Találja meg a biztonságot és a magas hozamot ebben a 3 fő betéti társaságban

A nagyon magas osztalékhozamok azt jelezhetik, hogy az osztalékcsökkentés a sarkon lehet. De a Master Limited Partnership jó kivétel lehet ez alól a szabály alól. Itt három nagy hozamú mester betéti társaságot fogunk megvitatnis amelyek széles biztonsági határ mellett átlagon felüli elosztási hozamokat kínálnak.

Magellan Midstream Partners: Folyamatos osztalékfolyam 

Magellan Midstream Partners (MMP) rendelkezik a finomított termékek leghosszabb vezetékrendszerével az Egyesült Államokban. Csővezeték-hálózata az Egyesült Államok teljes finomítási kapacitásának csaknem feléhez kapcsolódik. A teljes működési bevétel 65%-át a finomított termékek szállítása és tárolása, a fennmaradó 35%-át a kőolaj szállítása és tárolása adja.

A legtöbb olajtársaság rendkívül érzékeny az energiapiac recesszióira és hanyatlásaira az ágazat drámai fellendülési és visszaesési ciklusai miatt. Defenzív üzleti modelljének köszönhetően a Magellan az egyik legrugalmasabb olajtársaság. A társaság a hálózatában szállított és tárolt termékek mennyiségével arányos díjat számít fel. Még jobb, hogy minimális volumenű szerződéseket kötött ügyfeleivel, és ezért jelentős összegű díjat kap még akkor is, ha ügyfelei a szokásosnál kisebb mennyiséget szállítanak. A Magellan működési bevételének mindössze 9%-a van közvetlenül kitéve a nyersanyagáraknak.

Ennek a robusztus üzleti modellnek az előnyei az energiaszektor minden hanyatlásakor nyilvánvalóak voltak. 2020-ban az összes jelentős olajtermelő és -finomító túlzott veszteségeket szenvedett el a koronavírus-válság okozta heves visszaesés miatt. A Magellan az egyik legrugalmasabb olajtársaságnak bizonyult, mivel egységenkénti elosztható pénzforgalma mindössze 18%-kal csökkent abban az évben.

Ráadásul a Magellan jelenleg erős üzleti lendületet élvez. A nyugati országok Oroszországgal szemben az ukrajnai invázió miatt bevezetett szankcióinak és az OPEC agresszív kitermeléscsökkentéseinek köszönhetően az Egyesült Államok az egyetlen jelentős olajtermelő, amely pótolni tudja az elvesztett hordókat. Ennek eredményeként az Egyesült Államok olajtermelése visszatért a járvány előtti szint közelébe, és valószínűleg tovább fog növekedni a következő években. Ez azt jelenti, hogy nagyobb mennyiségű kőolaj és finomított termékek fognak keresztülmenni a Magellan hálózatán.

Defenzív üzleti modelljének köszönhetően a Magellan kivételes terjesztési növekedési rekordot tudhat magáénak. Az MLP 70 egymást követő negyedévben 12%-os átlagos éves ütemben növelte forgalmazását, mígnem 2020 második negyedévében a járvány miatt befagyasztotta a forgalmazást. Hét egymást követő negyedévben állandó értéken tartotta eloszlását, és az energiaszektor fellendülésének köszönhetően 2021 végén folytatta az emelést. Összességében a Magellan 20 egymást követő évben növelte elosztását, átlagosan 10%-os éves ütemben.

Mivel ez az időszak magában foglalja a nagy recessziót, az olajár 2015-2016-os összeomlását és a világjárványt, a Magellan forgalmazási növekedési rekordja üzleti modellje rugalmasságát bizonyítja. A befektetőknek nehéz lesz kijelölni egy rugalmasabb olajtársaságot.

Ráadásul a Magellan jelenleg 8.1%-os forgalmazási hozamot kínál. Tekintettel a tisztességes, 1.2-es forgalmazási lefedettségre, robusztus üzleti modelljére és egészséges mérlegére, a befektetőknek meg kell nyugodniuk, hogy a forgalmazás biztonságos. Másrészről a növekedési projektek hiányos csővezetéke miatt nem árt a jövőben jelentős forgalmazási növekedésre számítani. Ennek ellenére a részvény kivételes hozama és megbízható üzleti teljesítménye vonzó kombinációt kínál.

Szerezzen extra bevételt az MPLX-ből 

MPLX (MPLX) egy diverzifikált MLP, amelyet 2012-ben a Marathon Petroleum hozott létre. Két szegmensben működik: logisztika és tárolás, amely a kőolaj és finomított termékek szállítását és tárolását foglalja magában, valamint a gyűjtés és feldolgozás, amely a földgázhoz, ill. földgáz folyadékok. A Logisztika és tárolás az MPLX kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti teljes eredményének körülbelül 65%-át adja.

Az MPLX üzleti modellje nagyon hasonlít a Magellanhoz. Az MPLX rendelkezik egy díjalapú modellel, amely az MLP hálózatában szállított és tárolt termékek mennyiségére vonatkozó díjak felszámításán alapul. Akárcsak a Magellan, az MPLX is minimális volumenű szerződéseket kötött ügyfeleivel, így megbízható pénzáramlást élvez a kedvezőtlen időszakokban is, amikor ügyfelei a megszokottnál jóval kisebb mennyiséget szállítanak.

Robusztus üzleti modelljének köszönhetően az MPLX egységenkénti felosztható pénzforgalma mindössze 9%-kal csökkent 2020-ban. Még ennél is jobb, hogy az MLP teljesen felépült a világjárványból, és elosztható pénzforgalma minden idők új csúcsára emelkedett.

Az MPLX kulcsfontosságú versenyelőnyét az anyavállalatával, a Marathon Petroleummal kötött többéves szerződések jelentik. Ezeknek a szerződéseknek köszönhetően az MPLX erős pozícióval rendelkezik a Marcellus / Utica régióban, és megbízható cash flow-kkal rendelkezik.

Az MPLX jelenleg erős üzleti lendületet élvez az Oroszországgal szemben bevezetett szankciók fent említett hátszélének és az OPEC mélyreható termeléscsökkentéseinek köszönhetően, amelyek arra késztették az Egyesült Államokat, hogy gyors ütemben növelje kitermelését.

Az MPLX 10 éves története során soha nem csökkentette terjesztését. A részvény jelenleg kiemelkedően magas, 9.4%-os forgalmazási hozamot kínál, ami miatt egyes befektetők azt gondolhatják, hogy a forgalmazási csökkentés a sarkon van. Az MLP-nek azonban erős, 1.6-os forgalmazási fedezettsége és egészséges tőkeáttételi mutatója (nettó adósság/EBITDA) 3.5. A rugalmas üzleti modell miatt a befektetők biztosak lehetnek abban, hogy a forgalmazás a belátható jövőben biztonságos lesz.

Partner Enterprise Products Partnerekkel

Csakúgy, mint a Magellan és az MPLX, az Enterprise Products Partners (EPD) egy közepes MLP, amely csővezetékek és tárolótartályok hatalmas hálózatával rendelkezik. A különbség az, hogy az Enterprise Products Partners elsősorban a földgázra koncentrál. Hálózata közel 50,000 250 mérföldnyi földgáz-, földgáz-folyadék-, kőolaj- és finomított termékvezetéket foglal magában. Tárolókapacitása is meghaladja a XNUMX millió hordót.

Az Enterprise Products Partners üzleti modellje nagyon hasonló a Magellan és az MPLX üzleti modelljéhez. Díjakat számít fel, amelyek arányosak a hálózatában szállított és tárolt mennyiséggel, és minimális mennyiségi követelményekkel rendelkezik, hogy a legkedvezőtlenebb üzleti feltételek mellett is megbízható pénzáramlást kapjon. Ennek az üzleti modellnek az előnyei teljes mértékben megmutatkoztak 2020-ban, amikor az MLP jóindulatú 15%-ot tett ki az egységenkénti felosztható cash flow-ban.

Az Enterprise Products Partners 24 egymást követő évben növelte terjesztését – kanadai dollárban –, és jelenleg 7.7%-os forgalmazási hozamot kínál. Emellett szilárd, 55%-os kifizetési hányaddal rendelkezik, és az egyik legerősebb mérleggel rendelkezik az MLP-univerzumban, az S&P BBB+ és a Moody's Baa1 besorolásával. Szilárd kifizetési arányának, pénzügyi erejének és defenzív üzleti modelljének köszönhetően az MLP valószínűleg még sok évig tovább növeli elosztását.

Az egyetlen figyelmeztetés az MLP alacsony növekedési üteme, amely az elmúlt évtizedben átlagosan 2.5%-kal növelte az egységenkénti elosztható pénzforgalmát. A legtöbb országban a fosszilis tüzelőanyagokról a megújuló energiaforrásokra való átállás miatti ellenszél is szembesül. Ám a növekvő energiafogyasztás miatt ez az elmozdulás valószínűleg sokkal tovább tart, mint az eredetileg várták. Ezenkívül a földgázt sokkal tisztábbnak tekintik, mint az olajtermékeket, ezért a környezetvédelmi politikának nem célja a földgáz felhasználásának csökkentése. Ez mindenképpen pozitív az Enterprise Products Partners számára, amely sokkal inkább a földgázra koncentrál. Összességében az MLP átlag feletti, 7.7%-os elosztási hozamot kínál széles biztonsági határ mellett.