellentétes jelentősége van. Vagyis a magas értékek – a nagy bizalom, hogy minden piaci esést gyors fellendülés követ – rossz jel. Az alacsony értékek ezzel szemben bullish.
Az elmúlt nyáron az index az összes többi havi mérés 7%-ánál alacsonyabb volt, mióta Shiller az 1990-es években elkezdte ezt a felmérést. Bár ez önmagában elég alacsony ahhoz, hogy lenyűgözze az ellenkezőjét, az is biztató, hogy az index azóta sem ugrott nagyobbat. A szokásos minta az, hogy a bullish minden alkalommal megugrik, amikor a piac felpörög. De az index jelenleg csak a 20-on állth a történeti eloszlás százalékpontja.
Valójában a legutóbbi érték még a 2020 márciusában regisztráltnál is alacsonyabb, a COVID-19 világjárvány kezdeti leállását kísérő vízesés-csökkenés legalján. De ami 2022 nyarát illeti, vissza kell térnie 2018 végére és 2019 elejére, hogy találjon egy másik időpontot, amikor a vásárlási esések bizalmi indexe alacsonyabb volt a jelenleginél. Ezek a hónapok egybeestek a Fed 19 végi kamatemelési ciklusa által okozott 2018%+ korrekció (medvepiac) mélypontjával.
Ez az index az elmúlt évek legmagasabb értékét 2021 augusztusában érte el, amikor 91-re emelkedettst a történeti eloszlás százalékpontja. Mintha emlékeztetnünk kellene, ez mindössze két hónappal a másodlagos piac csúcsa előtt történt, és négy hónappal azelőtt, hogy a széles piac elérte csúcsát.
Ez a kettő csak adatpont. Egy átfogóbb elemzést tükröz az alábbi táblázat, amely az elmúlt két évtizedben az Egyesült Államok vásárlási árfolyamának bizalmi indexének havi adatain alapul.
| A vásárlási árfolyamok bizalmi indexe a… | Átlagos S&P 500 emelkedés a következő hónaphoz képest | Az S&P 500 átlagos növekedése a következő 3 hónapban | Az S&P 500 átlagos növekedése a következő 6 hónapban |
| A történelmi olvasmányok legalacsonyabb 25%-a | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| A történelmi olvasmányok legmagasabb 25%-a | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Bár ezek az átlagos hozambeli különbségek statisztikailag szignifikánsak, fontos hangsúlyozni, hogy nincs garancia. Végül is nem a hangulat az egyetlen tényező, amely mozgatja a piacot.
Továbbá, még ha egy erős rally megvalósul is, nem tudhatjuk, hogy egy új bikapiac kezdete lesz-e, vagy csak egy medvepiaci rally. A válasz legalább részben attól függ, hogy a befektetők milyen lassan vagy gyorsan nyerik vissza a bizalmukat abban, hogy a piaci eséseket gyorsan követi majd a fellendülés. Jelenleg az ellentétes elemzések azt sugallják, hogy a következő hetekben erős emelkedés várható.
Mark Hulbert rendszeres munkatársa a MarketWatch-nak. Hulbert Ratings-je nyomon követi azokat az befektetési hírleveleket, amelyek átalánydíjat fizetnek az ellenőrzés céljából. A címen érhető el [e-mail védett]
Aolvasd el: Hogyan fordult el Powell a Fed ostoba üzenetétől, és tönkretette a piacokat
Plusz: Miért marad valószínűleg az egekbe az infláció, függetlenül attól, hogy melyik párt nyeri a középtávot?
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Íme, erős új bizonyíték arra, hogy hamarosan egy amerikai tőzsdei rally jön
A befektetői hangulat rejtvényének egy újabb darabja a helyére kerül, hogy támogassa az Egyesült Államok tőzsdei raliját. Olyan indexre gondolok, amely a befektetők azon bizalmát méri, hogy minden piaci zuhanást hamarosan fellendülés követ. Az index, az úgynevezett „Amerikai vásárlási esések bizalmi indexe” két évtizeddel ezelőtt hozta létre a Yale Egyetem munkatársa, Robert Shiller. Ez egy havi felmérésen alapul, amelyben a befektetőket arra kérik, hogy tippeljék meg a piac irányát a 3%-os piaci visszaesést követő napon.
Az adatok elemzése azt mutatja, hogy az indexnek ellentétes jelentősége van. Vagyis a magas értékek – a nagy bizalom, hogy minden piaci esést gyors fellendülés követ – rossz jel. Az alacsony értékek ezzel szemben bullish.
Az elmúlt nyáron az index az összes többi havi mérés 7%-ánál alacsonyabb volt, mióta Shiller az 1990-es években elkezdte ezt a felmérést. Bár ez önmagában elég alacsony ahhoz, hogy lenyűgözze az ellenkezőjét, az is biztató, hogy az index azóta sem ugrott nagyobbat. A szokásos minta az, hogy a bullish minden alkalommal megugrik, amikor a piac felpörög. De az index jelenleg csak a 20-on állth a történeti eloszlás százalékpontja.
Valójában a legutóbbi érték még a 2020 márciusában regisztráltnál is alacsonyabb, a COVID-19 világjárvány kezdeti leállását kísérő vízesés-csökkenés legalján. De ami 2022 nyarát illeti, vissza kell térnie 2018 végére és 2019 elejére, hogy találjon egy másik időpontot, amikor a vásárlási esések bizalmi indexe alacsonyabb volt a jelenleginél. Ezek a hónapok egybeestek a Fed 19 végi kamatemelési ciklusa által okozott 2018%+ korrekció (medvepiac) mélypontjával.
Ez az index az elmúlt évek legmagasabb értékét 2021 augusztusában érte el, amikor 91-re emelkedettst a történeti eloszlás százalékpontja. Mintha emlékeztetnünk kellene, ez mindössze két hónappal a másodlagos piac csúcsa előtt történt, és négy hónappal azelőtt, hogy a széles piac elérte csúcsát.
Ez a kettő csak adatpont. Egy átfogóbb elemzést tükröz az alábbi táblázat, amely az elmúlt két évtizedben az Egyesült Államok vásárlási árfolyamának bizalmi indexének havi adatain alapul.
Bár ezek az átlagos hozambeli különbségek statisztikailag szignifikánsak, fontos hangsúlyozni, hogy nincs garancia. Végül is nem a hangulat az egyetlen tényező, amely mozgatja a piacot.
Továbbá, még ha egy erős rally megvalósul is, nem tudhatjuk, hogy egy új bikapiac kezdete lesz-e, vagy csak egy medvepiaci rally. A válasz legalább részben attól függ, hogy a befektetők milyen lassan vagy gyorsan nyerik vissza a bizalmukat abban, hogy a piaci eséseket gyorsan követi majd a fellendülés. Jelenleg az ellentétes elemzések azt sugallják, hogy a következő hetekben erős emelkedés várható.
Mark Hulbert rendszeres munkatársa a MarketWatch-nak. Hulbert Ratings-je nyomon követi azokat az befektetési hírleveleket, amelyek átalánydíjat fizetnek az ellenőrzés céljából. A címen érhető el [e-mail védett]
Aolvasd el: Hogyan fordult el Powell a Fed ostoba üzenetétől, és tönkretette a piacokat
Plusz: Miért marad valószínűleg az egekbe az infláció, függetlenül attól, hogy melyik párt nyeri a középtávot?
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo