A globális gazdaság recesszióba torkollott

A globális gazdasági kilátások romlanak a központi bankok inflációellenes erőfeszítései, az Oroszország és Ukrajna közötti háború, valamint az, hogy Kína kiemelten kezeli a gazdasági növekedés feletti politikai ellenőrzést. Valószínű a globális recesszió, legalábbis lassabb gazdasági növekedés gyakorlatilag biztos.

Azok, akik évek óta követik munkámat, gyakran mondják, hogy optimista vagyok, és általában az is vagyok. Jelenleg azonban a bizonyítékok súlya a világgazdaság lassulására utal.

Ahogyan a Federal Reserve megemelte a kamatokat az Egyesült Államokban, a világ számos központi bankja szigorítja a monetáris politikát. A Külkapcsolatok Tanácsa közzéteszi a Globális monetáris politika nyomkövető ami 2022 augusztusában szigorítást mutat az általuk követett 54 központi bank többségében.

Konkrétan az Európai Központi Bank emelte irányadó kamatát, és jelezte, hogy további emelések várhatók a következő hónapokban. Ugyanígy a Bank of England és a Bank of Canada is. További szigorító országok közé tartozik Ausztrália, India és sok Latin-Amerika. A monetáris politikát csak Oroszország és Kína enyhíti. A globális szigorítás valószínűleg lassítja a gazdasági növekedést világszerte, és egyes országokban recesszióhoz vezet.

A szigorítás nem hiba, de a legtöbb esetben túl későn érkezik, ami nagyobb gazdasági kárt jelent, mint amennyit korábban elkezdett.

Európának további kihívást jelent a szűkös energia. Az orosz energiától való függőségük az elmúlt évtizedben a 25-es teljes gázigény 2009%-áról 32-re 2021%-ra nőtt.

Az elmúlt hetekben az Európai Unió bejelentette, hogy korlátozza az orosz földgázért fizetett árat, Putyin elnök pedig azzal fenyegetőzött, hogy tovább korlátozza az európai energiaellátást. Az arányosítási sémákról viták folynak, a villamosenergia-árak megugrottak, az energiaintenzív iparágak pedig leállítják egyes európai tevékenységeiket. A valószínű eredmény néhány gyors megoldást leszámítva egy teljes európai recesszió lesz ezen a télen.

Kína gazdasága gyengül, mint Nemrég részleteztem. Hszi Csin-ping elnök a politikai és ideológiai ellenőrzést helyezte előtérbe a gazdasági növekedés felett, emellett nulla-Covid-politikát folytatott, amely leállította a gazdaság egy részét. Komoly nyugati elemzők Tajvan kínai inváziójának, blokádnak, vagy legalábbis sokkal nagyobb nyomásnak Tajvanon, hogy fogadja el az anyaország törvényeit és egy bábvezért, vitatkoznak. A tényleges lövöldözés esélye valószínűleg kicsi, de a következmények nagyon magasak, ami komoly készenléti tervezést indokol.

Az orosz és kínai problémák arra késztetik a vállalatokat szerte a világon, hogy lerövidítsék és egyszerűsítsék ellátási láncaikat, és lehetőség szerint áttelepítsék hazájukba. Ez költséges lesz, és hatékonyan csökkenti a globális termelési kapacitást. A változás lassan jön, és a nemzetközi feszültségek miatt szükséges is, de a változások csökkentik a gazdasági termelést világszerte.

A nyersanyagárak általában jól jelzik a jövőbeli globális gazdasági növekedéssel kapcsolatos jelenlegi érzelmeket. A cikkben olvasható, hogy az orosz energiaszállítási problémák és az OPEC-kitermelés visszaesése ellenére az utóbbi időben csökkentek az olajárak.

A réz ára is csökkent az elmúlt hetekben. A réz egy másik jó mutatója a gazdasági növekedéssel kapcsolatos várakozásoknak.

A főkönyv pozitív oldala, hogy Kanada és Mexikó, az Egyesült Államok mindkét nagy exportpiaca, kevésbé érzékenyek ezekre a globális gazdasági ellenszélekre.

Mennyire lesz súlyos a globális visszaesés? Valószínűleg nem olyan vészes, mint a 2008–09-es pénzügyi válság, de minden bizonnyal rosszabb, mint a látott kisebb ciklusok. És ha lövöldözés tör ki Tajvan felett, akkor néhány évig gazdasági katasztrófa sújtja a világot.

A globális visszaesésre vonatkozó üzleti készenléti tervezésnek fel kell ismernie a kockázat kamatérzékeny részét. A monetáris szigorítás általában csökkenti az építkezéseket, először a lakossági, majd később a nem lakossági, valamint az üzleti tőkekiadásokat és a nagy bevételű fogyasztói kiadásokat. Az ezekben az iparágakban értékesítő vállalatok lesznek a legsebezhetőbbek.

Az Európával kereskedő cégeknek aggódniuk kell. Elsősorban az áruk és szolgáltatások értékesítése jelentené az energiaintenzív európai vállalkozásoknak, mivel előfordulhat, hogy fel kell függeszteniük működésüket, hogy télen fűteni tudják a lakásokat. A diszkrecionális fogyasztói kiadások is csökkennek. Az európai gyártók anyagaira támaszkodó vállalkozásoknak figyelembe kell venniük az energiahiányból eredő esetleges ellátási lánc-problémákat.

A Kínába értékesítő vállalkozások alacsonyabb növekedésre számíthatnak, egyes ágazatokban, például az építőanyag-ágazatban akár visszaesésre is számíthatnak. Míg a monetáris politikai hatások élesek, de viszonylag rövidek lesznek, Kína gazdasági visszaesése fokozatos és hosszú távú lesz, legalábbis addig, amíg Hszi Csin-ping politikája érvényben van.

A Kínával, Tajvannal és talán közeli szomszédaikkal üzletelő szervezeteknek készenléti tervet kell készíteniük a konfliktusok esetére. Egyik forgatókönyv sem tűnik sokkal valószínűbbnek, mint a többi, ezért több lehetőséget is mérlegelni kell.

Végül minden jelentős változás növekedési lehetőséget kínál néhány kreatív, előrelátó és merész vállalkozás számára. Ha a változó időkben nyitottak vagyunk a növekedési lehetőségekre, az meghozza a gyümölcsét az esetleges fellendülésben.