További adatok az Egyesült Államok inflációjának mérséklését sugallják, a növekvő esélyű Fed enyhíti a növekedést

A Termelői árindex (PPI) 2022 októberére több jelet adott az amerikai infláció csökkenésére. Ez arra épül, hogy a pozitív fogyasztói árindex (CPI) jelentés a hónap elején, és valószínűleg alátámasztja azt a nézetet, hogy az amerikai jegybank (Fed) a következő hónapokban kevésbé agresszívan emeli a kamatokat.

október PPI

A termelői árak 0.2%-kal emelkedtek októberben havi összevetésben. Az áruk ára emelkedett, a szolgáltatásoké viszont csökkent. A PPI-infláció továbbra is magas, 8%-os éves szinten fut, de ennek nagy része a 12 hónapos ablakban korábban mért magas értékekből adódik, és július óta a PPI visszafogottabb. A 0.2%-os havi infláció 2.4%-os éves inflációt jelent, ami némileg meghaladja a Fed célját.

A különböző élelmiszerek, köztük a baromfihús és a sertés árai csökkentek a hónapban, ami újabb jele annak, hogy az élelmiszerár-infláció enyhülhet. Különféle árucikkek, köztük fémek, kenőanyagok és különféle energiaköltségek csökkentek. A benzin és a gázolaj azonban a hónapban drágult.

A termelői árak enyhébb értelmezése potenciálisan ösztönzőleg hat a fogyasztói inflációra, mert bizonyos termelői árak a következő hónapokban várható fogyasztói árak vezető mutatói lehetnek.

Fed Reakció

A szintén idén novemberi ösztönző CPI-jelentés után A Fed döntéshozói gyorsan beszédet tartottak, hangsúlyozva, hogy még túl korai lenne azt állítani, hogy az inflációs harcot megnyerték. A novemberi PPI-jelentés több bizonyítékot kínál arra vonatkozóan, hogy az infláció a 2022-es csúcsszintről csökken. A Fed azonban azzal érvel, hogy az infláció még mindig jóval meghaladja a céljukat.

Ennek ellenére a Fed álláspontja ellenére a határidős piacok azt sugallják, hogy a Fed nem fog kamatemelést elérni, ami a közelmúltban félelmetesen magas. Most valószínűnek tűnik, hogy a Fed 0.5 százalékponttal emeli a kamatot decemberi ülésén, ami nagy lépés, de kevesebb, mint korábban féltek. Szintén nagy vonalakban a kamatlábak várhatóan 5-ban 2023%-on, vagy valamivel az alatt tetőznek majd. Korábban a 6%-hoz közelítő kamatlábakat tartottak valószínűnek.

Biztató jeleket látunk az inflációs adatokból. A Fed még közel sem áll készen a győzelem kihirdetésére. Ennek ellenére a határidős kamatügyletek azt sugallják, hogy a közelgő kamatemelések miatt valószínűleg kevésbé lesznek agresszívek, és a kamatlábak 2023-ban történő szüneteltetése valamivel korábban következhet be.