Biden elnök által javasolt gázadó-szabadság egyszerre trükk és halott érkezéskor. Ennek ellenére rendkívüli figyelmet vonz Washington-szerte és a Wall Streeten. Vannak járható módszerek az energiaárak inflációjának javítására, de ezek nem gyors megoldások. Politikailag sem kényelmesek.
A hónap elején ez a rovat azt írta, hogy a döntéshozók és a politikusok nem tudnak sokat tenni a közeljövőben az infláció enyhítésére ott, ahol az leginkább a háztartásokat és a vállalkozásokat érinti. Néhány olvasó nem értett egyet. Tekintettel arra, hogy a politika ezen a héten hogyan szivárgott be a gazdaságba, től gáz-adó-ünnep beszélgetés a Federal Reserve elnökének, Jerome Powellnek féléves tanúvallomás kongresszus előtt, Barron olyan szakpolitikai ötleteket keresett, amelyek segíthetik a fogyasztókat, és egy zsákutcába ütköző kongresszuson is túljuthatnak.
Nincs sok Venn-diagram. De optimista álláspontot képviselni azt jelenti, hogy megengedjük annak lehetőségét, hogy az értelmes politikák politikailag megvalósíthatóvá váljanak, legalábbis megfelelő üzenettel, és egy olyan időszakban, amikor az inflációs politika lázban van.
Először is a gázadóról: A probléma a kereslet és a kínálat között van, és a gázadó-kedvezmény sem oldja meg, miközben az utóbbi rontásával fenyeget – mondja Adam Ozimek, a kétpárti Gazdasági Innovációs Csoport vezető közgazdásza.
Ha a teljes elengedett szövetségi adót áthárítanák a fogyasztókra, az mindössze 4%-os megtakarítást jelentene 5 gallon dolláros gázon. A Goldman Sachs közgazdászai szerint az éves összevetésben mindössze 0.18 százalékponttal csökkentené a fő fogyasztói árindexet. Brian Gardner, a Stifel vezető washingtoni politikai stratégája szerint az a kétség, hogy a megtakarítások többnyire a fogyasztókhoz érkeznének, eléggé óvakodnak a demokratáktól a tervtől, így nem valószínű, hogy a terv még azelőtt törvényerőre emelkedik, hogy fontolóra venné a megosztott szenátusban zajló harcot.
Szóval ha nem gázadó ünnep, akkor mi van? Ozimek az EIG-től szerint az egyetlen módja annak, hogy érdemben segítsünk a helyzeten, ha a hazai energiaellátás növelésére összpontosítunk. Rámutat az Employ America érdekvédelmi szervezet által javasolt három részből álló megoldásra. Terve szerint a kormány a Stratégiai Kőolajtartalék tőzsdei jogkörével garantálja a keresletet, amely elegendő lenne az olajtermelők számára új beruházások indokolásához, és a Kincstár Tőzsdestabilizációs Alap új kutak fúrásának finanszírozására. A honvédelmi termelési törvényre is hivatkozik a hazai ellátási szűk keresztmetszetek megoldása érdekében.
"Ha az adminisztráció összehangolja ezeket a lépéseket, az megtörheti az alulbefektetési mintát, és érdemben kezelheti a megugró energiaárakat rövid- és középtávon" - áll a jelentésben.
A jelentés hozzáteszi, hogy ez megtérülést jelenthet a szövetségi kormány számára, miközben elősegíti a zöldebb és biztonságosabb gazdaságra való átállást. Nancy Tengler, a Laffer Tengler Investments vezérigazgatója szerint az olajtársaságoknak az engedélyekkel és a környezetvédelmi normákkal kapcsolatos szabályozási könnyítései fellendítenék a termelést, és rövidebb távon javítaná a hangulatot.
De ez a gázadó-ünnep az, ami egyre hangoskodik, miközben az Employ America és Tengler ötletei nem kapnak nagy vonzerőt. Ahogy Ozimek fogalmaz: „Politikailag könnyű a kapzsi cégeket hibáztatni, és politikailag nehéz az energiavállalatokat támogatni, ami előnyös lenne.” De ez vészhelyzet – mondja. „Késznek kell lennünk néhány tojáshéj törésére, hogy a gazdaság jobb helyre kerüljön.”
Még akkor is, ha ma bevezetnék a több termelés támogatására vagy a szabályozási követelmények enyhítésére vonatkozó terveket, Ozimek szerint hat hónapba telne, mire a kiegészítő kínálat elérhetővé válik. Ez nem úgy hangzik, mint egy rövid távú megoldás, de minden relatív. Elemzők szerint például egy finomító felépítése több évig tart.
Lehetséges, hogy a gazdaság hat hónap múlva egészen másképp fog kinézni, a Federal Reserve agresszíven szigorítja a monetáris politikát, mivel a növekedés már csúszik. Nem ésszerűtlen tehát azt várni, hogy a magasabb árak segítik a magasabb árak gyógyulását.
A probléma az, hogy az úgynevezett keresletrombolás nem igazán kezdődött el, még akkor sem, ha a benzinárak rendszeresen új csúcsokat ütöttek, a magasabb szintek felett, amelyekről egyes közgazdászok korábban azt mondták, hogy visszafogják a keresletet. A Wells Fargo Investment Institute elemzői például az év elején 4.67 dollár gallononként határozták meg a gáz keresletrontó árát. Az AAA adatok azt mutatják, hogy az ország nagy része legalább 5 dollárt fizet gallononként.
Michael Tran, az RBC Capital Markets globális energia- és digitális intelligencia-stratégiája számos magas frekvenciájú mutatót követ az energiakereslet mérésére és az árak alakulásának előrejelzésére. A Get Out And Travel – vagy GOAT – indexe, amely az utazással kapcsolatos tevékenységek gyakori mutatóit követi nyomon, azt mutatja, hogy a növekvő üzemanyagköltségek szerényen befolyásolják az olyan dolgok iránti keresési érdeklődést, mint a légi utazás és az autóbérlés. De ez a margón van, és nem elég ahhoz, hogy valóban befolyásolja a gázárak irányát. „A kiskereskedelmi gázárak rendszeresen új, minden idők csúcsát érik el, és jelenleg nem látjuk a kereslet romlásának egyértelmű, lényeges jeleit” – mondja.
Más piaci mutatók arra utalnak, hogy az energiaigény továbbra is magas marad, még akkor is, ha az infláció felemészti a fogyasztói kiadásokat, és nő a recessziótól való félelem. Tran rámutat a crack spreadekre, vagy a kőolaj és a benzin, valamint a nyersolaj és a gázolaj ára közötti különbségre. Előbbi hordónkénti ára nagyjából 50 dollár, ami nem éri el a rekordmagasságot, míg az utóbbi hordónkénti ára rekordmagasság, körülbelül 72 dollár. Tran szerint ezek a keresleti mutatók körülbelül a duplája annak, amit korábban nagyon erősnek tartottak.
Mindez pozitívum az energiavállalatok számára, amelyek részvényárfolyamának legutóbbi csökkenése meredek volt. De ez azt jelenti, hogy valószínűleg több fájdalmat okoz majd a fogyasztóknak és a vállalkozásoknak – és több a fejfájás a politikusoknak és a döntéshozóknak. Ha a jegybank keveset tud tenni az energiaárak befolyásolása érdekében, mert a kereslet nagyrészt rugalmatlan, és ha a politikai beavatkozások, például a gázadó-szabadság továbbra is a kereslet megőrzésére összpontosítanak a kínálat, az energiaárak és így az általános infláció növelése helyett, makacsul magas marad.
Eközben a kamatok rohamosan emelkednek. A kereslet rombolása végül beindul, de talán nem úgy, ahogyan azt a közgazdászok várták. Az energiaárak valamikor önmagukban is érdemben csökkennek, de az ellátási probléma időközbeni figyelmen kívül hagyása csak fokozza a gazdasági kár mértékét.
Írj neki Lisa Beilfuss itt [e-mail védett]
Forrás: https://www.barrons.com/articles/biden-gas-tax-holiday-51656113425?siteid=yhoof2&yptr=yahoo