(Bloomberg) – A Goldman Sachs Group Inc. és a BlackRock Inc. rövid távon egyre gyengébb felé fordul a részvényekkel kapcsolatban, figyelmeztetve arra, hogy a piacok még nem árazzák be a globális recesszió kockázatát.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A Goldman stratégái a növekvő reálhozamokat jelentős ellenszélnek minősítve alulsúlyozásra csökkentették a részvényeket az amerikai befektetési bank globális allokációjában a következő három hónapban, miközben a készpénz túlsúlya marad. A BlackRock azt tanácsolja a befektetőknek, hogy „kerüljék a legtöbb részvényt”, hozzátéve, hogy taktikailag alulsúlyozza a fejlett piaci részesedéseket, és rövid távon előnyben részesíti a hitelt.
"Elképzelhető, hogy a részvényértékelések jelenlegi szintjei nem tükrözik teljes mértékben a kapcsolódó kockázatokat, és tovább kell csökkenniük ahhoz, hogy elérjék a piaci mélypontot" - írták hétfőn a Goldman stratégái, köztük Christian Mueller-Glissmann. A Goldman piaci implikált recessziójának valószínűsége 40% fölé emelkedett a közelmúltbeli kötvényeladást követően, „ami történelmileg megnövekedett részvénylehívási kockázatot jelez” – írták.
Hasonló aggodalmakat hangoztatja a Morgan Stanley és a JPMorgan Asset Management is, miután az Egyesült Államoktól Európáig tartó központi bankárok az infláció elleni küzdelem iránti elszántságukat hangoztatták, és az elmúlt napokban szabadesésbe sodorták a globális részvényeket. Úgy tűnik, hogy még akkor is alig van haladék, ha az MSCI World Index tagjai több mint 8 billió dollárt veszítettek értékükből a szeptember közepi csúcs óta, az amerikai hozamok és a dollár megugrása közepette.
OLVASSA EL: A törülközőbedobás pillanata még a készletek eladása után is eljön
„Nem látunk olyan „puha landolást”, amikor az infláció gyorsan visszatér a célhoz, anélkül, hogy lenyomná az aktivitást – írták hétfői feljegyzésében a BlackRock Investment Institute stratégái, köztük Jean Boivin és Wei Li. "Ez nagyobb volatilitást és nyomást jelent a kockázati eszközökre."
TINA TARA-nak
Ahogy a tőzsdei volatilitás tovább növekszik, a JPMorgan Asset is ragaszkodik a negyedik negyedévre tartó részvények alulsúlyozásához. Sylvia Sheng, a multi-eszköz globális stratégája kedden azt írta, hogy a cég „erősen” előnyben részesíti a befektetési besorolású hiteleket a magas hozamokkal szemben, és arra számít, hogy a következő 12 hónapban az Egyesült Államokban lassú növekedés és recesszió várható Európában.
A Ned Davis Research által készített globális recesszió valószínűségi modell a közelmúltban 98% fölé emelkedett, ami „súlyos” recesszió jelet váltott ki. A cég szerint csak máskor volt ilyen magas a korábbi akut visszaesések idején, például 2020-ban és 2008-2009-ben.
A részvényekre vonatkozó TINA — There Is No Alternative — mantra napjai lejártak – írták a Goldman stratégái. Míg a csökkenő hozamok a globális pénzügyi válság óta rontották a részvények vonzerejét, „a befektetők most a TARA-val (Reare Reasonable Alternatives) néznek szembe, miközben a kötvények vonzóbbnak tűnnek” – írták.
A Goldman bedőlése azután következett be, hogy amerikai stratégái a múlt heti 500-ról 3,600-ra csökkentették az S&P 4,300 index év végi célját. Hasonlóképpen, az európai stratégák, köztük Sharon Bell, csökkentették a regionális részvénymutatókra vonatkozó célokat, és nulláról -2023%-ra rontották le a Stoxx Europe 600 index 10-as részvényenkénti nyereségének növekedési előrejelzését.
Mind az S&P 500, mind a Stoxx Europe 600 2020 decembere óta a legalacsonyabb szinten zárta a hétfői ülésszakot.
„Ez a medvepiac még nem ért mélypontot” – írták Bell és munkatársai hétfőn külön feljegyzésben az európai részvényekről.
(Frissítések a BlackRock nézeteivel, a JPMorgan stratégáival és további kontextussal.)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-says-underweight-equities-031659271.html