(Bloomberg) – Miközben a fedezeti alapok rekordgyorsan mentek a részvényekből, miközben az S&P 500 a medvepiacra süllyedt, a Corporate America dühösen vásárolt.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Miközben a benchmark index több mint 2.9%-os zuhanást mutatott pénteken és hétfőn, a Goldman Sachs Group Inc. ügyfelei részére részvény-visszavásárlásokat végrehajtó egységének volumene az első napon a tavalyi napi átlag 2.8-szorosára nőtt, és több mint háromszorosára nőtt a forgalom az első napon. átlagos a másodikon. Mindegyik munkamenet az idei év legforgalmasabbja volt a cégnél.
A visszavásárlások özöne nem tartotta vissza az S&P 500-at, hogy 10%-os esést teljesítsen mindössze öt alkalom alatt. Mégis, a zűrzavar idején a részvények felvásárlására való hajlandóság rávilágít arra, hogy a vállalatok mennyire megbízható támogatási források egy olyan évben, amikor sok befektető a szívére vette a Federal Reserve szelídségét, és hátat fordított a kockázatos eszközöknek, például a részvényeknek.
„Bizonyos fokú kényelmet nyújt az a tudat, hogy a vállalatok a legutóbbi eladási akciót a részvények visszavásárlásának lehetőségének tekintik, nem pedig a visszavásárlásra” – mondta Adam Phillips, az EP Wealth Advisors portfólióstratégiáért felelős ügyvezető igazgatója. "Érdekes lesz látni, hogy ez a tendencia fenntartható-e az év második felében."
Az S&P 500 1.5%-ot ugrott szerdán, miután a Fed az elmúlt közel három évtizedben a legtöbbet emelte a kamatlábakat, de azt sugallta, hogy az ilyen túlméretezett lépések nem lesznek gyakoriak, mivel az inflációt vissza akarják állítani.
Ettől függetlenül a vállalati vásárlások nem látszanak lelassulni a bejelentett tervek alapján. Az amerikai cégek január óta 709 milliárd dollárnyi saját részvény visszavásárlási szándékot hirdettek, ami 22%-kal haladja meg a tavaly ilyenkor tervezett összeget - derül ki a Birinyi Associates adataiból.
David Kostin, a Goldman vezető amerikai részvénystratégája azt jósolja, hogy az idei tényleges visszavásárlások 12%-kal, 1 billió dollár rekordra emelkednek.
A Goldman kereskedési pultja azonban rövid távú figyelmeztetésnek is hangzott: a második negyedéves eredményszezon heteken belül kezdődik, kedden elkezdődött az áramszünet, amikor a visszavásárlási volumen általában 35%-kal csökken.
Bővebben: A nagy pénz a tőzsdén őrült csapásra készül, hogy kikerüljön a Fed útjából
A visszavásárlások általában megakadályozzák a részvényveszteségeket a hógolyózástól. A 500 legnagyobb visszavásárlással rendelkező részvényt követő S&P 100 visszavásárlási index 16.5%-os csökkenést mutat idén, ami nagyjából 4 százalékponttal jobb, mint a széles benchmark.
A stagfláció miatt aggódó részvényesek nem teljesen szerelmesek az ilyen módon készpénzt használó vállalatokba. A Bank of America Corp. legfrissebb havi felmérésében a pénzkezelők nagyjából egyötöde szavazott a részvényeseknek való készpénz visszaadása mellett, ami némileg elmarad a 2022-es csúcstól. Eközben a pénzkezelők 44%-a azt akarta, hogy a cégek erősítsék meg mérlegüket, ami 2021 januárja óta a legmagasabb arány.
Mike Wilson, a Morgan Stanley vezető amerikai részvénystratégája kevésbé hiszi, hogy a vállalati kereslet képes lesz fenntartani a rekordot döntögető ütemet, amikor a bevételi kilátások homályosak.
A vezérigazgatók és a vállalati visszavásárlások 1998 óta uralkodó hangulatát vizsgálva Wilson csapata úgy találta, hogy az üzleti vezetők körében megeső bizalom – ahogyan az most is – nagyjából hat hónapos visszavásárlásokhoz vezetett. Ha a minta ezúttal beválik, a visszavásárlások az idei év hátsó felére eshetnek.
"Nem valószínű, hogy megismételjük a hatalmas növekedést 2021-től 2020-hoz képest, de a kérdés az, hogy a piacok képesek-e fenntartani a növekedést" - írta Wilson a hét elején. „2022 egyedülálló év volt, amikor a költségnyomás csökkentette a vállalati árréseket, és kockázatot jelent az EPS-becslésekre nézve.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html