A Goldman 47.01 dolláros Intel kereskedési jegyet bocsátott ki, a kereskedési ötlet egy enyhén 45 dolláros sztrájk volt, amely a következő havi lejáratkor, májusban jár le. Ennek az opciónak a feltételezett elmozdulása 7% volt, ami azt jelenti, hogy a kereskedés fedezete nagyjából 43.71 dollár volt a májusi lejárati dátumig. Amikor megérkeztek a bevételek (április 28.), a részvény nagyjából 7%-os mínuszban zárt (Az Intel ezen a napon 43.59 dolláron zárt) – ezzel kielégítve az opció várható lépését több mint 2 hét lejáratig hátralévő.
Röviden: Goldmannek igaza volt, és a kereskedelem nyereséges volt. Az állomány eléggé elmozdult az irányukba ahhoz, hogy megelőzze a théta-bomlás és a IV.
A Goldman azonban nem az egyetlen módja annak, hogy a Goldman bearish jóslatot készítsen az Intelben.
Hogyan használjunk vertikális felárakat a bevételek kereskedelmére A Goldman korábbi Intel kereskedése esetén, ha a 45 dolláros ütési opciók használatával bearish álláspontot akartak volna felvenni, választhattak volna vertikális felárat. A vertikális felárak azt jelentik, hogy egy opciót vásárolnak, miközben egy másik opciót adnak el ellene, ugyanazzal a lejárattal.
Például a Goldman megvásárolhatta volna a 45 dolláros eladási opciókat, és eladhatta volna ellenük a 40 dolláros eladási opciókat. Ez megváltoztatott volna néhány kulcsfontosságú dolgot a kereskedelem szerkezetében:
A rövid opciók théta-pozitívak. Ez azt jelenti, hogy az idő múlásával rövid opciókká válnak több jövedelmező. Míg az a személy, akinek eladtad őket, az idő múlásával pénzt veszít, Ön ennek a kereskedésnek a másik végén áll, abban a reményben, hogy az opció értéktelenné válik.
Egy opció eladásával a hosszú opció ellenében csökkenti a teljes prémium összegét, amelyet a kereskedésbe való belépéshez meg kell fizetnie. Ha a hosszú eladási opció lenne 1.30 dollárba került, a short put opció pedig 0.80 dollárba kerül, most már van egy stratégiája, amely 0.50 dollárba kerül! A költségalap változása mellett egy újabb örvendetes változás következik…
Ez egyértelmű: ha a 45 USD-s kihagyásos eladási opció eredetileg 1.30 USD-ba került, a fedezeti mutató <43.70 USD lett volna. Ha az Ön pozíciója most 45 USD/40 USD terhelési különbözet, amely 0.50 USD-ba kerül, akkor a fedezeti nyeresége most < 44.50 USD! Ez azt jelenti, hogy a részvénynek kevesebbet kell mozognia ahhoz, hogy a pozíció nyereséges legyen. De mindennek van csapása, és ebben az esetben a fogás az…
Egy hosszú, 45.00 dolláros sztrájk technikailag maximum 4,500 dollár lehet – egy dollár minden fillér után, amikor a részvény 45 dollár alá esik, esetleg egészen 0 dollárig. Ha azonban a long put ellenében ad el egy opciót, akkor most a short strike-nál maximálja pozíciója értékét. Ebben az esetben, ha 45 USD/40 USD eladási felárat használ, a spread maximális értéke darabonként 500 USD a lejáratkor – egy dollár minden egyes fillér után, amikor a részvény 45 USD alá süllyed, amíg el nem éri a 40 USD-t.
Röviden: a vertikális felárak lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy bevételen keresztül mérsékeljék az opciók birtoklásával járó kockázatok egy részét, cserébe azért, hogy elveszítsék a potenciális jutalom egy részét.
A lényeg Utólag 20/20. Tudjuk, hogy az elmúlt negyedévben a Goldman jobban járt, ha vertikális eladási szórást használt, nem pedig long put-ot a bearish Intel előrejelzéséhez. Ez a negyedév azonban másként bizonyulhat. A pénzhez közeli befektetések fedezete valamivel több éves mélypont felett van az Intel részvényeinek árfolyamában. Ha az Intel a bevételek e pontja alá esik, akkor előfordulhat, hogy be kell lépnie egy árfelderítési időszakba, hogy új mélypontot találjon – ez lehet az egyik oka annak, hogy a Goldman Sachs ennyire mackó ezt a nevet.
Ne feledje: a hosszú opciók bevételeken és más ismert katalizátorokon keresztüli birtoklása komoly kockázattal járhat. Ha még nem ismeri az opciós kereskedést, vagy nincs határozott véleménye az Intel nyereség utáni árakciójáról, ez a " mélyen a medence” kereskedése nem feltétlenül az Ön számára való. Ön azonban ura a saját tartományának. Szóval te legyél a bíró.