(Bloomberg) – A kínai történelem egyik legnagyobb tőzsdei kitörésére volt szükség, de Hszi Csin-ping elnök végre meghallgathatja a nemzetközi befektetők aggodalmait.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Hszi kormányának ezen a héten tett, a szabályozás átláthatóbbá és kiszámíthatóbbá tételére tett átfogó ígéretei – valamint a tengerentúli piacok, köztük Hongkong iránti elkötelezettség – arra utalnak, hogy a hatóságok a külföldi befektetőket vonzzák. A kormányzó kommunista párt arra törekszik, hogy visszaszerezze a nemzetközi alapok és a globális üzleti közösség bizalmát, miután az ország „beruházásra alkalmatlan” célpontként került Oroszországba.
Kína az elmúlt héten nyíltabban elhatárolódott Oroszországtól, és azt mondta, hogy el akarja kerülni az amerikai szankciók hatását, és megígérte, hogy „soha nem támadja meg” Ukrajnát. Xi az orosz invázió óta először tárgyal péntek reggel Washingtonban Joe Biden amerikai elnökkel.
Hszi váltása ellentétben áll barátja, Vlagyimir Putyin elnök hajthatatlan stratégiájával, annak ellenére, hogy a globális szankciók megtizedelték Oroszország gazdaságát. Bár Kínának továbbra is teljesítenie kell az e heti ígéreteket, a retorika segített csökkenteni a zűrzavart az ország pénzügyi piacain. A hongkongi kínai részvények mérőszáma az 1998-as ázsiai pénzügyi válság óta a leggyorsabb ütemben lendült fel.
„A piac szabadesésben volt – világos jelzésre volt szükség a felsőbb szintek részéről, hogy megtisztuljon a levegő” – mondta Victor Shih, a Kaliforniai Egyetem San Diego-i docense, aki az elit kínai politikát kutatja. „Úgy gondolom, hogy a tisztázatlan, sőt káros politikai feltételek teljes pánikot kezdtek kelteni.”
A legutóbbi lehetséges váltás során Xi a Politikai Hivatal ülésén ígéretet tett arra, hogy korlátozza az ország Covid-zero politikájának gazdasági hatását, ez az első alkalom, hogy ezt a világjárvány idején tette meg.
Carrie Lam hongkongi vezetője csütörtökön megígérte, hogy felülvizsgálják a Covid-ellenes intézkedéseket, amelyek az üzleti közösségek egyre növekvő elvándorlását ösztönözték. Ez egy hónappal azután történt, hogy Xi azt mondta a helyi tisztviselőknek, hogy az omikronjárvány megfékezése „egy küldetés, amely mindent felülír”.
A héten történt egyéb figyelemre méltó fejlemények mellett a kínai értékpapír-felügyelet azt fontolgatja, hogy az Egyesült Államok szabályozói számára már ebben az évben hozzáférést biztosít a vállalati auditokhoz – mondták az ügyben jártas emberek. Ez lenne Peking legnagyobb engedménye azóta, hogy a kínai cégeket több mint két évtizede először jegyezték be az Egyesült Államokban, és segíthet enyhíteni a kényszerű tőzsdei kivezetésekkel kapcsolatos aggodalmakat.
Az Állami Tanács közölte, hogy az internetes platformokkal szembeni fellépést „a lehető leghamarabb” befejezik. A megnövekedett szabályozás 661-as csúcs óta csak az Alibaba Group Holding Ltd. részvényeiből akár 2020 milliárd dollárt is eltörölt.
A Pénzügyminisztérium közölte, hogy idén nem terjeszti ki az ingatlanadó-pert – ezt a tervet októberben terjesztették elő. A kínai kabinet azt mondta, hogy megoldja az ingatlanfejlesztők körüli kockázatokat. Az építők, például a China Evergrande Group likviditási válsága hónapok óta nehezíti az ország ingatlan-, részvény- és hitelpiacait. Korábban a tisztviselők olyan piaci eseménynek minősítették az ilyen cégek értékének összeomlását, amely nem teszi szükségessé az állami beavatkozást.
Hszi kormánya ez idáig kevés aggodalmát fejezte ki a kínai piacokon tapasztalható romlás miatt. Az olyan államilag irányított kampányok, mint a „közös jólét” korlátozták a magánszektor növekedését, és tavaly 22%-kal csökkentették a részvények MSCI China Indexét – ez a legnagyobb alulteljesítés a globális részvényekhez képest 1998 óta. mint egy évtized.
Ám mivel Xi idén egy kétszeri évtizedes vezetési átalakítás során a harmadik elnöki ciklusra készül, a Kommunista Párt mindenekelőtt a stabilitást helyezi előtérbe.
A kormány cselekvésének szükségessége egyre sürgetőbbé vált. A kínai pénzügyi piacokba vetett globális bizalom bizonyos mutatók szerint a leggyengébb volt a 2008-as pénzügyi válság óta, a részvények kráterezésével, a hitelek zuhanásával és az államkötvények rekordkiáramlásával aláásták a valuta erejét. Hongkong nemzetközi pénzügyi központként való hírneve megkérdőjeleződött, miután két évnyi lezárt határzár legalább tízezer lakost késztetett arra, hogy elhagyják a várost.
Vuhan óta a legrosszabb kínai Covid-járvány és Putyin ukrajnai inváziója új és kiszámíthatatlan fenyegetést jelent a már amúgy is lassuló kínai gazdaságra nézve. A hatóságok lefelé tartó spirált kockáztatnak az ingatlanpiaci buborék kipukkanása során, a legnagyobb fejlesztők lakáseladásai 43%-os éves csökkenést szenvedtek el az első két hónapban.
Még mindig sok minden elromolhat a befektetők számára. Kína Oroszországhoz való közelsége az egyre súlyosabb geopolitikai feszültségek középpontjába állítja. A Tencent Holdings Ltd. fizetési üzletágának esetleges átalakítása és a Didi Global Inc. késedelmes hongkongi tőzsdei jegyzése azt mutatja, hogy a szabályozók valószínűleg nem enyhülnek a Big Tech iránt.
A jegybank e heti döntése, miszerint tartózkodik a kamatcsökkentéstől, arra emlékeztetett, hogy a monetáris politika körültekintő marad. A bikák annyiszor égtek meg az elmúlt évben, hogy kevesen vannak meggyőződve arról, hogy a legrosszabbnak végre vége. A piacok továbbra is volatilisak, a Hang Seng China mutatója 3.6%-ot esett pénteken, mielőtt helyreállt.
Hszi kormánya korábban is szembesült a befektetői bizalom összeomlásával. A buborék kipukkanása után 2015-ben a hazai tőzsdén történt erőteljes beavatkozás kiváltotta a globális alapok kritikáját, akik szerint a tisztviselők hátat fordítanak a szabadpiaci reformoknak. A jüan ugyanabban az évben bekövetkezett rendetlen leértékelése tőkekiáramlást ösztönzött, és kérdéseket vetett fel Kína pénzügyi piacok felügyeletének hatáskörével kapcsolatban. 2018-ban a CSI 300 Index értékének körülbelül egynegyedét veszítette el a kínai-amerikai kereskedelmi háború által kiváltott rombolás következtében.
Ennek ellenére Hszi kormánya minden alkalommal előmozdította a kínai tőkepiacok további megnyitását és külföldi források vonzását célzó terveit. Az ország hazai részvényei 2018-ban felkerültek az MSCI-indexekre, a kötvények pedig a következő évtől a globális benchmarkokba.
A külföldi befektetők hamarosan nem tudtak betelni. 2019 eleje és 2021 vége között a helyi részvények tengerentúli állománya több mint 242%-kal 3.9 billió jüanra (614 milliárd dollárra) nőtt. Az ország kötvénypiacára irányuló beáramlás 129%-kal 4.1 billió jüanra nőtt.
A nyugati tőke és technológia elengedhetetlen Kína számára, annak ellenére, hogy a közelmúltban az ország önellátóbbá tételére tett erőfeszítéseket. A közvetlen külföldi befektetések tavaly meghaladták az 1 billió jüant, ennek körülbelül egyharmada a csúcstechnológiás szektorokba irányul – mondta Wang Wentao kínai kereskedelmi miniszter ebben a hónapban.
Nem valószínű, hogy egyhamar megszűnik annak szükségessége, hogy a globális befektetők Kína oldalán álljanak.
„Kína nem fejlődhet a világtól elszigetelten, és a világ sem fejlődhet Kína nélkül” – mondta Wang Qishan alelnök a Bloomberg New Economy Forum novemberi beszédében. „Kína tárva-nyitva fogja tartani a karjait, több piaci befektetést és növekedési lehetőséget biztosít a világnak.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html