(Bloomberg) – A Bank of Japan sokkhullámokat küldött a piacokon, miután váratlanul felülvizsgálta hozamgörbe-szabályozási politikáját, jelezve, hogy a fejlett világ utolsó, legalacsonyabb kamatlábakhoz való ragaszkodása a politika normalizálása felé közeledik.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A japán államkötvények és a kincstárjegyek egyaránt zuhantak, a jen pedig szárnyal, miután a BOJ 0.5%-ról 0.25%-ra emelte az irányadó hozamok felső határát. A japán részvények és az amerikai határidős részvények zuhantak. A Bloomberg által megkérdezett minden közgazdász arra számított, hogy a BOJ változatlan politikát folytat.
A keddi reakció csak a bukás kezdete lehet. Japán a világ legnagyobb hitelezője, és a szigorodó pénzügyi feltételek a tőke hazatérését eredményezhetik, ami világszerte megnöveli a hitelfelvételi költségeket. Az UBS Group AG szerint a befektetők az Egyesült Államokban, Ausztráliában és Franciaországban várhatóan kiszállnak a kötvényekből, és a fejlett piaci részvények is gyengülni fognak.
"Ez minden bizonnyal megtörtént az infláció növekedésével Japánban, csak hamarabb történt, mint sokan gondolták" - mondta Amir Anvarzadeh, az Asymmetric Advisors elemzője, aki három évtizede szorosan nyomon követte a japán piacokat. „Ez megindíthatja a pénz visszaáramlását Japánba – arra kényszeríti a japán befektetőket, hogy növeljék dollárkitettségük fedezetét, ami viszont erősíti a jent, és a jen erősödésének önbeteljesítő próféciájává válik.”
A japán 10 éves hozam 21 bázisponttal 0.460%-ra emelkedett, mielőtt a BOJ előre nem tervezett adósságvásárlási műveletei miatt elmozdult volna. A tőzsde rövid időre leállította a határidős kötvények kereskedelmét, mivel a csúszás elérte a megszakító küszöböt.
A jen közel 3%-kal ugrott 133.11 dollárra, míg a Nikkei 225 Stock Average 3%-ot esett.
Egyes elemzők szerint azonban a piaci reakció téves volt. Daisuke Karakama, a Mizuho Bank vezető piacközgazdásza szerint Kuroda valószínűleg egyértelművé teszi egy későbbi keddi tájékoztatón, hogy a lépés célja a kötvénypiac működésének javítása a monetáris politika szigorítása helyett.
„Úgy tűnik, az devizapiacok a BOJ tengelyének akarják tekinteni, amit én nem hiszem” – mondta Karakama.
Kuroda Shocks by Tweaking BOJ's Yield Cap, Sparking Yen Jump
A politikai kiigazítás eredményeként a japán maginfláció négy évtizedes csúcsra emelkedése megerősítette a jegybanki ösztönzők csökkentését. Az elmozdulásról szóló találgatások megrázták a piacokat hétfőn, miután a Kyodo News arról számolt be, hogy Fumio Kishida miniszterelnök egy évtizedes, a BOJ-val kötött, 2%-os inflációs célról szóló megállapodás felülvizsgálatát tervezi.
„A BOJ-akció egyértelműen negatív a globális kötvényekre nézve” – írták a TD Securities stratégái, köztük Mitul Kotecha egy kutatási feljegyzésben. „Ha a mai lépés volt az első lépés az YCC vége felé, ami arra utal, hogy a jen innentől lényegesen felértékelődik, a japán befektetők elkezdhetik értékesíteni a deviza-fedezett globális kötvényállományuk egy részét. Ez az amerikai és európai kötvénygörbék hosszú végére nézve bearanyosabb lesz.”
– Marcus Wong, Matthew Burgess, Masahiro Hidaka és Ronojoy Mazumdar segítségével.
(Frissítések az egész oldalon)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html