Hawkish Powell mérlegeli a kockázatot – mi a következő lépés?

Holnap a nem mezőgazdasági üzemek bérszámfejtésének februári jelentését teszik közzé Egyesült Államok. Ez nem a szokásos NFP-hét, legalábbis néhány okból.

Először is, az NFP általában az új hónap első péntekén jelenik meg. Csak ezúttal más a helyzet, mert a február rövid hónap volt. Ezért a februári NFP-jelentést egy héttel távolabbra helyezték.

Másodszor, kedden és szerdán, a Federal Reserve elnöke, Jerome Powell tartotta félévente vallomását a szenátus és a képviselőház előtt. Minden szem arra irányult, hogy mit fog mondani a monetáris politikáról, és a piacok már megmozdultak, mire beszélni kezdett.

Powell igazán nyálasnak bizonyult. Többször elmondta, hogy a friss adatok nagyobb emelkedést tesznek lehetővé, és a piac hitt neki.

Mint ilyen, a dollár megugrott az egész fórumon, és a készletek felhalmozódtak.

Jelentősen megnőttek azok a fogadások, amelyek szerint a Fed márciusban 50 bp-t emel

A kérdés az volt, hogy a márciusi ülésen egy kamatemelést már beáraztak, de csak egy 25 bp-ost. Közvetlenül Powell vallomása után a piaci szereplők 50% közelébe emelték annak valószínűségét, hogy a Fed március 22-én 70 bázispontot emel. Egy nappal később ennek a valószínűsége elérte a 80%-ot.

Tehát adott a márciusi 50 bázispontos kamatemelés?

Minden a jövőbeli adatoktól függ, beleértve a pénteki NFP-t és a jövő héten esedékes inflációs adatokat.

Minden szem a munkanélküliségi rátán van

Ismeretes, hogy az állásadatok elmaradó gazdasági mutató. Ezenkívül a kamatemeléseknek vagy -csökkentéseknek időre van szükségük ahhoz, hogy bekerüljenek a gazdaságba.

Eddig a munkaerőpiac rugalmasnak bizonyult. Az előző NFP-jelentés például mindenkit meglepett, mivel az Egyesült Államok gazdasága több munkahelyet teremtett januárban, mint azt bármelyik közgazdász megjósolta.

De lehet, hogy a lemaradás magyarázza a munkaerőpiac ellenálló képességét.

E heti tanúvallomása során Powell többször is elmondta, hogy a magasabb munkanélküliségi ráta azt jelzi, hogy az infláció elleni küzdelem jó úton halad.

Ezért ha a munkanélküliségi ráta magasabban ketyeg pénteken, akkor a pénzügyi piacokon ezen a héten tapasztalt mozgások gyors megfordulását láthatjuk.