(Bloomberg) – A 2023-as jobb évben reménykedő részvénybefektetők csalódottak lesznek a Goldman Sachs Group Inc. stratégái szerint, akik szerint a medvepiaci szakasz még nem ért véget.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
„Még nem sikerült elérni azokat a feltételeket, amelyek jellemzően összhangban állnak a részvények mélypontjával” – írták hétfőn a stratégák, köztük Peter Oppenheimer és Sharon Bell. Azt mondták, hogy a kamatcsúcsra és a recessziót tükröző alacsonyabb értékelésekre van szükség ahhoz, hogy a tőzsde tartós fellendülése megtörténhessen.
A stratégák becslése szerint az S&P 500 2023-at 4,000 indexponton zárja majd – ez mindössze 0.9%-kal magasabb a pénteki záróértéknél –, míg az európai irányadó Stoxx Europe 600 4 indexponton, mintegy 450%-kal magasabban zár jövőre. Az Emmanuel Cau vezette Barclays Plc stratégái ugyanazt a célt tűzték ki az európai szelvényre, és azt mondták, hogy az oda vezető út „trükkös lesz”.
Az észrevételek egy közelmúltbeli emelkedés után érkeztek – amelyet a gyengébb amerikai inflációs adatok és a kínai Covid-korlátozások enyhítéséről szóló hírek vezéreltek –, amely során számos globális index technikai bikapiaci szintre került. Az október közepe óta tartó éles fellendülés egy viharos évet követett a globális piacokon, amikor a központi bankok agresszív kamatemelésekbe kezdtek a megugró infláció megfékezésére, ami a recesszió miatti aggodalmakat szította.
A Goldman stratégái szerint a nyereség nem fenntartható, mivel a részvények általában nem térnek vissza a mélypontról addig, amíg a gazdasági és a keresetek növekedésének romlása le nem lassul. "A részvénypiacok rövid távú pályája valószínűleg volatilis és csökkenő lesz" - mondták.
Ez a nézet megegyezik a Morgan Stanley Michael Wilsonéval, aki ma megismételte, hogy az amerikai részvények 2023-ban szinte változatlanok maradnak a jelenlegi szintjükhöz képest, és rögös utat kell megtenniük ahhoz, hogy odaérjenek, beleértve az első negyedéves nagy esést.
Hétfői feljegyzése szerint Wilson ügyfelei visszaszorultak álláspontja ellen, hogy az S&P 500 a jövő év első három hónapjában 3,000 pontra süllyedt, ami 24%-os lehívás a pénteki záró értékhez képest. "Amit még be kell árazni, az a bevételi kockázat, és ez az, ami végső soron katalizátorként szolgál majd a piac számára, hogy új árakat érjen el" - mondta.
Eközben a Goldman stratégái arra számítanak, hogy az ázsiai részvények jövőre jobban teljesítenek majd, az MSCI Asia-Pacific ex-Japánnal pedig 11%-os pluszban, 550 ponton zárja az évet. A Citigroup Inc.-nél lévő társaik ma jobban felfelé fordultak a kínai részvények felé, mondván, hogy a Covid Zero és az ingatlanok pekingi irányvonalai növelik a bevételeket.
Mivel a medvepiac egyelőre még javában zajlik, Oppenheimer és csapata azt javasolta, hogy összpontosítsanak az erős mérleggel és stabil fedezettel rendelkező minőségi vállalatokra, valamint azokra, amelyek nagy értékkel, valamint energia- és erőforráskészletekkel rendelkeznek, ahol az értékelési kockázatok korlátozottak.
(Frissítések a Barclays és a Morgan Stanley stratégáinak megjegyzéseivel.)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-strategists-bear-market-083718927.html