Feltéve, hogy nem érnek újabb gazdasági meglepetések, nem valószínű, hogy a részvények rövid távú összeomlással néznek szembe, és az S&P 500 4,000-ig is visszamehet.
Ez a Goldman Sachs stratégáiból álló csapat szerint, David Kostin vezetésével. A csapat megemelte három hónapos célját az indexen
SPX,
amely idén eddig több mint 7%-kal, 4,000-ról 3,600-re emelkedett. A Goldman azonban 4,000-en hagyta az év végi előrejelzését, nagyjából a közepén A Wall Street előrejelzési céltartománya 3,400 és 4,500 között van.
Kostin, a Goldman Sachs vezető amerikai részvénystratégája egy péntek késői feljegyzésben magyarázza a rövid távú optimizmust az ügyfeleknek
GS,
azt mondta, hogy a rugalmas amerikai makroadatok felülmúlják az eddig „látványtalan” negyedik negyedéves jelentési szezont. Egyesek azt mondhatják, hogy az amerikai adatok kissé túl rugalmasak, miután a pénteki foglalkoztatási jelentés hatalmas, több mint félmilliós foglalkoztatási növekedést mutatott ki, a vártnál jóval erősebben, ami az amerikai részvényekre nehezedett. hétfőn ismét, az S&P 500 4,101 ponton jár.
A pozitív amerikai gazdasági képhez hozzájárult Kína vártnál korábbi újranyitása és az európai recesszió esélyeinek csökkenése – mondta a csapat, megjegyezve, hogy a még mindig enyhe intézményi pozíció azt jelenti, hogy a piac átmenetileg túlszárnyalhatja bankjuk 4,000 fős célját.
A stratégák azonban egy vonalat húztak e vidámság alá, és megjegyezték, hogy mivel a puha gazdasági leszállást már beárazták az amerikai részvényekbe, az év végi cél továbbra is ott marad, ahol volt. Megjegyezték, hogy a ciklikus és a defenzívák jobb teljesítménye az Egyesült Államok 2%-os reálgazdasági növekedését jelenti, szemben a Goldman saját, 1%-os bruttó hazai termék 2023-as trend alatti előrejelzésével, valamint az ISM Manufacturing 55 körüli indexével a legutóbbi 47-es értékkel szemben.
A bank 0-ra 2023%-os, 5-re 2024%-os részvényenkénti hozamot prognosztizált, szemben az 1%-os, illetve 12%-os konszenzusos adatokkal. A stratégák szerint az elemzői várakozások, amelyek 10. június vége óta 2023%-kal csökkentek, kétszerese a negatív revíziók történelmi ütemének.
Az értékelések már most is feszítettek, és korlátozni fogja a kamatlábak esetleges emelkedése, mondta Kostin és a csapata. „Az S&P 500 18.4-szeres határidős nyereséggel kereskedik, és még ennél is magasabb „effektív” többszörösen, ha figyelembe vesszük azt a tényt, hogy a legtöbb befektető úgy tűnik, jóval az elemzői becslések alatti nyereséget vár” – mondták.
Kostin és a csapat szerint a részvények meg tudják emészteni az emelkedő kamatokat, ha ezt a változást a javuló növekedési várakozások vezérlik. De nem látnak sokkal nagyobb értékbővülést, mivel a kincstári hozamok tovább emelkednek – 10 éves nominális hozamokat látnak
TMUBMUSD10Y,
fokozatosan 4.2%-ra emelkedik.
Lásd még: Hogyan teheti próbára az amerikai dollár ezt a tőzsdei rallyt?
Figyelembe véve, hogy az S&P 500-as saját alapesetükben már korlátozott a emelkedés, a recesszió „jelentős mínuszhoz” vezethet a részvények számára – figyelmeztettek. Szerintük az index 25%-ot eshet a jelenlegi szintről, és 3,150 körüli szintre eshet egy ilyen forgatókönyv szerint, amit a csökkenő bevételi becslések és az ár-nyereség többszöröse a jelenlegi 14-ról 18-szeresére csökkent.
Egy másik kockázat, hogy az infláció tovább lassul, de nem éri el a Fed célját, ami szigorúbb monetáris politikát és magasabb kamatszintet eredményezhet. Végül emlékeztetik a befektetőket arra, hogy az Egyesült Államok adósságplafonja körüli vita, amely még ebben az évben bekövetkezhet, károsíthatja a részvényeket, mint 2011-ben, amikor a piac 17%-ot esett.
Az Unió állapota: 5 fő kihívás Biden számára a beszéde elmondása közben
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/goldman-sachs-ups-its-near-term-sp-500-target-due-to-brighter-economic-picture-but-that-could-knock- 25-off-stocks-strategists-say-11675700633?siteid=yhoof2&yptr=yahoo