Az arany minden idők csúcsán euróban és GBP-ben – Jelentés

Arany mindig szórakoztató elemezni.

De most különösen érdekes a világgazdaságban uralkodó káosz és a megélhetési költségek egyre növekvő válsága. 

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

Ennek az az oka, hogy az aranyat hagyományosan fedezeti ügyletnek tekintették, amely bizonytalanság (recesszió) és magas infláció idején is jól teljesít. És ha 2022 adott nekünk valamit, akkor az volt bizonytalanság és infláció.

Az arany jól teljesít a recesszió idején

Írtam egy mély merülést A tavalyi évben az arany erősödni kezdett a recesszió idején. 

A minta a fenti táblázatban látható. Mégis, az ellenzők rámutatnak majd, miért nem emelkedett meg az arany az előző évben, amikor a recessziótól való félelmeket a maximális mennyiségre szorították, amikor kitört a háború Európában, megugrottak az energiaárak, és a kamatokat a feledés homályába emelték, hogy visszafogják. inflációs válság?

Nos, egy-két dolog. Először is, az infláció és az arany között nincs olyan szimbiotikus kapcsolat, mint azt sokan hiszik. Persze, van elég jól követte az inflációt – minden bizonnyal jobban, mint sok eszköz –, de ez aligha kéz a kézben való kapcsolat. Az alábbi diagram ezt mutatja. 

Mindazonáltal a diagram egyértelműen jelentős eltérést mutat, mivel az infláció tavaly szárnyalt, míg az arany… semmit. A fényes fém unciánként 1,830 dolláron nyitotta az évet. Egy évvel később, egy viharos évet követően (enyhén szólva) unciánként 1,820 dolláron zárta az évet. 

Mielőtt azonban elásnánk a fémet, amiért nem voltunk hajlandók túllendülni abban, ami – legalábbis látszólag – tökéletes volt 2022-ben, nézzünk meg egy másik diagramot az elmúlt évről. 

Ez a dollár erőssége. A dollár arannyal való kapcsolatának dinamikáját a podcast a szakdolgozatról Adrian Ash, a BullionVault kutatási igazgatója a múlt héten aranyba fektetett. 

„A dollárral kapcsolatos tapasztalataim szerint az a mód, ahogyan ez általában működik, az, hogy a dollárban kifejezett emelkedő aranyár általában jót tesz a nem dolláros befektetőknek is; az arany dollárban kifejezett lapos ára jellemzően jót tesz a más devizákban befektetőknek is” – Adrian Ash.

Valójában ezt láttuk. Míg az arany dollárban kifejezett ára mindig felkerül a címlapokra, és ezért csábító az a következtetés, hogy az eszköz nem sokat tett az elmúlt évben, a helyzet egészen más, ha idegen szemszögből nézzük. 

-ben denominált angol font, az arany 14%-ot hozott vissza. Ban ben Euro, a befektetők 10%-os áldást élveztek. 

Egy másik módja ennek természetesen az, hogy az eurót és a fontot is összetörték tavaly (amit én saját bánatomra fedeztem fel amikor tavaly nyáron USD-ben denominált Ecuadorba utaztam). 

Az arany felhasználható a valuták összehasonlítására

Valójában ez csak egy másik módja a valuták erősségének felmérésére. Csak szórakozásból és játékból aranyat terveztem az euróval és a dollárral szemben 2003-ig visszamenőleg: 

Határozottan extra kontextust biztosít. Ahogy Ash mondta, a dollárban kifejezett lapos aranyár hagyományosan jó dolog a külföldi országok befektetői számára. Ez az, ami azzal jár, hogy a dollár a világ tartalékvalutájának státuszát követeli. 

Tehát bár csábító 2022-t az arany csalódásának nyilvánítani, gondoljon ránk, európaiakra. Arról nem is beszélve, hogy az árfolyam még dollárban is elég szép, jelenleg 1925 dolláron forog, nem messze a 2,058-as 2020 dolláros történelmi csúcstól – bár ez a hozam még 2022 után is halványodik a kockázati eszközökhöz képest. vissza húzni. 

Mi következik az aranyért?

Az elmúlt hónap kegyes volt az aranyhoz. Ami azért érdekes, mert a kockázati eszközökkel is kedves volt, amelyek hagyományosan nem korrelálnak a fémmel. 

Ez a párhuzamos kapcsolat jelenleg összefoglalja az egyedi azonnali piacokat, minden szem a központi bankokra és a kamatpolitikára irányul. A részvények és a kockázati eszközök megugrottak az enyhébb infláció hátteréről, mivel a piac azt várja, hogy a korábban vártnál hamarabb megtörténjen a magas kamatpolitika irányvonala. 

Ez az alkalmazkodóbb monetáris politika irányába mutató fordulat azt is jelenti, hogy az infláció ismét fellendülhet a vonalon, és így az arany fedezeti narratívája megerősödött a fém emelkedésével. 

Euróban 1,772 €-on forog, ami minden idők legmagasabb szintjén van. Fontban 1,558 GBP-on forog, szintén minden idők csúcsa körül. Ez az erősség mindennél jobban összefoglalja az európai valuták elmúlt évekbeli szörnyű pusztulását.