Az arany ebben az évben eddig nem tudta megmutatni értékét menedékbefektetésként, az árak 2021 tavasza óta a legalacsonyabb értéküket jelentik. Az aranybányászati részvények teljesítményét nyomon követő kulcsindex pedig több mint kétéves mélypontra esett.
Ennek ellenére biztos lehet benne, hogy a fém ismét bebizonyítja, milyen értékes a befektetők számára – megfelelő feltételek mellett.
Az emelkedő kamatlábak és a dollár erősödése hozzájárult arany csepp unciánként 1,700.20 dollárra július 20-án, ami 30. március 2021. óta a legalacsonyabb érték, míg a NYSE Arca Gold Miners indexe a közelmúltban 701.80 napközbeni értékre esett, ami 2020 áprilisa óta a leggyengébb.
Az arany az elmúlt néhány évet egy kereskedési sávban ragadt, ahol a felső 1,600 dollár az alsó sarokban, a merev ellenállás pedig valamivel 2,000 dollár alatt és felett – és valószínűleg ez a tartomány továbbra is ezt a tartományt fogja látni a piac az év végén, mondja. Peter Spina, a GoldSeek.com elnöke.
Azonban az a jelzés, hogy az amerikai jegybank a kamatemelések végéhez közeledik, nagy reakciót váltana ki az arany árában, szerinte potenciálisan a kereskedési tartomány felső vége felé vagy magasabb felé emelheti az árakat.
Forró vörös Az USA inflációs számai félelmet keltettek az agresszívabb kamatlábaktól, ami növeli a recesszió kockázatát. A júniusi amerikai infláció közel 41 éves csúcsra, 9.1%-ra emelkedett, ami alátámasztja a további kamatemelésekre vonatkozó várakozásokat a Fed.
A befektetők hagyományosan aranyat használtak az inflációból eredő veszteségek ellensúlyozására, de a jegybanki kamatemelések és az amerikai dollár erősödése sikerült eltompítani a fém vonzerejét.
Paul Wong, a Sprott Asset Management piaci stratégája rámutat, hogy a az arany, mint inflációs fedezeti koncepció közel 50 évvel ezelőtt született egy olyan piacon, amely „majdnem teljesen különbözik a jelenlegi piactól”.
Az 1970-es években a svájci frank és az arany vált a „menedékes áramlások domináns címzettjévé” – mondja. Ma „a Fed és más jegybanki politikák váltak a piaci várakozások elsődleges mozgatórugójává, mivel ezek irányítják a likviditási karokat”. A Fed júniusban 75 bázispontos kamatemelést jelentett be a legnagyobb 1994 óta– az infláció elleni küzdelem érdekében.
Wong szerint az infláció és az egyidejű recesszió miatti félelmek az első negyedév vége körül kezdtek kikristályosodni, és azóta is erősödtek. Ennek ellenére „az eladási forgalom jóval meghaladja az infláció vagy a recesszió által az aranyra gyakorolt üzeneteket”.
Wong rövid távon további csökkenésre figyelmeztet, és ezt követően feljebb kerülhet. Az arany ára „átmenetileg olyan szintre eshet, amely meglepő lehet” – mondja. De „van egy közmondás, hogy a medvepiacok ritkán érnek véget ásítással és vállrándítással”, így „korai lehet az aranyról leírni”.
Egyelőre nincs jele komolyabb fordulatnak. Az arany ára ebben a hónapban csaknem 6%-kal alacsonyabb, ami hozzájárult az előző évi 7%-os veszteséghez.
Ennek ellenére, ha az adósságpiacok már nem tudják kezelni az emelkedő kamatokat, a Fed kénytelen lesz lelassítani és leállítani a kamatemelést, ami a dollár lehűléséhez vezet, és „a nyugati aranybefektetők elkezdenek hozzáadni a pozíciókat”, a GoldSeek. com Spina azt mondja.
Ha az arany ára eléri a mélypontot, az lehetőséget kínálhat az aranybányászati részvényekben, mondja Spina. Az
VanEck aranybányászok
tőzsdén kereskedett alap (ticker: GDX) több mint 20%-ot veszített idén. Az aranybányászok úgy kereskednek, mintha 1,500 dollár alatt lenne az arany, mondja Spina.
Az egész aranybányászati ágazatot „megtizedelték” – mondja. „Amíg az arany ára kitart itt és újra emelkedni kezd, az aranyrészvényeken nagy fordulat várható.”
