William Ackman nem a politikai fellépéseiről híres. A milliárdos hedge fund menedzser jellemzően a vállalati pénzügyek boncolgatásával tölti idejét, és keresi a következőt. kiemelkedő befektetés or aktivista játék.
Ám ezen a héten a Pershing Square Capital Management vezérigazgatója heves vita közepén találta magát hordozott kamatozású „kiskapu”– amely lehetővé teszi a magántőke- és fedezeti alapok kezelői számára, hogy csökkentsék az alapok befektetéseiből származó nyereség adóterheit. Ez kulcsfontosságú része az adótörvénykönyvnek, amely hozzájárult ahhoz, hogy oly sok hedge fund-kezelő, mint például az Ackman, milliárdossá váljon.
A demokraták azon dolgoznak, hogy a tervezett 739 milliárd dollár részeként bezárják a hordott kamatláb kiskaput 2022-es inflációcsökkentési törvényés sok fedezeti alapkezelő ellenzékben álltak ki – de nem Ackman.
„A hordozott kamatláb egy folt az adótörvénykönyvön” – mondta Ackman a Csütörtöki tweet.
Míg egy milliárdos fedezeti alapkezelő valószínűtlen támogatójának tűnhet a demek adókikapókkal szembeni harcában, Ackman valójában a hordozott kamatrés bezárása mellett érvelt. már egy évtizede.
Mielőtt azonban belevágnánk a milliárdos marhahúsba, a legjobb, ha meghatározunk néhány kulcsfogalmat.
Hordozott érdeklődés: „kiskapu” vagy a vállalkozó legjobb barátja?
A magántőke- és fedezeti alapok két kulcsfontosságú módon keresnek pénzt. Először is alapkezelési díjat számítanak fel az ügyfél által befektetett teljes pénzösszeg után. Másodszor, az alapjuk befektetéseiből származó nyereségből részesedést szereznek, ha elérik az akadálykamatnak nevezett minimális hozamot. A menedzserek által az akadálykamat felett megszerzett nyereséget hívják hordott kamat.
A hordott kamatozású rendelkezés lehetővé teszi az alapkezelők számára, hogy tőkenyereség-adót (körülbelül 20%-ot) fizessenek ezek után a bevételek után a jóval magasabb rendes jövedelemadó-kulcs helyett (37% az egyedi bevallók 539,900 XNUMX dollár feletti adóköteles jövedelme esetén).
Ez az adókezelés, vagy „lőrés”, attól függően, hogy kit kérdez, állítólag arra ösztönzi a pénzkezelőket, hogy jobb hozamot érjenek el befektetőik számára. De Ackman megkérdőjelezte ezt az állítólagos célt pénteken a Twitter szál.
„A befektetéskezelés napi tevékenységéhez nincs szükség az alacsonyabb hordott kamatadók további ösztönzésére, hogy magatartást alakítson ki” – mondta. „Leegyszerűsítve, a befektetéskezelők által kapott kezelési díjbevétel adókulcsában nem szabad különbséget tenni az általuk kapott ösztönző díjakhoz képest, mivel ezek egyszerűen különféle formájú díjak… Nincs szükségük az alacsonyabb kulcsokból származó plusz lökésre a motivációhoz. hogy jobban vagy keményebben dolgozzanak ügyfeleikért. A díjak elegendőek ahhoz, hogy motiválják viselkedésüket.”
Nem Ackman az egyetlen nagy név a Wall Streeten, aki felszólalt a hordott kamatláb kiskapu ellen. Berkshire Hathaway Warren Buffett vezérigazgató több mint egy évtizede érvelt a kiskapu bezárása mellett.
"Ha hisz abban, hogy megadóztatják azokat, akik a foglalkozásukkal keresnek jövedelmet, akkor azt gondolom, hogy adóztatniuk kell az embereket a hordott kamatra" - mondta. kongresszusi meghallgatás A 2010.
Ennek ellenére a jelenlegi átvitt kamatozású adózás hívei azzal érvelnek, hogy az adótörvénykönyv módosítása árt a vállalkozóknak.
„A hordott kamatra kivetett adók növelése azt jelenti, hogy számos vállalkozó cég és kisvállalkozás nem fog hozzáférni ahhoz a tőkéhez, amelyre szükségük van a versenyhez, a méretezéshez, az innovációhoz és a nehéz gazdasági körülmények között való eligazodáshoz” – mondta a Kisvállalkozási és Vállalkozási Tanács. Pénteki nyilatkozat. "Ez csak árt a helyi gazdaságoknak és a munkavállalóknak, és tágabb értelemben aláássa az Egyesült Államok versenyképességét."
Drew Maloney, az Amerikai Befektetési Tanács vezérigazgatója is rácáfolt a hordott kamatadó kezelésének lezárására tett kísérletekre. egy csütörtöki nyilatkozat.
„A magántőke-befektetések több mint 74%-a kisvállalkozásokhoz került tavaly” – mondta. „Mivel a kisvállalkozások tulajdonosai növekvő költségekkel szembesülnek, gazdaságunk pedig komoly ellenszélekkel néz szembe, Washingtonnak nem szabad előmozdítania a magántőkére kivetett új adót, amely segíti a helyi munkaadók túlélését és növekedését.”
A Kereskedelmi Ingatlanfejlesztési Egyesület is érvel hogy a hordott kamatozás bezárása „aránytalanul nagy hatással lesz az ingatlanszektorra, mivel az ingatlanpartnerségek nagyszámú partnerséget foglalnak magukban, és sok a fedezett kamatozású komponenst használja a fejlesztési vállalkozások strukturálásához”.
És még Ackman is megjegyezte pénteken, hogy a hordott kamat értéket jelent a vállalkozók számára, lehetővé téve számukra, hogy kedvező adózási elbánást kapjanak, mint egyfajta kifizetést a vállalt kockázatokért, amelyek elősegíthetik a gazdasági növekedést.
„Ez a rendszer óriási munkahely- és vagyonteremtést hajtott végre, és gazdaságunk legnagyobb mozgatórugója. Ezért minden áron meg kell őrizni” – írta. „A vállalkozásokat építő, ingatlanfejlesztő, gázfúró, szén-dioxid-megkötő stb. vállalkozók kedvező adózása erőteljes ösztönzőket teremt ezeknek a magas kockázatú tevékenységeknek, és befektetési lehetőségeket kínál azoknak a passzív befektetőknek, akik nem rendelkeznek ezekkel a képességekkel.”
De ami a magántőke- és fedezeti alapkezelőket illeti, Ackman szerint a hordott kamatláb nem ad hozzáadott értéket.
„Nem segít a kisvállalkozásoknak, nyugdíjalapoknak, más fedezeti alapokba vagy magántőke-befektetőknek, és ezt mindenki tudja az iparágban. Kínos, és most véget kell vetni” – mondta.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html