Itt jön egy ritka esemény: egy tőzsdei kimosás

Múlt hónapban leírtam, miért valószínű a tőzsdei shakeout. Az ilyen epizódok célja, hogy „kirázzák” a megmaradt gyenge befektetőket a korábban népszerű részvényekből, alaphelyzetbe állítva az értékeket, és erős alapot teremtve az előttünk álló nyereségekhez.

TÖBB FELTÉTELEKRészvény- és kötvénybefektetők: A piacok kimozdulás felé haladtak – KészpénzfelvételBy John S. Tobey

A kimosás egy másik folyamat. Akkor érkeznek, amikor a piacok túlterheltek törmelékkel. Nevezzük szemétnek, szemétnek vagy csúnya maradéknak. Ez marad a hóbortok összeomlása és a gazdagságról szóló álmok elpárolgása után. Ez egy megtisztítás a kiesett befektetésektől.

Mindenhol ott vannak

A 2021-es tőzsdei lelkesedés idején sok mai gyaloghalott élt és rúgott. Vizsgáljuk meg őket most, és „Bé! találó leírás. Ennek ellenére továbbra is csoszognak, bár az életfenntartást a megrögzött rajongótábor biztosítja.

Miért nem folytathatják üres létüket? Mert a piacok kidobják őket. Szilárd fundamentumok nélkül a kereskedés kiszárad és megszűnik. Némelyik olyan olcsó lesz, hogy valamilyen üzleti okból – vagy tűzeladásból – beszerzik. Mások a hátországba sodródnak, vagy egyszerűen bezárják az ajtókat.

Tehát mely befektetések érik meg a kimosódást?

Az elsődleges csoportosítások a következők:

SPAC (Special Purpose Acquisition Companies)

A Wall Street egyik legrosszabb alkotása valaha. Széfként eladva (visszakaphatja a teljes 10 dollárt!), a „varázslat” az volt, hogy egy zseniális ember felfedez egy kiváló céget, amelyet megvásárolhat. A kezében lévő pénzzel megkötik az üzletet, és a SPAC birtokosai nagy nyereséget látnak. A nagy bökkenő azonban az volt, hogy minden SPAC-nak voltak „szponzorai” (a Wall Street-i címke, amely a valódi leírót rejtette: „ingyenes bennfentesek”), és minimális költséggel hatalmas 20%-ot kaptak az új üzletből. Matematikailag 0 dollárt felhasználva a szponzorok számára, a SPAC befektetőinek 100%-a általuk beszerzett készpénze az új cég 80%-os tulajdonába került. Hacsak nem 20%-kal a valós érték alatti áron történt az akvizíció, ez azt jelentette, hogy a befektetők valóságos könyv szerinti értéke 20%-kal csökkent. Sőt, a „szponzorok” ezután szabadon eladhatták részvényeiket szinte bármilyen áron, és így is egészséges nyereségre tettek szert (a 0 dollár közeli „vásárlás” előnye). Nem csoda, hogy a megkötött ügyletek tőzsdei grafikonja olyan szörnyűnek tűnik.

Biotech IPO-k

Ezek az ajánlatok egyszerűen magas kockázatú kockázati tőkeügyletek voltak, amelyek pénzt gyűjtöttek a vállalat költségeinek kifizetésére. A műveletek alapvetően tudósok voltak, akik egy csillogó projekten dolgoztak (nyomós ok a vásárlásra), amelynek alacsony esélye a sikerre nagy valószínűséggel csődöt mondott. Ez az oka annak, hogy gyakorlatilag az összes biotech IPO vesztesége 90+%-os – a pénz elment, és nincs mit felmutatni.

Történet részvény IPO-k

A biotech IPO-khoz hasonlóan a befolyt pénz kockázati tőke a kiadások fedezésére. Hasonlóképpen, a „sztori” valami csillogó projekt volt. A probléma az volt, hogy hosszú, bizonytalan út vezetett az alkotáshoz, gyártáshoz, értékesítéshez és – ami a legfontosabb – bevételhez. A sztorikészletek valódi, alapvető előrelépés nélkül a szemétdombra vannak szánva, amikor a sztori csillogása elhomályosul.

Az úgynevezett mém részvények

Ezek azok a rövid ideig tartó felfutási robbanások, amelyek arra az ötletre épültek, hogy az internethez kapcsolódó egyéni befektetők felhajthatják a levert részvényeket, és arra késztethetik a Wall Street short eladóit, hogy fizessenek, hogy fedezzék (visszavásárolják) short pozícióikat. Erő az embereknek! Csak a dolgok nem úgy alakultak, ahogy eltervezték, könnyek és veszteségek nyomát hagyva azok számára, akik még mindig kitartanak. (Amikor a GameStopGME
volt az eredeti felfutása, megnéztem a Meme befektetők találkozóhelyét, a Reddit. Számos gratuláló megjegyzés érkezett, amelyek ugyanazt a nézetet és utasítást tartalmazták: Megverhetik a Wall Streetet, ha együtt maradnak, és folytatják a vásárlást és a tartást, ami arra kényszerítette a short eladókat, hogy tovább emeljék az árat. Hinni a chat fórumon „kötelezettségvállalást”, hogy nem adják el, olyan…. Nos, megadod a leírót. Mindenesetre a részvénydiagramok a veszteséges eredményeket mutatják, valamint a fennmaradó tulajdonosok jelenlétét.

Korábbi állami vállalatok tőzsdei bevezetései

Miután kimerítették a készpénzt és a hitelfelvételi kapacitást, hogy „osztalékot” fizessenek a magántőke-tulajdonosoknak, a vállalati részvényeket, például a Dole-t és a Webert újra forgalomba hozták. A prospektusok gyönyörű színes fényképeket tartalmaztak, és arról beszéltek, mennyire kívánatosak a cég termékei. Sajnos az összegyűlt pénzt először a cég kimerült pénzügyeinek támogatására fordították. A növekedést említették, de valószínűtlen végeredményként.

„Részvételi” befektetések

Amikor a vezetőség az Ön pénzét akarja, de nem az irányítást, a részvények kevesebb mint 50%-át kínálja eladásra – vagy egy másik részvényosztályt hoz létre kevesebb szavazati joggal vagy anélkül. De hé, meg kell lovagolni a hullámot, igaz? Hát nem. Például a BDT Capital, a magántőkealap, amely még mindig a Weber-részvények 85%-át birtokolja, most tett ajánlatot annak a 15%-nak a visszavásárlására, amelyet részvényenként 14 dollárért adott el kevesebb mint 1-1/2 évvel ezelőtt. A 8.05 dolláros ajánlatot éppen most fogadta el az igazgatóság (akinek a felelőssége a részvényesi érdekek figyelése, és ki birtokolja a legtöbb részvényt?). Tól től The Wall Street Journal cikkben (aláhúzva az enyémet)…

"A Weber igazgatótanácsa már jóváhagyta az üzletet, és Alan Matula ideiglenes vezérigazgató azt mondta, hogy a tranzakció biztosítja"azonnali és valós érték” a társaság kisebbségi részvényesei számára. "

Az igazgatótanács elnöke szerint az árfolyam méltányos, mert a tőzsde és a cég fundamentumai romlottak a tizenöt hónap során. Jogszerű volt annak a 15%-os részvénycsomagnak a kényszerértékesítése 40+%-os veszteséggel? Igen. 50+%-os tulajdoni hányad nélkül ezek a kisebbségi részvényesek a többségi tulajdonosok kiszolgáltatottjai voltak. Szóval viszlát Webernek.

Lehet, hogy Dole lesz a következő? Talán…

A lényeg – a kimosás után jó hírek várnak

A tavaszi nagytakarításhoz hasonlóan egy alapos kimosás is megtisztítja a tőzsdét. A látótávolság elvesztését jelenti, a friss környezet pedig új szemléletet jelent. Egy apropó jelenet a filmből:Margóhívás” fordul elő, miután egy nap alatt sok alkalmazottat elbocsátanak. A fej összehívja a megmaradtakat, mondván: (az aláhúzás az enyém)

"Még mindig okkal vagytok itt. Ennek az emeletnek a 80%-át csak most küldték haza, örökre. Az utolsó órát búcsúzással töltöttük. Jó emberek voltak, és jók voltak a munkájukban – de te jobb voltál. Most elmentek. Nem szabad többé gondolni rájuk. Ez a te lehetőséged. Ti mind túlélők vagytok. Ez a cég 107 év alatt így tovább erősödött.”

Éljen a New York-i tőzsde…