Összpontosítson az EBITDA maximalizálására, hogy a legmagasabb dollárt érje el magánvállalkozása számára

Gyakran előfordul, hogy a kisvállalkozások tulajdonosai megszállottan foglalkoznak azzal a többszörössel, amit cégük eladásakor kap. Míg a többszörös is fontos – egy 9-szeres EBITDA-val értékesített vállalkozás 50 százalékkal többet ér, mint ha 6-szoros EBITDA-val – ez a fókusz félrevezethető.

Ennek az az oka, hogy az EBITDA többszöröse, amelyet a kamat, adó és értékcsökkenés előtti eredményként határoznak meg, és amely mellett a vállalkozást eladják, őszintén szólva kívül esik közvetlen ellenőrzésükön. A piac határozza meg a többszörösét az eladó befektetési bankja vagy pénzügyi tanácsadója által lebonyolított értékesítési folyamaton keresztül, amely ideális esetben több potenciális vevőt is bevon.

Mit is az üzlettulajdonos ellenőrzése alatt áll az EBITDA és az annak maximalizálása érdekében tett lépések. Az EBITDA növelésével az eladók hozzájárulnak az általuk elért nyereség maximalizálásához.

Először is egy kis háttér. A magánvállalkozások értékelésének kulcsfontosságú mutatója az EBITDA, nem a nettó bevétel. Vállalkozásokat tekintve az „ITDA” hatása nélkül – kamat kifizetések, a vállalkozás adósságának függvényében; adók, amelyek a vállalkozás székhelye szerinti és bevételt termelő joghatóságtól függően változnak; értékcsökkenés, ami általában inkább a gyártóknak szól, kevésbé a kevés tárgyi eszközzel rendelkezőknek; és amortizáció, jellemzően nagyobb azoknál a vállalatoknál, amelyek sorozatos felvásárlást hajtottak végre – segít normalizálni az értéket az eltérő iparágakban és tőkestruktúrákban.

Próbálja ki ezt, ha egy vállalkozás eladásán gondolkodik: Helyezze magát a vevő helyébe, és fontolja meg ezeket a lépéseket, amelyek közvetlenül befolyásolják az EBITDA-t, és jobb pénzügyi megtérülést eredményeznek:

· Csökkentse az eredménykimutatáson keresztül futó személyes kiadásokat. Megéri leszoktatni a vállalkozást az otthoni javítások finanszírozásáról vagy a gyerekek P&L fenntartásáról. Ha nem, akkor a vevő megteszi.

· Szerezzen auditált pénzügyi adatokat. A kisvállalkozások auditja nem drága. A vevő lecsökkent kamataiból a 10,000 XNUMX dollár többszörösét fogja realizálni, amit elkölt.

· Előzetesen beszélje meg a bónuszkompenzációt. A kisvállalkozások gyakran használnak nagy EBITDA utáni bónuszokat a kulcsfontosságú vezetők jutalmazására és a családtagok tőkéjének visszatérítésére. Ha a jövőbeni vezetői kompenzáció és a családi kifizetések nem jelennek meg az eredménykimutatásban, beszélje meg ezeket az eladás előtt.

· Szüntesse meg a jutalmakat. A középpiaci tulajdonosok a hajókhoz, autókhoz, magánrepülőkhöz és country klubtagságokhoz köthetők üzleti pénzügyeik. De ismerje el, hogy ha ezeket az előnyöket a vevő többszörösére felszámítják, aránytalanul nagy negatív hatással lesznek a vállalkozás észlelt értékére.

· Dokumentálja az egyszeri kiadásokat. Minden kisvállalkozás életében történnek dolgok, ezért dokumentálja a szerencsétlenségeket, bukásokat és a magasabb diszkrecionális kiadásokat, hogy biztosítsa a vállalkozásnak az EBITDA-t, amely erősebbnek bizonyul, mint egyébként.

Ezek a javaslatok igazak, függetlenül attól, hogy milyen típusú eladást fontolgat – ESOP, M&A vagy IPO.

Fontolja meg tanácsainkat több kapcsolódó vállalkozás tulajdonosai számára, amelyek külön társaságként jöttek létre, eltérő névvel és különböző pénzügyi kimutatásokkal. A tulajdonos megtartott minket az egyesített entitás eladására, de a korábbi pénzügyi információk nem léteztek rá. Következésképpen három ütést kapott ellene. Az egységes pénzügyi kimutatások létrehozása sok munkát jelentene a vevőnek. A különálló üzletágak gyanút szültek az egész integritását illetően. És minden entitásnak külön járulékai voltak, például személyes kiadások és többletkompenzáció.

Javasoltuk, hogy fektessen be egy jó hírű cég által készített „Quality of Earnings” jelentésbe, amely lehetővé tette számára, hogy tiszta, koherens és jól ellenőrzött pénzügyi kimutatásokat mutasson be a potenciális vásárlóknak, amelyek a vállalkozást a valódi vonzó befektetési lehetőségként ábrázolják. A tulajdonos sikeres kilépést valósított meg, exponenciális megtérüléssel a bevételminőségi jelentés költségeire.

Hatékony előnyökkel jár, ha lépéseket teszünk az EBITDA maximalizálására az értékesítési folyamat megkezdése előtt. Ez a pszichológiai felemelkedés, amelyet ezek a tettek nyújtanak a vevőnek. Ahogy az udvar tereprendezése és kaszálása olyan rendet és karbantartást közvetít, amely pozitívan készteti a leendő vevőt arra, hogy kifizesse az Ön által kért árat, a leendő vevő jobban érdeklődik az Ön vállalkozásának megvásárlása iránt, ha a „bevétel minőségére” vonatkozó átvilágítási jelentésében kevés piros zászlót talál. .

Valójában ezek a proaktív lépések az egyetlen olyan tényező, amely befolyásolja vállalkozását is az ön irányítása alatt. Tehát az értékesítési folyamat megkezdése előtt javítsa vállalkozása „megfékező vonzerejét”. Kiváló minőségű EBITDA-ját fogja kamatoztatni, és vállalkozását a legvonzóbb fényében fogja bemutatni – ez pedig maximalizálja annak többszörösét.