A Goldman arra figyelmeztet, hogy a medvepiac még nem ért véget – a szakértők a következő évi részvényekre jósolnak

Topline

Miközben a részvények küzdenek a lenyűgöző év végi emelkedésért, sok elemző arra figyelmezteti, hogy a júniusban indult medvepiacnak van mozgástere, mivel a következő negyedévekben várható vállalati bevételek fenyegetik a Federal Reserve kamatemelésének kárát. ebben az évben – új potenciális mélypontra és legalább egy év halvány nyereségre késztetve a piacot.

Főbb tények

„A medvepiacnak még nincs vége” – mondta az ügyfeleknek, Peter Oppenheimer, a Goldman Sachs globális részvénystratégája hétfői feljegyzésében, figyelmeztetve, hogy a „tartós fellendülés” csak a kamatcsúcs eléréséig indul el, amire a Goldman közgazdászai csak jövőre számítanak.

Ennek eredményeként Oppenheimer „nagyobb volatilitásra számít”, az S&P 500 jövőre „végső” mélypontot ér el, de az évet nagyjából 4,000 ponton fejezi be, mivel a részvények továbbra is „nagyon érzékenyek a változó új információkra [befektető]

felfogás” a gazdaságról.

Az elemző szerint a jelenlegi medvepiacot túlnyomórészt a gazdasági ciklus és az emelkedő kamatlábak vezérlik, vagyis ciklikus – egyfajta visszaesés, amely a történelemben átlagosan 26 hónapig tartott, és 50 hónapba telt, amíg helyreáll, időközben „több éles ralival”. .

Mások egyetértenek: „Ez nem egy új bikapiac kezdete” – írta hétfői feljegyzésében Lisa Shalett, Morgan Stanley, az S&P e havi közel 10%-os növekedését „újabb medvepiaci rallynak” nevezve, amely a jobb inflációs adatokhoz kötődik, mielőtt hozzátette. : "Óvatosságot tanácsolunk."

Shalett elismeri a rallyt elősegítő pozitív tényezőket – beleértve a bullish-t is érzés december és a félidős választások óta a legmagasabb szinten piacbarát „jogalkotási zsákutca”. Ugyanakkor arra figyelmeztet, hogy a gazdasági aggodalmak jövőre erősödni fognak, ahogy az emelkedő kamatlábak hatása egyértelművé válik.

A piacok előtt álló „legaggasztóbb” probléma az „irreális bevételi várakozások” a jövő évre vonatkozóan – bár a vállalatok azóta elkezdték leeresztés előrejelzéseik a lassabb gazdasági növekedéssel számolnak – és a Morgan Stanley előrejelzése szerint a csökkentések csak folytatódnak, így az S&P 3,900 pontra süllyed a jövő év végére, ami 1%-kal a jelenlegi 3,950-es szint alá süllyed.

Fontos ajánlat

„Ne keverjük össze a medvepiac végének kezdetét magával a végével” – mondja Shalett. „Valószínűleg veszélyesnek bizonyul a befektetés a gazdasági lassulás és a bevételek csökkenésének áttekintésével.”

Fő háttér

A múlt havi inflációs adatok, amelyek azt mutatták, hogy a fogyasztói árak 7.7%-kal emelkedtek (a júniusi 9.1%-os csúcshoz képest), ígéretes jel volt a fogyasztók számára, mivel a Fed tisztviselői felmérik, mikor kell lenyomni a féket agresszív szigorítási kampányukon, és ennek eredményeként a részvények szárnyaltak. . Az egyhónapos haladék ellenére azonban sok közgazdász óva intett attól, hogy túlságosan optimista legyen az infláció lecsengését illetően. „Ha ez javulást jelent, nagyon alacsony lécet tettünk fel” – mondja Greg McBride, a Bankrate vezető pénzügyi elemzője, hozzátéve, hogy az infláció „átterjedése” „továbbra is problémás”, különösen a lakhatási, élelmiszer- és energiaárak tekintetében. „Az S&P 10%-ot emelkedett az októberi mélyponthoz képest, de idén még mindig közel 18%-os mínuszban van.

Mit kell figyelni

Szerdán a Fed közzéteszi a tisztviselők politikai ülésén folytatott megbeszélések összefoglalóját korábban ebben a hónapban. Tom Essaye, a Sevens Report elemzője szerint az ülések jegyzőkönyvei valószínűleg azt jelzik, hogy a kamatemelések mértéke a következő hónapban lassulni fog, de a kisebb emelés „nem pozitív a piacok számára”, mert a közgazdászok nagyrészt lassulásra számítottak a múlt intenzitása miatt. túrák. Essaye ehelyett a Fed következő, december 14-i bejelentésére mutat rá, mint „a következő nagy” piaci katalizátorra. A Goldman a következő hónapban félpontos, majd jövőre három negyedpontos emelkedést jósol. A jövő havi bejelentés fényt derít a Fed előrejelzésére.

További olvasnivalók

Recessziófigyelő: Az elmúlt évek legnagyobb tőzsdei ralija „túlzásba vittnek” tűnik, mivel a Fed még nem győzte le az inflációt (Forbes)

A Fed további 75 bázisponttal emeli a kamatokat – a hitelfelvételi költségeket a nagy recesszió óta a legmagasabb szintre emeli (Forbes)