A Goldman (GS) Apple Card üzletágának meglepő másodlagos jelzálogproblémája van

A leggyengébb amerikai hitelfelvevők kezdenek kihagyni a fizetéseket és nem teljesítik hiteleiket, és ez meglepő helyen jelenik meg: Goldman Sachs.

Míg a versenytársak szeretik Bank of America rekordszinten vagy ahhoz közeli törlesztési rátát élvezhet, a Goldman hitelkártya-hiteleinek veszteségi rátája 2.93%-ot ért el a második negyedévben. A JPMorgan szeptember 6-i feljegyzése szerint ez a legrosszabb a nagy amerikai kártyakibocsátók és „jóval a másodlagos jelzáloghitelezők feletti” között.

A Goldman kártyaügyfeleinek profilja valójában a másodlagos kínálatukról ismert kibocsátókéhoz hasonlít. A Goldman kártyahiteleinek több mint egynegyede 660 alatti FICO-pontszámú ügyfelekhez került. reszelék. Ez nagyobb veszteségeknek teheti ki a bankot, ha a gazdaság visszaesést tapasztal, ahogy azt sok előrejelző várja.

„Az emberek elveszítik a munkájukat, és az infláció 40 éves csúcson volt; amely hatással lesz a másodlagos kohorsz inkább azért, mert fizetéstől fizetésig élnek” Michael Taiano, a Fitch Ratings egyik vezető igazgatója mondta egy interjúban. „A Goldman esetében az lesz a kérdés, hogy túl gyorsan nőttek-e be a késői ciklusidőszakba?”

A dinamika érzékeny időpontban jön a vezérigazgató számára David Solomon. A bank részvényárfolyamának javítására irányuló nyomás alatt a Goldman pénzvesztő fogyasztói műveletei megtorpantak szalagcímek és egyes befektetők és bennfentesek haragja. A befektetési bank 2016-ban kezdett behatolni a fogyasztói finanszírozásba, hogy diverzifikálja a hagyományos Wall Street-i kereskedési és tanácsadói tevékenységeit.

Az út azonban rögös volt, és a vezetés jellemezte forgalom és a személyzet távozása, megszakított termékek határideje, zűrzavar a márkaépítéssel kapcsolatban, egy szabályozás szonda és növekvő veszteségek.

A témában jártas emberek szerint Salamonnak valószínűleg a fogyasztói üzletággal kapcsolatos igazgatói kérdésekkel kell szembenéznie a héten egy igazgatósági ülésen. Belső nézeteltérések vannak azzal kapcsolatban, hogy Solomon kit választott kulcsfontosságú vállalkozások vezetésére, és a bennfentesek azt remélik, hogy erősebb menedzsereket állít a helyére – mondták az emberek. Egyesek úgy érzik, hogy Solomon, aki DJ-ként játszik a nemzetközi fesztiválokon, túlságosan extrovertált, és a saját személyes márkáját a banki márka elé helyezi – mondták az emberek.

A Goldman hitelkártya üzletága, amely 2019 óta az Apple Cardhoz kötődik, vitathatatlanul a vállalat eddigi legnagyobb sikere volt a lakossági hitelezés terén. Ez a legnagyobb hozzájárulás a részleg 14 millió ügyfeléhez és 16 milliárd dolláros hitelállományához, amely Goldman szerint 30-re csaknem megduplázódik, 2024 milliárd dollárra.

A növekvő veszteségek azonban azzal fenyegetnek, hogy elrontják ezt a képet. A hitelezők a rossz hiteleket „kiterhelésnek” tekintik, miután az ügyfél hat hónapig nem fizet; A Goldman 2.93%-os nettó felszámítási rátája kétszerese a JPMorgan kártyaüzletágának 1.47%-ának, és magasabb, mint a Bank of America 1.60%-a, annak ellenére, hogy töredéke a kibocsátók méretének.

A Goldman veszteségei is magasabbak, mint a Capital One, amely a legnagyobb másodlagos jelzálogpiaci szereplő a nagy bankok között, amely 2.26%-os terhelési rátával rendelkezett.

„Ha van valami, amiben a Goldmannek jónak kell lennie, az a kockázatkezelés” – mondta Jason Mikula, a Goldman egykori alkalmazottja, aki jelenleg az iparágnak tanácsadója. „Tehát hogyan rendelkeznek a másodlagos jelzálogpiaci portfólióhoz hasonló feltöltési kamatokkal?”

A legnagyobb ok az, hogy a Goldman ügyfelei átlagosan kevesebb, mint két éve dolgoznak a banknál az üzletet ismerő emberek szerint.

A terhelési arány általában a legmagasabb az első néhány évben, amikor a felhasználó rendelkezik kártyával; Ahogy a Goldman vásárlói köre elöregszik, és a nehézségekkel küzdő felhasználók kiesnek, ezek a veszteségek csillapodnak – mondták az emberek. A bank külső adatszolgáltatókra támaszkodik, hogy összehasonlítsa a mutatókat az azonos évjáratú, hasonló kártyákkal, és elégedett a teljesítményével – mondták az emberek.

Más bankok is agresszívebben törekednek az adósság behajtására, ami javítja a versenytársak nettó levonási adatait, mondták az emberek.

De egy másik tényező az, hogy a Goldman legnagyobb hitelterméke, az Apple Card az ország széles körét célozza meg, beleértve az alacsonyabb hitelképességűeket is. A bevezetés korai szakaszában néhány a felhasználók megdöbbentek megtudni, hogy a kártyát a kockás hiteltörténet ellenére jóváhagyták.

"A Goldmannek szélesebb hitelspektrumban kell játszania, mint más bankoknak, ez a probléma része" - mondta a New York-i székhelyű bank egykori vezetője. "Még nincs közvetlen fogyasztói ajánlatuk, és ha megvan az Apple Card és a GM kártya, akkor az Americana-t nézi."

A fegyelmezetlen hitelezés okozta 2008-as pénzügyi válság után a legtöbb bank áttért a jómódúak kiszolgálására, és a versenytársak, köztük a JPMorgan és a Bank of America általában a magasabb kategóriájú hitelfelvevőkre összpontosítanak. A nagybankok közül kivételt a Capital One jelentett, amely ezt követően inkább a másodlagos kínálatra koncentrál vásárlás Az HSBC amerikai kártyaüzlete 2011-ben.

A Capital One szerint a hiteleinek 30%-át olyan ügyfelek kapták, akiknek FICO-pontszáma 660 alatt van, ez a sáv a közel prime és másodlagos jelzálogpiaci felhasználókat tartalmazza. Ez a Goldman 660 alatti ügyfeleinek arányához képest köpőtávolságon belül van, amely júniusban 28% volt.

Eközben a JPMorgan azt mondta, hogy a hiteleinek 12%-át 660 alatti pontszámmal rendelkező felhasználók kapták, a Bank of America pedig azt mondta, hogy a hitelek 3.7%-a 620 alatti FICO-pontszámhoz volt kötve.

Egy olyan időszak után, amikor a világjárvány-ösztönző ellenőrzésekkel megerősített hitelfelvevők soha nem látott módon törlesztették adósságaikat, az iparág „újabb belépői” „sokkal gyorsabban gyengülnek” a hitelmutatókban – írta a múlt héten Vivek Juneja, a JPMorgan elemzője.

„A Goldman hitelkártya nettó átváltási aránya meredeken emelkedett az elmúlt 3 negyedévben” – írta. Ez történik annak ellenére, hogy a munkanélküliség továbbra is nagyon alacsony, 3.7 százalékos augusztusban, hasonlóan a 2019-es szinthez.

Ez arra kényszerítette a bankot, hogy több tartalékot tegyen félre a potenciális jövőbeli hitelveszteségekre. A Bloomberg belső előrejelzései szerint a fogyasztói üzletág 1.2 milliárd dollár veszteséggel jár idén jelentett júniusban. A bank idei fogyasztói befektetéseinek „döntő többsége” a hiteltartalékok felépítéséhez kötődik, részben annak az új szabályozásnak köszönhetően, amely arra kényszeríti a bankokat, hogy előre terheljék veszteségtartalékaikat – mondta Solomon elemzőknek júliusban.

Ez a szám még rosszabbra fordulhat, ha a recesszió arra kényszeríti őket, hogy több pénzt tegyenek félre a megsérült hitelekre – ismerték el a vezetők.

A nehézségek megerősíteni látszik a szkepticizmus egy részét A Goldman azzal szembesült, amikor 2019-ben legyőzte a bejáratott kártyajátékosokat, hogy megnyerje az Apple Card számlát. A riválisok szerint a bank nehezen érheti el a nyereségességet a díjmentes kártyával.

„A hitelkártyákat nehéz betörni” – mondta Taiano, a Fitch Ratings igazgatója. „A Goldmannek már most is nagyobb veszteségekkel kell szembenéznie, mert a könyve fiatal. De ha a munkanélküliség súlyosbodására támaszkodik, akkor ezt a tendenciát súlyosbítja.”