A könyv szerinti érték megegyezik a vállalat felszámolási értékével, és gyakran kínál egy alsó szintet a részvények alatt. A Goldman továbbra is rendkívül nyereséges, és többet kell érnie, mint eszközeinek likvidációs értéke, amelyek többnyire likvid értékpapírok.
Nyerő stratégia volt a Goldman könyv szerinti vásárlása 2020-ban, részvényenként 200 dolláros tartományban, mivel a részvények 400 végén több mint kétszeresére, 2021 dollár fölé emelkedtek a 2021-es rekordnak számító, körülbelül 60 dolláros részvényenkénti nyereség mellett. A vállalat – és általában a bankszektor – jobb állapotban van, mint 2020-ban.
A Goldman zuhanása a banki részvények meredek esése közepette:
Wells Fargo
(WFC) is a könyv szerinti érték alá süllyedt pénteken, míg
Citigroup
(C) mély foglalási engedményben sínylődik. Az
SPDR KBW Bank tőzsdén kereskedett alap
(KBE) 3.5%-ot esett pénteken 45.56 dollárra.
Wells Fargo
,
amelynek részvényei 6.1%-kal estek pénteken, egyenként 40.08 dollárra, így most az első negyedévi könyv szerinti 42 dolláros részvényenkénti értéke alatt mozog.
citi
csoport, amelynek részvényei 4.5%-kal 47.71 dollárra estek, részvényenkénti 92 dolláros könyv szerinti értékének körülbelül a feléért kereskednek – és észrevehetően a 79 dolláros kézzelfogható könyv szerinti érték alatt.
Berkshire Hathaway
(BRK/A, BRK/B) az első negyedévben 3 milliárd dolláros részesedést szerzett a Citiben, amelynek részvényeinek hozama meghaladja a 4%-ot.
Az amerikai bankszektor nagy hatjának többi tagja...
JPMorgan Chase
(JPM),
Morgan Stanley
(MS) és
Bank of America
(BAC) – a könyv szerinti érték feletti kereskedés.
Bank of America
,
amelynek részvényei 3.9%-ot estek pénteken 33.17 dollárra, most már csak 10%-os prémiummal kereskednek a könyv szerinti értékhez képest.
A Wells Fargo banki elemzője, Mike Mayo felülmúlja a Bank of America besorolását, ami az egyik legjobb választása. „Ami meglepő, hogy becsléseink szerint a BAC recesszió idején még mindig 10%+ ROTCE-val (tárgyi tőke megtérüléssel) rendelkezne, ami azt jelenti, hogy nem csak a részvények árfolyama van recesszióban, hanem 15-20% diszkonttal is kereskednek. történelmi szintre” – írta Mayo június 1-jén, amikor a bank részvényei 37 dolláron voltak. Akkoriban Mayo 40%-ot látott.
Barron Mind a JP Morgan, mind a Goldman kedvezően írt ebben az évben, azzal érvelve, hogy mindkét részvény olcsónak tűnt a szilárd profitkilátások mellett. A hat vezető bank most a 10-es előrejelzett bevétel hét-tízszeresére kereskedik, a Goldman és
Citigroup
a csoport alján hetes ár/nyereség aránnyal.
A befektetők a recessziós kockázatok miatt aggódnak, és a részvényvisszavásárlásoknak idén visszafogottabbnak kell lenniük. De az egyik erőteljes pozitívum, amelyet úgy tűnik, hogy a befektetők figyelmen kívül hagynak, az az, hogy az idei magasabb short kamatlábak jó lökést fognak adni a banki nyereségnek.
Írjon Andrew Bary-nek a címen [e-mail védett]