A BofA elemzői szerint készüljön fel arra, hogy ezekkel a részvényekkel megismétlődjön néhány bullish történelem

„Az infláció és a stagnálás „váratlan volt 2022-ben… ezért 35 billió dolláros összeomlás történt az eszközök értékelésében; de a 2022-es relatív hozamok nagymértékben tükrözik az 1973/74-es eszközhozamokat, és a 70-es évek továbbra is a 2020-as évek eszközallokációs analógja” – mondta a Michael Hartnett vezette csapat a bank Flow Show feljegyzésében pénteken.

Az előnyben részesített eszközök közé tartoznak a nyersanyagokkal kapcsolatos long pozíciók, a volatilitás, az érték, az erőforrások, a feltörekvő piacok és a kis kapitalizációjú vállalatok, valamint a részvények, kötvények, növekedés és technológia rövid pozíciói.

A kisebb vállalatokat nullázva Hartnett és csapata azt mondta, hogy a stagfláció az 1970-es évek végéig fennmaradt, de az inflációs sokk 1973/74-re véget ért, amikor az eszközosztály „belépett minden idők egyik nagy bikapiacára”. És úgy látják, hogy a kis kapitalizációjú vállalatok folyamatosan felülmúlják a teljesítményt a „stagfláció következő éveiben”.

A Russell 2000 kis kapitalizációjú részvénypiaci index
KERÉKNYOM,
+ 1.13%
idén eddig 20%-kal csökkent, szemben a Dow ipari 11%-os esésével
DJIA,
+ 1.26%
az S&P 21 esetében pedig 33, illetve 500 százalékos esés
SPX,
+ 1.36%
és a Nasdaq Composite indexek
COMP,
+ 1.28%.

A BofA több okot is felvázolt, amiért a befektetők elvárják a kis kapitalizációjú vállalatok jobb teljesítményét:

• A kis kapitalizációjú vállalatok kevésbé szenvednek az inflációtól, mivel „árelvevők, nem áralkotók”

• A lokalizáció és a fiskális ösztönzés gyakran a kisebb vállalatoknak kedvez

• A kisebb vállalatokból származó nyereség kevésbé valószínű, hogy a kormányok forrása lesz

• A kis kapitalizációjú vállalatok jobb teljesítménye jellemzően recesszióban kezdődik

• Az amerikai kis kapitalizációjú vállalatok gyakran jobban összefüggenek a következő bikapiac vezető szerepével

És bár a Fed ezen a héten csalódást okozott a piacoknak, mivel Jerome Powell elnök egyértelmű jelzést adott arról, hogy a jegybank nem áll készen arra, hogy enyhítse a magasabb kamatokkal kapcsolatos álláspontját, a BofA szerint ne add fel ezt a fordulatot.

Miután 1973/74-ben szigorította a kamatlábakat az infláció és az olajsokkok közepette, a jegybank először 1975 júliusában csökkentette a vágást, mivel a növekedés negatívba fordult, jegyzi meg Hartnett. Az év decemberében tartós fordulat kezdődött, és ami döntő jelentőségű, a munkanélküliségi ráta ugyanabban a hónapban 5.6%-ról 6.6%-ra emelkedett.

A „12 hónapot követően az S&P 500 31%-ot emelkedett; A lecke a munkahelyek elvesztésének katalizátora a 2023-as fordulóponthoz” – mondta Hartnett és a csapat.

A pénteki adatok azt mutatják, hogy az Egyesült Államok a vártnál erősebben, 261,000 315,000 munkahelytel bővült októberben, de lassult az előző havi 3.7 XNUMX álláshoz képest. A munkanélküliségi ráta elérte a XNUMX százalékot.

Olvasás: Az amerikai munkaerőpiac túlságosan „erős” – mondja a Fed. Tehát számítani kell a növekvő munkanélküliségre