Egyre inkább úgy tűnik, hogy az aranybikák egyhamar nem veszik vissza ezt a piacot. A fényes kezdet után, amikor az arany ára minden idők csúcsát érte el az ukrajnai válság és a nyersanyag-szuperciklus közepette, az arany ára meredeken visszaesett az elmúlt négy hónapban. Az elmúlt 30 nap során az arany ára 7%-ot csökkent, és unciánként 1,720 dollárba került a szerdai napon belüli ülésszakban, az emelkedő kamatlábak pedig csökkentették a nem hozó arany vonzerejét.
Még a dollár gyengülése és a kissé kevésbé hawkális Fed sem segített enyhíteni a sárga fémre nehezedő eladási nyomást.
Miután rövid ideig megérintette a 20 éves csúcsot, a dollár gyengült a világ főbb valutáihoz képest. Az euró erősödése, amely a múlt heti aranyszint mellett tovább távolította a szubparitástól, valamint a Federal Reserve agresszív, 100 bázispontos emelésére vonatkozó várakozások csökkenése ebben a hónapban, ledöntötte a dollárt a közelmúlt 20 éves csúcsáról. . A közelmúltban erősödő dollár letörte az arany árait, és a zöldhasú megőrizte státuszát a világ vezető menedékhelyeként a globális felfordulás idején.
A piacokon általában hullámzó kereskedés tapasztalható, miután a legfrissebb inflációs adatok azt sugallták, hogy a Fed még agresszívebbé válhat kamatemelésével. A közelmúltban azonban visszaálltak egy 75 bázispontos emelés alapértékére, ahol a szorzó 69%, szemben a 31 bázispont 100%-ával. CME FedWatch. Múlt hónap, Az Egyesült Államokban az infláció 9.1%-ot ért el, 1981 óta a legmagasabb érték, ismét felülmúlva a várakozásokat és növelve annak esélyét, hogy a Fed folytatja agresszív kamatemelési rendszerét a spirális árak megfékezésére. A befektetők továbbra is élen járnak, miközben újabb kamatemelésre várnak a július 26-27-re tervezett FOMC ülésen.
„Úgy gondoljuk, hogy július 100-én 27 bázispont kerül terítékre, de a júniusi reálgazdasági aktivitásra vonatkozó adatok, amelyeket az előrejelzésünk közzététele után tettek közzé, kevésbé teszik meggyőzővé a túlméretezett kamatemelést. Ezek az adatok megerősítették a korábban közzétett adatokat, amelyek a gazdasági lassulás irányába mutatnak” – mondta Wells Fargo.
Mások azt mondták, hogy egy 75 bázispontos emelés ésszerűen agresszív lenne.
„Nem akarunk hirtelen politikai döntéseket hozni a CPI-jelentésben történtekre adott térdre ható reakciók alapján” – mondta Christopher Waller, a Fed kormányzója egy csütörtöki sajtótájékoztatón.
Továbbra is nagy az eladási nyomás. A Standard Chartered áruelemzői szerint:
„A taktikai befektetők már a negyedik hete csökkentették a kitettséget, és 2019 áprilisa óta először negatív tartományba vitték az alap nettó hosszát. A spekulatív kamat nagymértékben mérséklődött a 10 ezer (k) tétel feletti új short pozíciók miatt. a negyedik egymást követő héten. Az alap nettó hossza a nyitott kamat százalékában -1.9%-ra esett, és összhangban van a túraciklus során jellemző pozíciókkal. Lehetséges, hogy a rövid pozíciókat lefedhetik a következő üléseken, ha a Fed jelzi, hogy a túrázás az év vége előtt szünetelhet. Az arany ETF befektetők hasonló utat követtek, 19 sorozatban nettó kiáramlással. A nettó visszaváltások már júliusban elérték a 88 tonnát (t), és jó úton haladnak tavaly március óta (-133 t) a legnagyobb nettó kiáramlás felé. A nettó visszaváltások felgyorsulása arra is utal, hogy a 100-ben felhalmozott, bizalmi alapon tartott fémből már csak körülbelül 2022 tonna veszteség mkérek.
Egyes szakértők azonban úgy vélik, hogy a bikák átmeneti haladékot kaphatnak, ha a Fed a magasabb szám helyett 75 bps-os kamatlökést tesz.
A StanChart szerint:
„Ha az FOMC a vártnak megfelelően 75 bps-os emelkedést mutat, a piac fókusza arra fog irányulni, hogy a következő emelkedés 75 vagy 50 bps lesz-e – arra számítunk, hogy Powell Fed elnöke megismétli, hogy a 75 bps-os lépés nem a norma.
Tekintettel arra, hogy milyen gyorsan csökkentették a taktikai és az ETF pozicionálást az elmúlt üléseken, úgy gondoljuk, hogy az arany ára magasabbra emelkedhet, ha a Fed a vártnak megfelelően 75 bázisponttal emelkedik. A meredekebb emelkedés vagy a sólyomszerűbb hangnem azonban a kulcsfontosságú, 1,690 USD/oz-os támogatási szint alá szoríthatja az árakat.”
Forrás: TradingView
Hosszú távú bearish
Ennek ellenére az arany közép- és hosszú távú kilátásai néhány negatív katalizátor miatt bedőlnek.
Először is, a dollár gyengesége várhatóan nem fog sokáig tartani. Valójában az elemzők vonakodnak az euró felé fordulni, tekintettel a folyamatos aggodalmakra amiatt, hogy az EKB mennyire vacak tud lenni, a folyamatban lévő földgáz- és energiaválság, valamint a magas infláció közepette vérszegény gazdasági növekedés miatt.
Kapcsolódó: Itt a bevételi szezon, és virágzik az energetikai cégek
"Véleményünk szerint ez a felpattanás valószínűleg rövid életűnek bizonyul, és jobb belépési szintet fog biztosítani a rövid európozíciók számára. Még ha az EKB 50 bp-os emelést hajt is végre, az euró pozitív hatása korlátozott lehet.– mondta Dominic Bunning, az HSBC európai árfolyam-kutatási részlegének vezetője. Bunning azt is megjegyzi, hogy az EKB 50 bázispontja „már nem tűnik olyan nyálasnak” az olyan nagyobb emelésekhez képest, mint például a Fed és a Bank of Canada, és hogy az EKB közel 150 bázispontos emelése 2022-ben már be volt árazva.
USA 10 éves kincstár
Forrás: CNBC
Sajnos az orosz Gazprom után most minden eddiginél valószínűbbnek tűnik az eurózóna recessziója felére csökkenti a földgáz mennyiségét Oroszországból Európába vezető nagy vezetéken keresztül folyik, a gázáramlás a kapacitás mindössze 20%-ára esik vissza.
Ezenkívül a világ legnagyobb aranypiacain továbbra is vegyesek a keresleti trendek.
A StanChart szerint az arany lefelé irányuló támasza elsősorban a fizikai piacra vezethető vissza. Kína – a világ legnagyobb aranypiaca – a nemesfémek iránti erős étvágy jeleit mutatja. A kínai aranyimport 57%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest júniusban, és majdnem megháromszorozódott m/m, 106 tonnára, ami 29%-kal, 392 tonnára nőtt az YTD-re.
Ezzel éles ellentétben India – Kína után a világ második legnagyobb aranyvásárlója – éppen most lépett be a szezonálisan lassú fogyasztási időszakba, és megemelte az arany és az ezüst behozatali vámját. India aranyimportja már az emelés előtt is visszaesett.
Ennek ellenére a Standard Chartered azzal érvelt, hogy a magas termelési költségek korlátozzák az arany árának alacsony csökkenését.
A szakértők szerint az arany átlagos all-in fenntartási költsége (AISC) 1,600 USD/oz-ra kúszott fel a négy évvel ezelőtti 1,300 USD/ozról, ami 2013 óta a legmagasabb szintet jelenti. Ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy ~ A jelenlegi aranytermelés 10%-a veszteséges. A StanChart szerint történelmileg az arany árfolyama kb. harmadával az átlagos AISC felett, ami 1,600 USD/oz körül teszi az arany padlószintjét.
Alex Kimani, az Oilprice.com számára
További top olvasmányok az Oilprice.com webhelyről:
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/gold-remains-related-cheap-why-220000714.html